11月1日，财政部发布《中华人民共和国印花税法（征求意见稿）》（下称《印花税法》），开始向社会公开征求意见。由于《印花税法》涉及到证券交易印花税的问题，涉及到投资者的切身利益，因而更受到资本市场的强烈关注。

　　从征求意见稿看，《印花税法》并不乏亮点。比如，为灵活主动、便于相机调控，更好适应实际需要，《征求意见稿》规定，证券交易印花税的纳税人和税率调整由国务院决定，并报全国人大常委会备案。相对于合同、产权转移书据、权利、许可证照以及营业帐簿印花税等较为固定的税率或税负，证券交易印花税的税率将会灵活得多。再如，由于国务院已明确开展创新企业境内发行存托凭证试点，《印花税法》也将以股票为基础发行的存托凭证纳入证券交易印花税的征收范围，此举亦有利于体现出股票市场的公平原则。

　　证券交易印花税之所以受到资本市场的强烈关注，一方面在于该税种的税率曾历经多次调整，且个中不乏调整幅度较大的情形。比如2007年5月30日财政部突然决定将证券交易印花税税率由1‰调整至3‰，无形中将股票交易的税负增加了两倍，这显然是非常罕见的。另一方面，印花税税率的调整，也曾经引发股市的大涨与大跌。像上述的印花税税率由1‰调整至3‰后，在短短的五个交易日内，上证指数曾从4334点下探至3404点，跌幅超过两成。2008年4月24日与同年9月19日，因印花税税率调整为1‰与改为单边征收，这两个交易日上证指数涨幅均超过9％。此外，印花税税率的调整，更凸显出监管部门对于资本市场的一种态度。对于政策能够产生巨大影响的A股市场而言，这一点尤为重要。

　　尽管征求意见稿显示证券交易印花税按1‰的税率维持不亮，但并不意味着减免证券交易印花税的条件并不成熟。事实上，综合分析目前的市场环境、投资者情绪、个股估值水平等多方面的因素，个人以为减免印花税正当其时。

　　今年10月份以来，受境外市场的影响，再加上A股持续低迷，沪深股市均出现一波大幅下跌的行情。2016年的熔断底跌穿了，2500点亦不保，此时，“一行两会”以及高层纷纷对资本市场发表谈话，以维护市场稳定。而市场上亦出现要求监管部门出手救市的呼声，其中就不乏取消印花税的举措。对于股市维稳，光有喊话是没有用的，更需要实实在在的措施，而减免印花税，既顺应了市场要求，又能提振投资者的信心。

　　从近几年征收的证券交易印花税看，其抽血效应丝毫不亚于新股IPO。如2015年征收的证券交易印花税为2553亿元，2016年为1251亿元，2017年为1124亿元，三年累计从股市抽血4928亿元。而2017年发行438家新股，为A股史上第四高的年份，新股IPO融资额2301亿元。这三年的证券交易印花税，为2017年融资额的两倍多，印花税的抽血效应是惊人的。从证券交易印花税占税收收入的比例看，2017年我国税收收入144360亿元，证券交易印花税占比0.78％。减免甚至取消证券交易印花税，不会对全国税收收入产生大的影响。

　　减免甚至取消证券交易印花税，也可以降低投资者的交易成本。每年超千亿元的证券交易印花税，对于投资者来讲，并不是个小数目。通过减免甚至取消印花税，在降低投资者交易成本的同时，客观上也是向市场释放流动性。而且，今年国家在推行“减税降费”政策，股市投资者也应该成为其中的受益对象，特别是在证券交易印花税税负不低的情形下更应如此。

　　此外，对于当前的行情而言，减免印花税，也可起到四两拔千斤的效果。2008年下调印花税与改为单边征收，最终的效果不佳，既与大趋势有关，也与其时股市持续下跌推出的时机不对有关。而目前的股市，正处于恢复阶段，2449点的政策底已探明，股市也出现了反弹，如果能推出减免甚至取消印花税的举措，所产生的积极效果是与当年不可同日而语的。