对于A股市场投资者来说，“打新”是一件充满诱惑力的事情。不少投资者都非常热衷于“打新”，甚至到了“无新不打”的地步，只要是有新股发行，这些投资者就会参与申购，如果市场上几天没有新股发行，他们就像缺失了什么一样。甚至有的投资基金专门以“打新”为生。

　　但在香港市场，投资者对“打新”并不感冒。如最近倍受关注的美团发行，香港公开发售的数量只有2401.35万股，而国际配售4.56亿股。结果国际配售获得了超过10倍的认购，而香港公开发售部分却只获得1.5倍认购，只有1.7万散户认购。而此前发行的生科股华领医药甚至只获得约50％认购。

　　为什么香港投资者对“打新”并不感冒？其原因是多方面的，但这其中至少包括这几个方面的原因。

　　首先是与港股“打新”缺少赚钱效应有关。A股市场投资者之所以热衷于“打新”，其中很重要的一个原因就在于A股市场的“新股不败”。任何一只新股上市，都会受到市场的投机炒作，一只新股上市，“打新”收益少则翻番，多则200％、300％甚至更高，正因为“打新”收益丰厚，所以A股投资者“打新”乐此不彼。

　　但港股不存在新股不败。港股新股上市不仅不存在赚钱效应，有时甚至存在亏钱效应。比如，今年港股上市新股破发率超过80％，而首日破发新股也占比30％。正因为“打新”没有赚钱效应，因此，港股投资者也就没有了“打新”的热情。

　　其次，香港投资者对“打新”并不感冒，也与香港投资者的相对成熟有关。A股因为“新股不败”，所以投资者“逢新必打”，不论企业好坏优劣。但香港市场的投资者在“打新”上要理性得多，只有一些好的公司，投资者认同的公司，才能获得投资者更多的认购。相反，一些不好的公司，则会遭到投资者的遗弃。所以，在“打新”方面香港投资者远不如A股投资者那样充满了热情。

　　其三，香港投资者对“打新”并不感冒也与他们对新经济公司上市保持慎重有关。虽然今年以来，港交所对新经济公司的上市充满了热情，允许同股不同权以及业绩亏损的公司上市。如最近发行的美团就是业绩亏损的新经济公司，而华领医药更是无收入的生科股。但从投资者来说，业绩亏损与无收入，这终究是市场的一大投资风险，所以，香港投资者对新经济类公司上市还是保持了足够的慎重，而不是盲目追捧。毕竟在香港市场上，并不乏新经济公司的上市，其中不少新经济公司的表现差强人意。

　　此外，最近一个时期香港股市的节节走低也影响到香港投资者“打新”的热情。毕竟自今年2月份以来，香港股市一直处于回调走势，这种回调的走势，只会进一步加剧新股上市后的破发效应，进而更加影响投资者“打新”的热情。