王君:战略配置机遇期 理性看待短期波动

1评论 2018-10-12 08:14:40 来源:金融界网站 作者:王君 抢反弹必备短线战法

  作者:华创策略王君团队   

  1. 波动率放大与跨资产传导。风险资产价格波动放大是2018年全年市场主线,而核心触发因素是外部美国财政和贸易政策对非美金融市场在离岸流动性的紧缩输出。美债供给的压力,新兴市场的回流不畅以及美元汇率对冲成本的上行在边际上驱动了美债收益率大幅上行。美债供求在3季度以来所累积的矛盾不断显现,最终进入10月份引起了类似于2月份的机构投资者股债再平衡下的美股波动率再次放大。

  2. 波动率放大与A股市场导。随着A股市场互联互通的推进,A股与海外市场价格波动的相关性在增强。美股的波动率放大通过资金和风险偏好两个渠道诱发了A股的调整。降准和外储下降的结合引发了人民币汇率的波动,外资中以短期套利为目的的资金撤出是强化市场调整的重要推手。避险资产价格的上涨(贵金属)与投资者情绪的低迷也对市场下跌产生放大效应,加剧了A股短期波动。

  3. 未来的演化——战略配置机遇期,理性看待短期波动。当前A股处于自身和国际主要市场可比估值的底部,处于中长期的战略配置阶段。7月以来在“稳杠杆、再平衡”政策导向下,货币和财政政策出现了持续的边际缓和,融资成本的稳定、信用利差的收窄以及地方债务压力的缓解都在一定程度上对市场产生支撑作用。与此同时,A股市场的制度建设也在逐渐完善。在金融开放下,A股微观市场结构更加多元化;鼓励上市公司分红、回购的政策日益健全,这些都构成了内在市场的稳定器。外部市场的波动率放大,给A股带来更合意的配置价格。后续的观察点在于波动率放大对于美债和美国货币政策的反馈影响以及中国汇率稳定下的财税和改革开放政策的推进。从市场风格角度看,股票市场上低估值、大市值和高股息龙头仍然占优。

  本文由平台/作者授权金融界网站发布,未经授权,请勿转载。如果您有干货观点或文章,愿意为广大投资者提供最权威最专业的参考意见。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构,我们都欢迎您积极踊跃投稿,入驻金融界网站名家专栏。
邮箱地址:mingjia@jrj.com.cn,咨询电话:010-83363000-3477。期待您的加入!

关键词阅读:战略 配置 机遇期 短期波动

责任编辑:王汉威
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
巨亏13亿、六个一字跌停:千亿龙头上海莱士坠落神坛

2018-12-16 07:06:36来源:经济观察报

深汕特别合作区揭牌

2018-12-16 10:45:29来源:深圳新闻网

同仁堂回应过期蜂蜜:涉及产品已全部封存

2018-12-16 09:22:17来源:同仁堂蜂业

12月上半月市场已现近50张原纸涨价函

2018-12-16 09:28:47来源:华印纸箱

许家印背后的女人首次曝光

2018-12-16 19:46:54来源:金融界网站

任泽平:中美贸易战是推动新一轮对外开放的良机

2018-12-16 20:07:08来源:金融界网站

国务院:1月1日起对美汽车及零部件暂停加征关税3个月

2018-12-14 18:02:53来源:金融界网站

北京:对北京同仁堂蜂业有限公司开展调查

2018-12-16 15:45:35来源:北京青年报

香港90后天台狂撒100元大钞路人哄抢 刚被警方抓捕

2018-12-16 18:46:25来源:中国基金报

12月16日《新闻联播》要闻精选

2018-12-16 19:33:21来源:金融界网站

中国暂停加征关税 受益投资标的有哪些?

2018-12-15 08:40:08来源:金融界网站

游资恶炒东方通信收警示函

2018-12-16 15:03:21来源:金融界网站

贾跃亭又出事:100亿海外资产被冻结 FF还能撑多久?

2018-12-16 20:33:37来源:中国基金报

贾跃亭遭全球追债:14.8亿美元股权4套豪宅被冻结

2018-12-16 14:03:22来源:金融界网站

百年老字号也造假?同仁堂被曝回收过期蜂蜜

2018-12-16 19:42:41来源:金融界网站

ofo公关回应秒退外国人押金事件:不知道 不可能

2018-12-16 15:50:11来源:金融界网站

因为这些薅羊毛的人 你的信用卡福利可能正在缩水

2018-12-16 17:20:23来源:国际金融报

涉案1046亿元!这起传销大案宣判 三大传销套路曝光

2018-12-15 08:18:50来源:金融界网站

潘功胜:防范跨境资金流动风险 维护国家经济金融安全

2018-12-16 18:04:48来源:金融界网站

花旗亚洲要退出东方花旗 或为另起炉灶寻求控股权

2018-12-16 16:52:42来源:券商中国

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
实时热点