hqt_00

　　核心观点：四因素促成今日指数震荡，短期震荡不改中期向上趋势

　　热点跟踪：美中期选举尘埃落定，对美总统后续政策推行形成制约

　　备受市场关注的美中期选举今日尘埃落定，共和党继续掌控参议院，而民主党重新夺回众议院多数党席位，结果符合此前预期。

　　美国国会是美国的最高立法机关，由参议院和众议院组成，拥有修改宪法、各类议案审批、弹劾总统等权利。中期选举结果为参众两院分别由两党执政，这会对于美国后续的政策推行及市场走势产生一定影响：

　　（1）对于美总统后续政策的推行，尤其是财政政策方面形成一定程度制约，继续加码财政刺激的难度将会增大。民主党对于贸易保护和扩大基建投资的政策主张与美总统一致，但在减税等财政政策方面存在分歧，后续政策推行难度或将加大。

　　（2）市场方面，市场情绪趋于谨慎，美股或将面临一定压力，由于避险情绪的提升，诸如黄金类的避险资产或将受益；对于A股的影响则偏向于短期，待情绪平复之后，国内市场将仍会延续自身方向运行。

　　（3）外汇方面，美元指数盘中即出现回落，后续或将存在一定下行压力。

　　市场前瞻：四因素促成今日指数震荡，短期震荡不改中期向上趋势

　　昨日，美股三大股指均以红盘报收。根据央行公告，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今日不开展逆回购操作，当日无逆回购到期。

　　今日市场全天震荡，我们认为主要有以下四点因素促成：

　　（1）美国中期选举对于今天市场走势产生了一定影响，投票过程中市场整体态度较为谨慎，指数维持震荡。总体来看，中期选举对于A股的影响偏向于短期，待短期情绪平复之后，市场将仍会延续自身方向运行。

　　（2）经历上周连续上涨过后，部分资金获利出场，成交量出现萎缩，上升动能较为匮乏。从两市成交来看，近两日成交量较上周有所下降；从外资来看，本周陆股通的净买入金额也出现明显的回落，上升动能较为匮乏。

　　（3）板块轮动较强，上涨缺乏持续性。在利好刺激下，题材股的上涨缺乏持续性，以轮动为主，短期市场内部存在一定分化。

　　（4）沪指在2700点附近存在跳空缺口，对指数继续上行形成一定压力。

　　经历上周的连续上涨之后，指数目前正处于震荡整固过程中。连续上涨之后短期出现震荡回调属正常现象，短期震荡不改中期向上趋势，本轮反弹的基本逻辑并未改变——“政策底已现，积极布局春天”：

　　（1）资金面上，热门板块资金依旧活跃。虽然量能有所萎缩，但诸如创投、有色等热门板块依旧是资金追捧的重点，对于指数起到维稳作用。

　　（2）政策面上，高层定调已经非常清晰，稳增长的政策会进一步加力，稳市场的措施也会进一步出台。

　　（3）市场普遍对于指数回补缺口存在预期。市场适当回调后，能否继续冲高，并突破2700的跳空缺口，还要看后续政策和外围环境缓和的逐步兑现。另外大金融板块近日出现调整，后续若配合上涨，对于指数回补缺口将起到助推作用。