刘柯:银行股或迎恢复性上涨

1评论 2018-07-25 00:19:36 来源:金融投资报 2018年A股放心王

  最近部分银行股小荷露出尖尖角,成都银行(行情601838,诊股)收获两个涨停,建设银行(行情601939,诊股)(港股00939)和招商银行(行情600036,诊股)(港股03968)短期涨幅接近10%。

  作为大金融权重股为什么在这个时候爆发?一个重要原因,是货币政策悄然转向。从“去杠杆”到“稳杠杆”,市场流动性逐步宽裕,有钱才可以撬动这样的“大块头”。虽然现在谈金融政策转向还为时尚早,但微调是不争的事实,指导商业银行购买低信誉债券、指导信贷加大投放、扩大MLF投放力度等,都是用实质举措来证明这种微调。此外,压制银行股股价的“地雷”正一个个被排除,比如上周末出台的资管细则和理财新规,此前是不准理财产品投资股票,现在可以了;此前是严格非标资产购买,现在也开了口子……从风险控制的角度看,这些资金很可能投资低估值品种,银行股首当其冲,这部分资金有多少?20万亿是保守估计。

  虽然“去杠杆”仍是大势所趋,但留给市场的空间更大,灵活性也更大。于是,市场的悲观情绪得到缓解,有人戏称市场从极度悲观的看到2000点以下到向中性偏多的方向转变,只是因为周五的一根大阳线。

  当然,银行股现在爆发也有几个有利因素。一是银行板块目前处于0.382的黄金调整分割位,前期进入的主力资金洗盘已经差不多了;二是银行股目前的动态估值处于一个相对低的位置,是新增价值投资的首选;三是很多优质银行已经摆脱了资本饥渴症,正在依靠内生发展实现良性增长。

  对于强势股来说,0.382的黄金调整分割位已经是一个极限了,特别是去年以来有大资金介入的银行股,今年以来调整幅度都接近了这个分割位,也就是说大资金洗盘的空间已经差不多了。其实,银行股的阶段调整未必是坏事,只要有主力机构在,调整得越充分越好。我们可以看看像上海机场(行情600009,诊股)这样的股票,基本没怎么调整,就是因为有主力机构在里面,当然它只是一个个案。银行板块整体的筹码要厚重得多,不可能像上海机场那样不回调地上涨,但只要有主力机构在,就不怕调整,而且现在已经到了弃高从低的时候了。

  银行股目前的整体估值并不高,这是银行股有机会成为领头羊的重要原因。当然,目前银行板块家数众多,质量与估值水平也参差不齐,这是银行股难以集体冲锋的因素,但几个权重优质银行经历了半年多调整以后,目前的估值已经相对偏低了。比如工商银行(行情601398,诊股)(港股01398)和建设银行的动态PB都只有1倍,动态PE为6-7倍之间,而股价弹性更高的股份制银行如招商银行动态PE也不过8倍,兴业银行(行情601166,诊股)的估值更低。

  估值不是说越低越好,还要看成长性。在满足上述几个条件的同时,一些在前几年痛下决心整改的优质银行,随着估值水平进一步降低,而且没有再融资压力,其爆发性会更强。比如招商银行,在前几年“重质不重速”苦练内功以后,现在基本可以实现15%左右的年均增长,未来几年都不用担心核心资本不足的问题。于是我们可以看到,像招商银行这样的公司更像一个正常的股票,不再需要每年大比例融资摊薄股权,净利润却可以实现稳健增长,每年15%左右的稳健增长(不像其它银行有巨大的再融资压力)就应该给予10-15倍的动态PE,但它现在只有8倍的动态PE,修复性上涨应该是大势所趋。

关键词阅读:银行股 银行板块 估值水平 理财产品 MLF

责任编辑:付健青 RF13564
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
三元材料核心专利缺失 国内锂电警惕重蹈中兴覆辙

2018-08-21 11:53:54来源:高工锂电网

关键时刻 昨天国务院开了一次很不寻常的小组会!

2018-08-21 09:07:41来源:牛弹琴

碧桂园杨国强为安全事故致歉 以零伤亡作为长期目标

2018-08-21 13:29:12来源:金融界网站

48万留学生回国和你抢饭碗 三成月薪不到6000元

2018-08-21 07:29:51来源:每日经济新闻

徐和谊称董明珠玩不转银隆 北汽不做全才

2018-08-21 01:27:00来源:证券日报

内衣小镇的秘密:制造中国一半情趣内衣 80%毕业制服

2018-08-20 13:24:51来源:中国企业家杂志

招商证券总裁辞职 曾说:以一流主券商服务为私募护航

2018-08-20 21:28:57来源:中国基金报

不久前还哭喊房不够的中介 一下拿出12万套存量房

2018-08-21 07:08:00来源:侠客岛

尔晴死了、如懿传来了 让马蔚华羞涩的神秘美女赢了

2018-08-21 06:57:21来源:金融八卦女频道

美国驻土耳其大使馆遭枪击:枪手乘车经过连开数枪

2018-08-20 15:38:11来源:海外网

信托公司资管新规过渡期指导意见下发 未提善意通道

2018-08-21 11:57:31来源:金融界网站

地方债风险权重有望降低 或迎大利好

2018-08-21 02:17:52来源:中国证券报

绕着地球卖奶茶香飘飘甜蜜也心酸:半年亏掉5458万!

2018-08-19 13:38:06来源:每日经济新闻

酒店卖茶叶蛋一颗2899元 物价部门:市场行为无权干涉

2018-08-20 15:46:20来源:北京时间

报告显示:男性在服饰、化妆品等领域的消费增长趋势显著

2018-08-21 12:55:45来源:36氪快讯

委内瑞拉的魔幻现实:新货币将面值抹去5个0

2018-08-21 09:03:35来源:国际金融报

证监会上午召开闭门会 向券商分析师征询对市场看法

2018-08-20 14:28:15来源:金融界网站

苹果iOS 12公测版beta 7发布

2018-08-21 12:59:44来源:36氪快讯

经营20年资产做到30亿 最大家具企业落得破产结局

2018-08-21 07:29:26来源:每日经济新闻

中华人民共和国和萨尔瓦多共和国关于建立外交关系的联合公报(全文)

2018-08-21 12:27:00来源:新华社

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
实时热点