余丰慧:美国加息不利投资新兴市场

1评论 2018-10-09 04:33:53 来源:时代周报 作者:余丰慧 打板族爽了!

  [摘要] 美联储对美国经济金融与货币政策的关系处理比较到位,加息频次与时机把握非常的好,渐进式加息是正确选择。

  美国东部时间9月26日,美联储货币政策委员会全体投票同意加息25个基点,将联邦基金目标利率区间上调至2%-2.25%,创2008年以来最高,也符合市场预期。

  从2015年12月加息以来,美联储已经加息8次。笔者认为,美联储对美国经济金融与货币政策的关系处理比较到位,加息频次与时机把握非常的好,渐进式加息是正确选择。

  首先表现在加息对经济发展的负面影响小,没有拖美国经济复苏的后腿。实际上,在特朗普大力度减税的情况下,美联储加息反而在一定程度上防止了经济可能过热的情况。这段时间以来,加息等收紧货币手段竟然对经济没有太大负面影响,反而促进经济稳定增长,这也算是美联储的一大功绩。

  另一个是央行盯住的通货膨胀,美联储很好完成了任务。在美联储加息的情况下,通过对时机和加息幅度的把控,维持住了通胀率始终保持在2%左右的水平。

  正是在美联储迅速转变货币政策,进入加息通道之后,促进美国经济实现高增长、低通胀和低失业率。

  美联储的另一大功绩是在先后加息8次的情况下,没有拉低美国股市指数,美股竟然不跌反涨。

  美联储加息本来就是把双刃剑。一方面按照利率与股票价格的关系,利率提高,股价必然下降;另一方面加息又意味着经济向好。美联储侧重于后者,鲍威尔一直强调美国经济增长强劲,持续向好。

  刚刚公布的数据显示,受1.5万亿美元减税计划推动消费者支出的提振,美国二季度实际GDP年化季环比终值4.2%,与预期和8月公布的修正值持平,为2014年第三季度以来最快增速。这么强悍的数据,美股想不涨都难。

  美联储的操作诀窍就表现在趁美国经济增长强劲时加息,将其恢复到正常利率水平后,一旦美国经济突然出现“闪失”,那么利率手段就有了施展空间与余地,即可以较大幅度降低利率,刺激经济。

  实践证明,美联储达到了目的。加息没有影响股市,美元指数却走高,黄金价格下挫。

  不过,美联储加息对其他国家股市却带来较大风险。特别是新兴市场股市已经做出大利空反映。投资者可以持续关注美股、欧洲股市以及日本股市等。

  另外,美联储加息对于黄金等贵金属市场是较大利空。黄金已经率先做出了反映。9月27日国际黄金价格下跌10美元,市场普遍预计继续下挫是大概率事件。

  美联储加息对新兴市场楼市利空较大。主要在于美联储加息,美元升值引发新兴市场资金资本外流压力会传导到楼市,导致房地产资金链条可能断裂。

  此外,美联储加息给新兴市场货币带来较大贬值压力,美元升值会加剧新兴市场货币下挫,进而导致汇率风险,引发系统性金融风险。

  下一步,美联储加息的预期得到强化。从美联储最新发布的报告中删除“货币政策立场宽松”来看,美联储决心继续收紧货币政策。虽然鲍威尔随后对此专门作了解释,但难掩其继续收紧流动性的政策导向。

  美联储在报告中上调了2018年和2019年经济增长预期,强化了12月加息可能,预计明年加息3次和2020年加息1次不变。美联储报告给出的加息路径明确而一贯。这就是说至少到2020年美国利率水平才能回归正常化水平。

  (作者系资深金融工作者、财经评论员)

关键词阅读:加息 美联储 美国经济 新兴市场 美国股市

责任编辑:付健青 RF13564
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
刘鹤:五大举措促进股市健康发展

2018-10-19 13:02:55来源:新华社

限价取消?广州3区房价将按真实价格备案

2018-10-19 19:28:16来源:中新经纬

证监会新增并购重组审核分道制豁免/快速通道产业类型

2018-10-19 20:11:52来源:金融界网站

10月19日《新闻联播》要闻精选

2018-10-19 19:31:19来源:金融界网站

新华社评论员:稳中向好的成绩单提振信心

2018-10-19 19:51:46来源:新华网

东方神水:每天一两茅台坚持80年 一定可以活到100岁

2018-10-19 19:44:59来源:金融界网站

赖小民案细节:家藏2.7亿现金 情妇中或有知名女明星

2018-10-17 14:46:35来源:直面传媒

9月物价数据点评:CPI如期攀升 不必过于忧虑“滞胀”

2018-10-19 11:28:44来源:金融界网站

中国第一家外资控股券商年内或花落瑞银证券

2018-10-19 20:06:45来源:金融界网站

他自首了!欠13万人100亿 昨天还说家里有矿值1000亿

2018-10-19 17:01:44来源:中国基金报

2019年出现牛市的3个前提 要允许“有钱的人买股票”

2018-10-19 20:39:38来源:金融界网站

【智汇研报】股价下跌时 散户的钱都去哪儿了?

2018-10-19 08:18:10来源:金融界网站

罕见!一行两会一把手同时喊话 九大举措维稳股市

2018-10-19 10:20:50来源:券商中国

官媒解读:易纲、郭树清、刘士余喊话市场4个弦外之音

2018-10-19 11:29:54来源:经济日报微信公众号

深圳公司排队注销?报纸版面都不够用?没那么夸张

2018-10-19 08:08:35来源:e公司官微

一身冷汗!券商首席从年薪百万到月薪9000?

2018-10-19 06:46:35来源:中国基金报

新能源车地方补贴明年或取消 专家称补贴淡出时是外资反攻日

2017-12-20 00:38:00来源:证券日报

股市蒸发的钱到底去哪儿了?

2018-10-19 07:38:50来源:大猫财经

王忠民:全球范围内 A股中小创估值仍然高

2017-11-04 11:30:06来源:凤凰网财经

证监会:积极支持优质境外上市企业到A股上市

2018-10-19 16:30:41来源:金融界网站

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
实时热点