北京时间周五（11月2日）20:30，美国劳工部公布10月非农就业报告，具体数据如下：美国10月非农就业人口增加 25万人，不仅高于预期 20万人，也好于前值的修正值 11.8万人；美国10月私营部门就业人口变动 24.6万人，不仅高于预期 19.5万人，也好于前值 12.1万人；美国10月制造业就业人口变动 3.2万人，预期 1.6万人，前值1.8万人；美国10月失业率 3.7％，预期 3.7％，前值 3.7％；美国10月劳动力参与率 62.9％，预期 62.7％，前值62.7％；美国10月平均每小时工资环比 0.2％，预期 0.2％，前值 0.3％；美国10月平均每小时工资同比 3.1％，预期 3.1％，前值2.8％；美国10月平均每周工时 34.5小时，预期 34.5小时，前值 34.5小时。报告发布后，美元则小幅上涨，美元指数上扬近20点至96.32；金价小幅回落，抹去一部分涨幅，现货黄金蹉跌近5美元至1230.52美元/盎司；而在美市尾盘，指标10年期国债收益率升至3.2％，30年期国债收益率升至3.445％。

【点评】

1.非农就业新增大幅超预期。美国9月非农新增就业人口修正为 11.8万人，8月修正为27万人。美国劳工部称，过去三个月，平均新增非农就业人数为21.8万，非农数据连续97个月录得正值。另外，美国10月非农就业增加人数为25万人，创下三个月高位，比前值修正为11.8万翻了一倍，比上月的13.4万多出11.6万。据报道称，上月美国劳动力市场全面扩招，没有一个主要行业裁员。酒店和餐馆的员工增加了4.2万人，医疗保健公司雇佣了3.6万名员工，制造商填补了3.2万个工作岗位，建筑公司雇佣了3.2万名新员工。

2.失业率续刷1969年来最低。美国劳工部周五公布的数据显示，美国10月失业率维持在3.7％，持平于前值，符合市场预期，续刷1969年12月以来最低水平，这暗示了美国劳动力市场持续收紧。

3.薪资增速传递好消息。10月非农薪资增速环比录得0.2％符合预期，不过却低于前值0.3％。10月平均每小时薪资年率增长3.1％，符合预期增长3.1％，高于前值增长2.8％，创近十年来新高，也是2009年经济开启复苏以来首次“破3”。三个月薪资增速均值目前已升至去年的高位，而去年薪资能达到高位还是因为有飓风的推动作用。

4.美国就业市场支撑美联储12月加息预期。美国10月非农就业报告公布前，美国联邦基金利率期货暗示，美联储12月加息概率为74.6％。另外，12月加息后，明年3月再度加息的概率为54.8％。而非农公布后，美国联邦基金利率期货暗示，交易员们预计美联储12月份加息至2.25-2.5％的概率为81％；交易员们预计美联储明年3月份加息至2.5-2.75％的概率为56％。总体来看，美国就业市场持续走强，经济增速强劲、失业率刷新历史低位、薪资压力不断上升，种种表现都强化了美联储12月份的加息。

5.10月非农报告支撑美联储彰显独立性的渐进式加息预期。此前，美国总统特朗普打破了25年的传统，发表了尖锐而罕见的批评，表达了对美联储的失望，并称美联储可能会扰乱经济复苏。10月的美国股市大跌，直接触发因素是利率的上升，这更是引起了美国总统特朗普的不满，他在推特上炮轰美联储，称其“疯了”。通常情况下美国总统很少会出面干预美联储，而为了表明美联储的政策是独立于政治的，美联储主席鲍威尔和其他FOMC官员在加息意见僵持不下的情况下，可能会更倾向于选择加息。这恰恰进一步彰显了美联储的独立性。我们认为，特朗普与美联储之间，未来还可能出现不和谐之音，随着加息周期中后段对经济的抑制更加明显，双方可能会产生更大的矛盾。