10月18日，A股延续近期低迷走势，三大股指低开低走，跌幅不断扩大，上证指数跌破2500点大关，再度创出调整以来新低。截至收盘，上证指数跌2.94％报2486.42点，深证成指跌2.41％，创业板指跌2.18％。两市逾百只个股跌停。

　　行业板块方面，粤港澳大湾区概念盘中异动，券商信托、银行等板块相对抗跌；

　　贵金属、海南板块、煤炭采选等板块跌幅靠前；

　　石油行业重挫，贝肯能源、东华能源、洲际油气、中曼石油跌停，仁智股份跌超9％，中国石油跌约8％；

　　白马股持续回落，康美药业连续三日跌停，中国国旅一度跌停，上海机场、涪陵榨菜、大华股份、中兴通讯低迷；

　　闪崩股继续涌现，北讯集团再度闪崩，铁流股份、东旭蓝天闪崩，齐心集团、南宁百货、花园生物闪崩后连续两日跌停，盛迅达、万达信息、朗科科技等闪崩后连续三日跌停。

　　五大利空压顶

　　1、社融明升暗降 改口径不改趋势 宽信用仍未出现

　　10月17日，央行公布9月金融统计数据：9月新增社融2.21万亿元，同比少增397亿元。18年9月起央行将地方政府专项债券纳入社融统计，不含专项债的旧口径社融9月新增1.47万亿，同比少增约5000多亿，而9月新增地方政府专项债近7400亿元，同比多增4900亿元，是当前社融口径下的主要补充。

　　9月新增金融机构贷款1.38万亿，较去年同期多增1100亿，较8月同比增幅略降。中长贷9月新增4000亿左右，同比少增1000亿元左右，说明当前企业融资意愿仍偏弱，“宽信用”未出现。

　　2、股权质押地雷阵

　　统计显示，目前，A股市场质押股数6361.86亿股，质押股数占总股本的9.93％，市场质押市值约为4.91万亿元。其中，68％的质押方是券商。随着A股持续下跌，越来越多上市公司相关股东的股权质押被暴露在了风险之中。其中，两市共584只个股股价低于相关股东质押的平仓线。

　　此外，华泰证券研究所研报表示，预计今年四季度股权质押到期市值将达3156亿元，其中12月达到全年最高，约1298亿元。

　　据经济日报报道，近期，在A股持续回调下，一度炙手可热的股票质押业务竟成了不少券商手中的“烫手山芋”。目前已经停止股票质押融资业务的券商，除了几家大型上市券商外，还有多家未上市的中小型券商。除了部分券商暂停了股票质押融资业务外，不少券商上调股票质押融资门槛，不仅要看股票质押融资金额以及上市公司全部股票质押的相关比例，还要看质押个股资质和所处的行业是否符合要求。

　　3、融资客加速立场：两融余额6连降 需追保客户渐增多

　　截至10月17日，两市合计融资余额7750.35亿元，较前一交易日减少45.4亿元，录得六连降，续创四年新低。而这些事情，形成最大的压力就是对蓝筹股的压力，大部分融资是集中在蓝筹上面的。

　　融资余额不断减少，各个券商营业部客户的两融账户也已经拉响了“警报”。

　　据火山财富报道，华东地区某券商的大型营业部市场总监表示：“近期行业内客户两融账户股票达到平仓线的情况很普遍，要么公司强平，要么客户追保。我们更倾向于建议客户平仓，但是一部分客户不甘心，还在追加保证金。从我们自己的数据来看，最严重的一天，两融账户股票达到平仓线的数量还没有2015年股市大幅调整时多，但是也很接近了。”

　　据券商中国报道，上周四开始两融需要追保的客户数量正逐渐增多。近日有券商调整融资融券合约部分条款，还有营业部自查两融情况，排除风险。业内人士认为，两融还没有到非常危险的时候，但背后的隐忧不容忽视。由于两融的标的物主要是大蓝筹，需要警惕蓝筹股下跌的风险。

　　4、两桶油暴跌带动权重股大跌

　　隔夜WTI 11月原油期货收跌2.17美元，跌幅3.02％，报69.75美元/桶，创9月17日以来前月合约收盘新低。布伦特12月原油期货收跌1.36美元，跌幅1.67％，报80.05美元/桶，创9月21日以来收盘新低。

