A股跌回至前一轮牛市起点 捡便宜的时机已经到了?

1评论 2018-10-16 08:08:05 来源:金融界网站 作者:郭施亮 黄金三角

在股票市场中,当市场处于持续非理性下跌的过程中,往往容易引发一些不可控的风险,或未知风险,如股权质押平仓盘集中释放而引发股价的非理性波动,又如外部环境的不确定预期,加剧了国内经济发展环境的不稳定性

  作者:财经评论员,金融界网站专栏作者 郭施亮   

  四年前的沪港通通车,曾经成为了一轮牛市行情的导火索。实际上,在各路高杠杆工具全面激活的背景下,无论是场内融资还是场外配资,都给予了当时的A股市场带来了前所未有的推动效应,而对于前一轮牛市行情,也基本上可以称得上杠杆牛市行情。

  时隔四年的时间,A股市场的投资热情已经骤然降低,而以往日均万亿成交量能的颠覆时刻,却成为了一段历史。至于当时轻松逾万亿规模,乃至跨越2万亿规模关口的两融余额,如今却再一次跌破了8000亿元的水平,两融余额规模再度创出近年来的新低水平,实际上也说明了当前股票市场投资环境处于极度低迷的状态。

  对于A股市场重新跌回四年前的牛市起步点,既有外部政策环境的影响因素,但同时也离不开内部市场环境、政策环境的影响。然而,始于2015年轰轰烈烈的去杠杆化过程,如今在资金端上也已基本上获得了一定的去杠杆成效。但是,从资金端向资产端的去杠杆延伸,恐怕金融市场仍需要承受着一定的负面影响压力。但是,对于金融市场政策监管环境的持续收紧,确实给股票市场带来了不少的压力,而作为典型的政策市场,政策监管层面上的回暖与放松,才有利于股票市场的逐渐回暖,逐渐确立股票市场的历史底部区域。

  截至目前,经过了前期A股的深度调整之后,时下A股市场各项市场指标数据也逐渐获得了更佳的状态水平。以平均市盈率为例,沪市平均市盈率降至12.81倍、深市主板平均市盈率14.12倍、中小板指数平均市盈率23.17倍以及创业板市场的平均市盈率31.07倍。

  除此以外,对于A股市场的破净股数量,同样创出了新高水平。其中,截至目前,沪深市场的破净股数量已经达到了450家左右的水平,结合当前股票市场的上市公司总数量分析,A股市场的破净率已经超过了12%的水平。实际上,纵观A股市场历次大熊市的破净率水平,其中超过10%的情况也仅有寥寥的23次,而就目前看来,A股市场的破净率已经远超过2013年市场最低迷的状态,且与2005年与2008年的破净率水平比较接近。

  值得一提的是,对于上市公司的股票价格,也于近期的市场环境中,发生了比较明显的变化。其中,对于A股市场中的百元高价股,截至目前,百元以上的股票数量已经大幅缩减至4家,而沪深市场第一高价股,仍然是贵州茅台(行情600519,诊股)。不过,从近期百元以上高价股的持续补跌走势分析,实际上也有不少强势股、高价股完成了补跌的走势,这属于股市调整中后期的真实写照。再者,对于A股市场的低价股方面,目前低于1元股价的仍然是中弘股份(行情000979,诊股),而低于2元股价的上市公司,则大幅增加至48家的水平。至于3元以下上市公司数量,则更是达到200余家的水平。对于A股市场低价股数量的急剧增加,实际上也是市场低迷的真实写照,而这也是极端市场环境的具体表现。

  一般而言,股市属于经济晴雨表,而对于中国股市而言,虽然晴雨表功能尚且不算清晰明确,但还是具有或多或少的参考作用。或许,在上市公司股票价格持续下行的背后,可能会提前反映出未来部分上市公司盈利能力的下降预期,而在外部政策环境不明朗的状态下,国内经济基本面以及上市公司的盈利预期,还是会受到或多或少的负面影响。

