10月12号，中国海关总署公布数据显示，以人民币计价，中国1-9月进出口总额22.28万亿，同比增长9.9％，其中，出口11.86万亿，同比增长6.5％；进口10.42万亿，同比增长14.1％；贸易顺差1.44万亿，收窄28.3％。三季度进出口同比增长值双双较前值均有所下滑。但是，中国9月单月进口同比增长17.4％，略低于上月的18.8％，大幅超过预期的9.2％；中国9月出口同比增长17％，大幅超过上月同比增长值的7.9％以及预期增长值的9.2％。

　　1.中国外贸出口仍保持稳健增长。9月外贸出口增涨大幅提高，增速同比超预期，不排除有企业商家抢时间赶进度的因素，而货币贬值显然也有效对冲了一部分影响。具体而言，9月份在岸人民币兑美元贬值幅度整月表现温和，没有太大的波动，基本可控，月内从6.8412走弱至月底的6.8707。

　　2.中国外贸进口增长超预期。中国9月进口同比增长17.4％，大幅超过预期的9.2％。数据表明，我国国内需求仍然旺盛，外围影响风险可控。另外，稳定外贸增长措施效应逐步显现。今年以来，我国陆续出台了一系列减税降费、优化口岸营商环境促进跨境贸易便利化等有效措施。其中，降低进口增值税税率、降低药品、汽车及其零部件、日用消费品等进口关税，有效促进了进口增长。但是我们也要注意到，国际原材料的涨价可能对数据有一定的提振作用。

　　3.外贸结构有所优化，多元化程度进一步提高。据外贸总署表示，随着近几年我国逐步与世界其他地区加紧合作，据统计，我国与“一带一路”沿线国家，非洲以及拉美洲均保持了较快的增涨，增速分别提高了3.3、3.9、3.8个百分比。

　　4.贸易顺差进一步扩大。中国前三季度贸易顺差1.44万亿人民币，同比收窄28.3％，但是9月单月数据显示，贸易顺差为316.9亿美元，高于预期的192亿美元和前值的278.9亿美元。其中，中国对美国的贸易顺差为341.3，创下历史新高。同时，9月中国从美国进口收缩1.2％，这是自今年二月以来的首次收缩，从侧面印证了，我国多元化贸易进程已经逐步发力，对冲中美贸易摩擦风险。

　　5.四季度外贸预测：大概率放缓，但风险可控。四季度外贸预期大概率会放缓，有两点原因：第一，由于我国前三季度外贸大幅提高导致基数过大，尤其是9月单月增长幅度大幅超预期和前值；第二，当前国际形势仍然不明朗，新兴市场接连崩盘，而我国作为连接发达国家与发展中国家的“中转站”，全球供应链的重要组成部分，难免会受到影响。因此，我们预计四季度外贸数据会有所放缓，但由于我国发布的一系列利好政策的逐步发力，会进一步对冲风险。