钟正生:日元的避险属性为何愈发凸显?

1评论 2018-08-10 08:44:00 来源:金融界网站 作者:钟正生 张璐 抢反弹最强涨停战法出炉!

2017年以来,相比于传统的避险货币美元、瑞士法郎、甚至避险资产黄金,日元的避险属性表现得格外突出。2018年以来,美元指数累计上涨3.1%(截至8月8日),而日元是其构成货币中唯一逆势升值的。这种特殊性源自何处?

  作者:莫尼塔研究首席经济学家、财新智库董事总经理 钟正生   

  内容摘要

  2017年以来,相比于传统的避险货币美元、瑞士法郎、甚至避险资产黄金日元的避险属性表现得格外突出。2018年以来,美元指数累计上涨3.1%(截至8月8日),而日元是其构成货币中唯一逆势升值的。这种特殊性源自何处?这是本篇报告试图回答的问题。

  我们认为:首先,日元避险属性的来源可归结为:低通胀、低利率的经济环境;全球最大净债权国的地位;及日本高度发展的金融市场。由于利率水平“低无可低”,市场尽管不看好日元,但它也很难表现更差,这就使日元成为了风险波动的对立面。

  其次,这几方面的因素在日本推出QQE及负利率政策后都被明显放大:近年来,日本海外资产规模大幅膨胀,其中风险资产的比例又明显增加。从而在风险事件爆发时,资金回流日本的体量和敏感性都较过去大为增加。而日本自身股市走牛和经常项目顺差扩大,也增强了其对于避险资金的吸引和承接能力。

  再次,在日本央行收紧货币宽松政策之前,日元的避险属性可能持续成为压制美元避险功能的因素,在全球金融市场动荡之中压低美元指数的涨幅。

  日元的避险属性为何愈发凸显?

  日元的避险属性为何愈发凸显?

  本文转载自“莫尼塔宏观研究”,本文由平台/作者授权金融界网站发布,未经授权,请勿转载。如果您有干货观点或文章,愿意为广大投资者提供最权威最专业的参考意见。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构,我们都欢迎您积极踊跃投稿,入驻金融界网站名家专栏。
邮箱地址:mingjia@jrj.com.cn,咨询电话:010-83363000-3477。期待您的加入!

关键词阅读:日元 避险属性

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
赖小民案细节:家藏2.7亿现金 情妇中或有知名女明星

2018-10-17 14:46:35来源:直面传媒

10月17日《新闻联播》要闻精选

2018-10-17 19:32:41来源:金融界网站

美国即将宣布中国是否列入汇率操纵国 六大关键解读

2018-10-17 09:14:10来源:券商中国

港珠澳大桥开通仪式本月23日在珠海举行

2018-10-17 17:27:33来源:金融界网站

新财富不雅饭局当事人处理结果出炉:马军被降级降薪

2018-10-17 18:21:25来源:金融界网站

东莞积极征求上市企业意见 为解决流动性难题提供渠道

2018-10-17 19:39:54来源:金融界网站

调味品协会:29款酱油不达标网络文章严重误导消费者

2018-10-17 11:33:39来源:金融界网站

恒大FF员工被开除 知情人士:其直接听从于贾跃亭司机

2018-10-17 15:33:10来源:金融界网站

李迅雷:春天是不远 但很多企业熬不过冬天

2018-10-17 13:45:40来源:金融界网站

电影《大轰炸》宣布取消上映

2018-10-17 16:02:23来源:金融界网站

楼市先行开征空置税?分析称五年内暂无可能

2018-10-17 18:27:41来源:金融界网站

任学锋任重庆市委副书记 陈雍不再担任市委常委、另有任用(简历)

2018-10-17 18:56:00来源:经济日报-中国经济网综合

黄文涛点评9月金融数据:金融周期回落下的宿命与反抗

2018-10-17 19:21:38来源:金融界网站

包邮区:华润吴向东受平安马明哲委托接手华夏幸福?

2018-10-17 11:33:20来源:包邮区

范冰冰消失135天后露面 但江山已改

2018-10-17 10:57:20来源:金融街侦探

华泰宏观点评9月金融数据:今年年底明年年初降准可期

2018-10-17 18:37:47来源:金融界网站

[奇闻录] 长租公寓爆仓了! 近千租客被搬离!

2018-10-17 17:18:43来源:金融界网站

易纲罕见发声、刘士余邀股民座谈 这些利好信息量大

2018-10-15 07:30:40来源:每日经济新闻

中信明明:政府债券为何会被央行纳入社融口径?

2018-10-17 18:18:25来源:金融界网站

乐天彻底告别中国:从高调进击到大溃败

2018-10-17 09:05:00来源:中国企业家杂志

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
实时热点