廖凌:全球股市目前进入了风险传染模式

1评论 2018-10-26 14:21:17 来源:金融界网站 作者:张仙 感谢300643

全球股市动荡的直接原因在于美股下跌,目前已经进入风险传染模式,另外,另外,油价上行、意大利政局、中美关系等因素均造成了全球资本市场波动。

  【本期导读】正值美国中期选举之际,美股出现较大幅度震荡回调,其中更是伴随着美联储年内较高频次加息,让投资者不禁要问:这是短暂的回调休整,还是趋势已悄然掉头向下?原本已处底部的A股在战战兢兢之下遭遇美股大跌情绪感染,未撑住关键点位,A股将何去何从?面对美元加息的咄咄之势,中国又将如何面对保外汇还是保汇率的艰难选择?特朗普上台以来推行的一系列举措逐步落实,美国经济如火如荼的走势能否持续下去,这里面有没有“虚火”? 《金融街会客厅》带您了解纷繁股事背后的市场真相。

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  【本期嘉宾】廖凌 广发证券(行情000776,诊股)(11.97 -2.52%,诊股)海外研究港股策略首席分析师,2016年新财富策略研究第4名,金牛奖第1名;2017年新财富策略研究第6名

  【核心观点】

  1.全球股市动荡的直接原因在于美股下跌,目前已经进入风险传染模式,另外,另外,油价上行、意大利政局、中美关系等因素均造成了全球资本市场波动。

  2. 基本面并非美股下跌主因,但增长预期的边际变化正在发生。我们无法通过大跌来猜测未来的趋势,但金融脆弱和高波动的风险似乎难以避免。

  3. 特朗普治下的美国基本面静态来看比较好的,但是风险隐忧很大,民调显示特朗普支持率最低下降至38%,若共和党失去众议院的多数席位,未来特朗普推行税改、基建等政策将面临掣肘。

  4. 从美债收益率上行背后的逻辑来看,由于美国经济周期仍然较强,联储加息缩表的进程仍在继续,中期内美债收益率仍存在继续上行压力,美国加息周期仍在半程。

  5. 国内较宽松的货币政策能部分对冲利率上行风险,但随着美联储加息缩表推进,“外紧内松”的环境增加了稳定人民币汇率的压力。

  第一节 廖凌:全球股市目前进入了风险传染模式

  金融界:近期全球股市都开始动荡,您认为原因何在?

  廖凌:最直接的原因是美股下跌。全球股市目前进入了风险传染模式,10月3日至10月10日,美股成为风险“引爆点”源头:标普500指数累计跌幅达4.7%,其中10日单日跌幅超过3.2%;纳斯达克指数累计跌幅超过7%,其中10日单日跌幅超过4%。拖累了全球股市尤其是新兴市场表现。

  美国10年期国债收益率过快突破3.2%、鲍威尔10月4日关于中性利率讲话是下跌导火索,而中美关系日益复杂化、中期选举前政策变数是下跌催化剂。与中国的贸易政策是把“双刃剑”,加上近期中美关系变数不断,增加市场波动。

  另外,油价上行、意大利政局、中美关系等因素均造成了全球资本市场波动。

    ——访谈结束——

    更多详见访谈实录。

    廖凌:美股正从“甜点区”转向“引爆点”

关键词阅读:美股 全球股市 风险

责任编辑:王汉威
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