证监会领导一句“股市的春天就要到了”至今还在网媒刷屏，虽然味道已经大变。特别是10月16日与10月18日两次暴跌，已经让亿万股民包括机构投资者由一线希望变为彻底绝望。

　　经过10月18日的大跌后，实际上，自2015年6月调整以来，A股市场累计跌幅已经非常显著。其中，上证指数累计最大跌幅已经超过了53％，深证成指累计跌幅达到了63％。至于创业板指数，则累计最大跌幅达到72％左右。

　　面对大跌都在寻求原因，并在献计献策提出对策。对于股市暴跌的原因众说纷纭。集中在几个观点：从内部看，IPO持续两年多的大放水；股权抵押爆雷风险增高，雷区面积太大；上市公司圈钱虚假信息披露，欺诈投资者；噱头炒作、制造概念忽悠；市场监管出现偏差，管理股市机制漏洞百出，管理能力有待提高；宏观经济与微观实体经济预期不景气。从外部因素分析，中美贸易战、汇率金融战等对A股影响不小；美联储进入加息周期刺破新兴市场资产泡沫在历史上是大概率事件。

　　在对策上，最主要的观点是政府救市，还是让市场机制发挥作用甚至就此推出注册制？

　　早在9月11日我就撰文指出，中国飞出黑天鹅的领域最大可能是中国A股市场。由于股市管理上出现重大错误与误判，上市公司只为圈钱，股民已经把钱赔干，A股信心彻底玩完，因此，风险积累历史罕见。不幸被言中。

　　我坚持认为，归根结底的原因还是没有按照市场规律与机理来监管市场。也许这是最大的问题。背离市场来管理股市，不仅扭曲市场，导致市场信号信息严重失真，而且将埋下巨大风险隐患，随时报复性爆发。619A股大跌与近期股市狂泻或是对严重违背市场规律的惩罚。

　　“既然是市场，就会有涨有跌”；既然是市场，就应该让市场机制发挥完全作用。有形之手干预市场也许出发点不坏，但却容易被坏人利用与钻空子，容易扭曲市场、无意中破坏市场，最终出力不落好，甚至于落得个骂声一片。比如：如果按照市场供求规律，在股市低迷时就应该减少发行甚至暂停IPO，当然是由市场信号传递给企业后，拟上市公司自己的决定，自愿自发不去“明知山有虎偏向虎山行”。

　　再比如指数涨跌实际上对于监管部门都是一样的，监管部门不必盯住指数、控制指数、操控指数，监管部门主要是监管市场违法行为、维护市场秩序，把一个干净、阳光、透明的市场摆在投资者面前让其公平、安全、不被欺骗的放心投资。

　　目前中国A股频现大挫，受到贸易战升级，美元升值周期，以及新兴市场进入波动期等的外部因素影响是存在的，但主要是没有处理好监管与市场的关系造成的，主要是内因导致的。管理与监管股市的能力问题值得思考。希望决策层能够清醒过来。

　　面对股市大跌，春天来了，我很放心等文学手法的喊话式管理或适得其反。从监管管理层面急需做的是把市场化程度最高的股市还给市场；按照敬畏市场，遵循供求关系的基本常识暂停IPO，治本之策是推进新股发行市场化的注册制；在股市以及投资者税费上做足文章，降低股市交易税费，提振投资者信心；适度限制大股东潮水般解禁，鼓励企业回购本公司股票。

　　对于股权抵押风险不建议各地政府推出的国资接盘排雷的做法。包袱不能甩给国资，国资赔钱发生风险怎么办？谁负责？本着“谁的孩子谁抱走”的原则，谁有风险谁承担，国资国企弄出的风险严格追责处理人。

　　从宏观经济层面看，救经济救企业就是救股市。救市必须从根本上救，急需大幅度减税。不妨中小微企业综合税率降低50％；中小微企业各种收费一律取缔；中小微企业社保缴费率降低50％；个人所得税起征点提高到1万元。经济走好，就有了强有力的宏观经济面支撑，股市不想走强都难！

　　冬天即将来临，春天还会远吗？