　　中国石油今天大幅低开后，一路下跌带动中国交建、中国铁建等权重股砸盘。

　　5、全球融资基准利率反弹至十年新高

　　人人都讨厌、被监管机构定为濒危物种的一个全球美元基准利率周三接近10年高点，加大了一些新兴经济体和美国公司的压力。

　　三个月美元Libor现在是2.4496％，是2008年11月以来最高水平。主要推动因素是交易员对美联储进一步紧缩政策的预测。官方最新的季度预测显示，美联储今年还会加息，随后2019年再加息三次。

　　更高的美国同业拆借成本，可能会通过收紧金融条件、推高新兴市场本币基准利率，波及新兴市场。在美元升值令人担心新兴市场借款人偿还美元债务能力的时候，现在这个局面可能会加大投资者的担心。

　　这些利好不容忽视

　　1、华夏新经济基金净值时隔27天再变动“国家队”疑似入场救市

　　10月17日，“国家队”基金之一华夏新经济灵活配置单位净值为0.954元，较前一日下跌0.1％。18日，华夏新经济净值进一步下跌0.29％至0.9512元。此外，其余四只“国家队”基金易方达瑞惠、嘉实新机遇、招商丰庆混合A、南方消费活力净值也均于今日下跌0.29％。

　　华夏新经济自今年9月21日起净值停止变化，停在0.955元，其余四只“国家队”基金国庆前后单位净值相继停止波动。

　　2、中美摩擦现缓和

　　美国财政部在北京时间周四（10月18日）凌晨公布了半年度汇率政策报告，未把中国列为汇率操纵国，即认为中国没有操纵汇率以获取不公平贸易优势。

　　美国财长姆努钦（Steven Mnuchin），美国将密切留意中国的汇率变动，也会与中国央行继续对话。中国官方也多次强调，中国决不会走靠人民币贬值刺激出口的路。中国坚持市场化汇率改革方向不变，不仅不会搞竞争性贬值，还要为汇率稳定创造条件。

　　3、多地国资驰援A股上市公司

　　深圳

　　近期，深圳国资数百亿专项资金缓解上市公司股票质押风险的消息刷屏资本圈。上市公司是否已与相关部门接触成了投资者关注的热点。目前已有多家上市公司明确表示，“已获得流动性支持”。还有部分公司表态，“正积极接触”。

　　东莞

　　10月17日来自易事特的消息，东莞市作为全国重要的制造和服务业基地，政府高度重视本地企业持续运营和健康发展，东莞市政府明确表态支持优秀的上市公司做大做强，积极征求上市企业意见，为企业经营及融资谋划发展路径，为解决流动性难题提供多方渠道和措施。

　　顺德

　　据报道，广东顺德近期正在酝酿出台缓解当地上市公司股权质押风险的方案，拟安排专项资金，从债权和股权两个方面入手，降低当地上市公司股票质押风险，改善上市公司流动性。根据初步方案，支持方案的核心内容也是通过融资支持、债权收购、股权收购等方式，向上市公司或实际控制人提供流动性支持化解平仓困难。

　　广州

　　据上海证券报报道，广州市相关政府部门则从当地辖区监管部门获得了因高质押率而导致流动性风险的相关民营上市公司名单，积极准备相应救市工作。有统计显示，当前广州A股上市民营公司中，有44家民企存在重要股东（含实控人、控股股东或董事长）质押情况，其中35家存在已达平仓线、平仓预警线的情形。在这35家公司中，有近30家属于高新技术以及战略性新兴产业、优势传统产业等领域的上市公司。

　　在政策层面，广州市已经做好了相应准备工作。8月初，广州市政府出台了《关于市属国有企业发展混合所有制经济的实施意见》中明确提出，鼓励国有企业围绕主业产业链，通过投资入股、并购重组等方式，与非国有企业进行股权融合、战略合作、资源整合，发展混合所有制经济。