  或许,对于当前外部政策环境的负面冲击,并不会在短时间内消除,而更可能反映在中长期的持续影响。不过,外部政策环境只是股市低迷的一个方面,作为新兴市场的代表,中国股市可否率先止跌企稳,同样也会影响到新兴市场股市的命运。或许,对于A股市场的实质性回暖,不仅仅要看外部政策环境的变化,而且更需要观察股市内部环境的稳定预期,只有政策环境、资金面环境发生实质性的改善,那么才会有利于股票市场的逐渐企稳。

  时隔四年时间,A股市场又一次跌回了前一轮牛市的起点位置,A股市场的廉价资产也一下子增加不少。从中长期的角度出发,当前已经逐渐步入一个捡便宜的阶段。但是,在股票市场中,当市场处于持续非理性下跌的过程中,往往容易引发一些不可控的风险,或未知风险,如股权质押平仓盘集中释放而引发股价的非理性波动,又如外部环境的不确定预期,加剧了国内经济发展环境的不稳定性。此外,在股市持续低迷的状态下,各种黑天鹅的上演,同样会加剧熊市环境下的资金恐慌效应。由此可见,虽然市场资产足够便宜,但在市场身处非理性的极端环境下,股票资产便宜只是一个投资的参考,但各种未知风险因素的存在,更是加大了投资的难度。

  本文转载自“郭施亮”,本文由平台/作者授权金融界网站发布,未经授权,请勿转载。如果您有干货观点或文章,愿意为广大投资者提供最权威最专业的参考意见。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构,我们都欢迎您积极踊跃投稿,入驻金融界网站名家专栏。
邮箱地址:mingjia@jrj.com.cn,咨询电话:010-83363000-3477。期待您的加入!

关键词阅读:A股 牛市郭施亮

责任编辑:江平波
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
一天内4名华融系旧将被逮捕 赖小民案仍在发酵

2019-01-23 08:17:35来源:券商中国

3100万剩男怎么办?专家:到更低年龄段去找配偶

2019-01-23 07:10:50来源:每日经济新闻

云南首富竟变老赖!股价暴跌65% 负债91亿狂曝逾期

2019-01-23 09:46:25来源:中国基金报

重要信号!"稳"房地产升至新高度 楼市迎来三大变化

2019-01-23 06:30:54来源:券商中国

又见乌龙指!5年期国债"闪崩" 背后或有意外隐情?

2019-01-23 12:02:04来源:券商中国

财政部:2018年全国一般公共预算收入同比增长6.2%

2019-01-23 09:07:39来源:金融界网站

房地产业GDP增速下滑至2% 释放了什么信号?

2019-01-23 08:12:24来源:金融界网站

去年北京常住人口2154.2万 连续第二年负增长

2019-01-23 10:24:58来源:金融界网站

“定向降息”落地!三大特点彰显央行用心

2019-01-23 12:01:54来源:券商中国

新信号!方星海10天两次谈A股改革

2019-01-23 06:30:14来源:券商中国

百度回应搜索已死:百家号占比小于10% 覆盖权威媒体

2019-01-23 11:21:48来源:金融界网站

财政部:2018年证券交易印花税收入同比下降8.6%

2019-01-23 11:06:57来源:金融界网站

王健林的底气:甩卖千亿资产 他还是全球头号包租公

2019-01-19 11:44:54来源:环球老虎财经

财政部:2018年全国财政收入超18万亿 支出破22万亿

2019-01-23 10:10:00来源:证券时报网

财政部:截至2018年末全国地方政府债务余额183862亿

2019-01-23 11:21:52来源:上证报

承认不是手工炒茶 小罐茶背后的“大师”在忙啥?

2019-01-19 08:31:15来源:每日经济新闻

财政部:2018年我国政府债务负债率为37%

2019-01-23 11:48:09来源:中国证券报

权健帝国膨胀之路

2019-01-21 13:08:05来源:中国企业家杂志

买房还是赚了? 2018年全国住宅销售均价涨了930元

2019-01-21 17:31:52来源:中新经纬

新丽传媒多事之秋:吴秀波丑闻恐波及《情圣2》

2019-01-20 23:41:37来源:证券日报

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
实时热点