转眼间，2018年只剩下最后两个月，未来这两个月里中国将会有诸多重要事件发生，这对于A股市场将产生积极重要的影响。目前，A股局部反弹的号角已经吹响，一同来看看市场在2018年最后40多个交易日还有哪些机会可以挖掘。

　　宏观基本面与政策消息面分析

　　近期，宏观数据陆续公布，整体表现偏弱，经济继续保持下行趋势。GDP方面，2018年1-3季度全国GDP总额为65.09万亿，同比增长6.7％，其中3季度GDP23.19万亿，同比增速仅为6.5％，创下近10年来新低，数据进一步走弱；工业利润放缓，2018年1-9月规模以上企业利润总额同比增速继续下滑至14.7％，其中9月同比增速4.1％，较8月份大幅下滑；制造业景气方面，2018年9月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8％，比上月回落0.5个百分点，增速进一步放缓；物价通胀方面，2018年9月份全国居民消费价格同比上涨2.5％，1-9月平均全国居民消费价格比去年同期上涨2.1％，通胀压力加大。

　　从10月初开始，美国股市见顶回落，开启下跌模式，一方面来自于美联储鹰牌对于持续加息的暗示，同时一方面市场对于科技公司等业绩不及预期的担忧，当然也有市场连续多年上涨之后的恐高心理，部分投资者开始套现落袋为安。无论如何，美股连续大跌带来全球大部分股市的持续调整，已经让美联储意识到持续加息并不是解决问题的唯一拌饭，市场也在降低对美联储12月加息的预期。

　　从中国央行动作来看，近期央行大幅降低存款准备金率，并公开表达要确保人民币汇率维持在合理区间。目前，资金市场流动性合理充裕，未来不排除央行根据外部美联储会议决议等市场情况在12月进行再次降准，甚至降息；在境外资金大幅做空人民币的情况下，央行肯定确保人民币汇率7整数关口这样心理关口不被冲破，央行呵护市场，维稳意图明显。

　　政策底已经出现

　　近期，由于A股持续下跌，并且已经跌破前期低点，甚至一度跌破2500点整数关口，引发副总理、央行行长和证监会、银保监会公开市场表态，出台各项稳定市场措施，随即各金融机构与上市公司也开始多项救市举措，目前来看，很明确2500点应该是政策底，今年持续大幅下跌主要基于两个事实：中美贸易战越演越烈和中国国内经济的整体全面下滑，以及带来的投资者悲观预期，最明显的事实是A股成交量持续低迷，某些交易日沪深两市合计成交量甚至不足2000亿元；在不断利好政策出台之下，A股市场已经迎来转机，目前基本度过最艰难时期，逐步向好发展。

　　技术底日渐明晰

　　从历史估值来看，A股绝大部分股票已经处于历史底部，投资价格凸显，近期市场虽然有波动，市场底部开始愈发明晰，不少优质股票基本PE已经见底，不仅低于市场平均值，而且本身而言，PB接近1，目前A股整体估值已经接近美股和港股估值，主板部分股票已经严重超跌，有较大反弹空间，中小板和创业板经过2015年来多次调整，特别是今年以来大幅下跌，基本已经修复，估值开始趋向合理，股市技术型底部已经渐渐明晰，期待触发后反弹出现。

　　消息面利好不断

　　10月上旬，海内外诸多媒体爆料，中美两国最高领导人将借助11月份G20首脑峰会契机，洽谈中美贸易战和解的方式，贸易战一旦全面打响，“战则两伤，和则两利”，毫无疑问，和平方式解决贸易争端是对中国进出口贸易，乃至中国宏观经济的极大利好。

　　10月下旬，国家主席出席珠港澳跨海大桥竣工通车仪式并连续四天考察广东省，粤港澳大湾区概念大大升温，同时今年适逢改革开放四十周年，中国近年来取得举世瞩目的成就，离不开改革开放的英明之举和诸多利好政策，相信中央政府将会出台有关爆炸性利好政策促进中国经济发展。11月上旬，首届中国国际进口博览会即将召开，是中国政府坚定支持贸易自由化和经济全球化、主动向世界开放市场的重大举措，必将对进出口贸易有关企业和行业产生重大利好，市场信心将会有效提振。同时，举世瞩目的四中全会也将于12月份召开，作为五年内最重要的全会之一，会议精神和随后出台的有关政策值得关注。

　　资金面持续向好

　　近期，海外资金抄底意图明显，诸多著名投资大师都公开表示看好中国股市市场机会，同时海外资金陆续通过沪港通、深港通、QFII等渠道进入A股市场，资金流入明显；同时，中国一行两会等监管机构、各地方政府和各类金融机构相继成立股票回购基金、上市公司发展基金、纾困基金等将给股市增加资金来源，未来看，从近期到年底，还会有不少保险、基金等资金陆续进场抄底。

　　投资策略简析

　　由于宏观经济下滑趋势明显，从基本面上看，这段时间上证50等大盘蓝筹股明显开始调整，近期尽量减仓该类股票，同时尽量少抄底介入。相对而言，中小板和创业板股票走势与整体宏观经济基本面相关度较弱，和风险偏好、监管政策、市场流动性与投资者信心关系较大，经过三年多的熊市之后，很多中小创股票，基本处于已经跌无可跌状态，可以重点关注前期超跌且基本面良好的中小盘股。

　　在投资方向上，重点关注符合国家宏观经济战略和产业转型升级方向的新经济（新科技、新消费、新服务）龙头企业，结合前期跌幅关注超跌优质品种，以及关注近期粤港澳大湾区和改革开放四十周年等热门事件，预计这将是本轮反弹的主要线索，行业包括券商、5G通信、军工、半导体、节能环保、新能源汽车等，以及粤港澳大湾区、改革开放等有关题材股。

　　今年以来，超过50％的股票已经腰斩，部分股票甚至跌幅高达70-80％。因此，近期A股绝大部分个股已经基本调整到位，整体来看，虽然A股市场中期可能依然处于筑底阶段，但反弹条件已经具备，且此轮反弹持续性和空间有望超市场预期，未来减税降费的政策进一步落实，有可能助推反弹行情，未来可以多从左侧进行波段交易，高抛低吸，抓住这波反弹机会。