　　杭州

　　2018年10月，有接近杭州市政府的消息人士告诉经济观察报记者，至迟在2018年9月上旬，杭州市就准备了支持本辖区上市公司的方案，但到目前，尚未正式成文。

　　该人士介绍，杭州当时的计划方案，操作模式与深圳类似，即通过成立类似专项基金的方式运作。然后给辖区内的境内民营上市公司，主要通过两种方式救济：低息乃至无息贷款给上市公司；国有资本直接持股。

　　北京

　　18日下午据中国证券报消息，北京海淀发起设立规模达百亿纾困基金的基础上，北京市政府有意再配1-2倍的资金给予支持。同时，北京市金融办和北京证监局近期将会组织展开交流协调会，北京其他辖区有望复刻海淀模式。

　　据北京证监局官网16日消息，海淀区政府正依照“市场化原则为主、坚持一企一策”的要求，对遇到困难的重点企业提供支持帮扶的情况，包括帮助海淀区股票质押风险较高的上市公司化解风险；引导银行等金融机构在民营上市公司困难时期给予更多的实质性资金融通支持；区属国资和东兴证券发起设立支持优质科技企业发展基金，基金规模100亿元，首期20亿元已完成募资，通过受让不超过上市公司总股本10％的股权，帮助民营科技上市公司化解股票质押风险等。

　　4、上市公司坐不住了！

　　10月17日，北京证监局发布建议函，请东方园林的债权人谨慎采取措施。“建议各债权人从大局考虑，给予公司控股股东化解风险的时间，暂不采取强制平仓、司法冻结等措施，避免债务风险恶化影响公司稳定经营。”

　　建议函提及，10月16日，北京市证监局召集23名债权人参加集体协商会议，会上，控股股东（即何巧女）表达了积极还款的意愿并提出了具体的偿债计划，绝大多数债权人表达了支持公司稳定发展的意愿，并表示会审慎处置控股股东所质押的股份。

　　此次文件发给了第一创业证券等17家券商、浦发银行等8家银行、中海信托等2家信托。

　　从今年5月份发债遇冷以来，东方园林就一直深陷资金流动性问题中。股价从5月17日以来，东方园林股价一路向下，截至10月17日收盘，公司股价跌幅达60.4％，市值从527亿元跌至207亿元。

　　但在今天，东方园林股价逆势上涨，早盘出现异动，股价大幅拉升超5％，截止收盘，该股报7.83元/股，上涨1.56％。

　　5、兜底增持潮再现

　　昨日，一封利亚德董事长的公开信刷屏，董事长李军的“兜底申明”认为，公司近年来业绩情况一直很好，但是公司股价被“大腿斩”天理何在？

　　同时，他还在文中表示：“相信刘士余主席—-股市春天不远了的预言；振兴中国股市是促进消费和中国经济增长的不二选择，坚信中国经济的光明前景，一定会让股市成为提振经济的发动机、印钞机并救投资者于水火”。

　　受此消息影响，利亚德股价两天暴涨超14％。

　　随着A股市场大幅震荡，针对上市公司股份的增持、回购阵营持续扩容。其中，昨日有利亚德兜底增持获得市场追捧的“榜样”，10月17日晚间，多家公司相继宣布兜底增持，以期重塑市场信心。

　　三维丝（300056）17日晚公告称，近日收到大股东上海中创的倡议书，倡议三维丝及其全资子公司、控股子公司全体员工积极买入三维丝股票，并承诺在10月18日至10月25日期间完成净买入三维丝股票，连续持有12个月以上，且持有期间连续在三维丝履职的，该等股票的收益归员工个人所有，若该等股票产生亏损，由上海中创于该等股票卖出完毕后2个月内对亏损部分予以一次性全额补偿。

　　旷达科技（002516）也公告称，公司控股股东、实控人、董事长沈介良倡议，公司及各下属子、孙、分公司全体员工积极买入公司股票。并承诺10月18日至31日期间，通过二级市场净买入旷达科技股票、连续持有12个月以上且在公司连续履职的公司员工，若产生亏损，由其予以全额补偿；若有股票增值收益，则归员工个人所有。

　　此外，包括东方雨虹（002271）、航锦科技（000818）、洲明科技（300232）等公司也均做出此类承诺，其中洲明科技要求员工净买入股票需不低于1000股。

　　今日午间，东华软件及巴安水务实控人向员工发兜底增持倡议。