杜坤维:格力电器举牌海立股份意在强化空调霸主地位

1评论 2018-07-12 09:22:40 来源:金融界网站 作者:杜坤维 "A股豪门"操盘术曝光!

风口的猪要想不红都难,格力电器和董明珠就是如此,其举牌海立股份引起资本市场巨大关注,格力电器举牌海立股份究竟意欲何为?市场已经有诸多的分析,笔者认为格力电器在经过跨界挫折以后,正在回归主业空调,希望进一步做大空调主业,成为行业霸主。

  作者:金融界网站专栏作者 杜坤维   

  风口的猪要想不红都难,格力电器(行情000651,诊股)和董明珠就是如此,其举牌海立股份(行情600619,诊股)引起资本市场巨大关注,格力电器举牌海立股份究竟意欲何为?市场已经有诸多的分析,笔者认为格力电器在经过跨界挫折以后,正在回归主业空调,希望进一步做大空调主业,成为行业霸主。

  格力电器跨界一波三折。

  一个企业做大做强了,经营多元化似乎是一个共识,像美国通用电气就是多元化经营的样板,格力电器在成为空调龙头以后以后,也希望经营多元化。

  格力电器董事长董明珠接受腾讯采访时表示,“我们有这样的技术、这样的能力为什么不做多元化。有人觉得格力是因为多元化才造成业绩下滑,那是他的猜测,一个人有没有病自己最清楚!”

  2016年格力电器披露,拟以130亿元购买珠海银隆合计100%股权。格力电器也将在原有的空调等家电业务基础上增加钛酸锂电池新能源客车和配套充电设施、储能系统业务。同时,格力电器还将募资不超100亿元用于标的资产的建设投资项目。但是这一方案因为投资者的反对而夭折。

  上市公司角度看,影响较难评估,因为此后珠海银隆传出了些许的负面新闻,在采取一些措施以后,虽然公司得到较大的发展,量产方面规模也不是很大,今年1-5月,银隆新能源纯电动客车销量2304辆,排名全国第四,市场份额达到7.4%。该公司相关负责人表示,下半年,新能源客车市场迎来旺季,银隆客车全年销量将大概率突破1万辆。

  格力电器不仅跨界新能源汽车,也曾经跨界手机业务,但格力手机不是很成功,笔者孤陋寡闻,根本没有见到过格力手机,搜索一下,据搜狐网,最终格力1代的销量才5-6万台,但到了格力2代,看看官网上的销量,卖了不到3万台,格力3代,董明珠自己也承认手机有点贵,但是还是认为质量好,没有销量统计。

  格力电器举牌一箭双雕

  格力电器虽然跨界经营不怎样,但空调做的是风生水起,令人佩服,2017年格力电器实现营业收入1482.86亿元,同比增长36.92%,其中,空调产品占比为83.22%,营收同比增长40.10%;生活电器占比1.55%,营收同比增长33.95%;智能装备占比1.43%,营收同比增长1220.27%。。格力表示,2017年集团家用空调产销量连续23年位居中国空调行业第一,连续13年领跑全球;商用空调国内市场占有率连续6年保持第一,行业龙头地位稳固。格力电器董事长兼总裁董明珠在演讲中表示,格力空调现今已占据世界30%的市场份额.

  根据《产业在线》数据,2016年格力家用空调国内市场占有率达到42.73%;根据《暖通空调资讯》数据,格力商用空调国内市场占有率达到16.2%,连续5年保持第一。据360豆丁网,2017 年前 10 月家用空调总销量占比达 31.13%,内销占比达 36.73%,稳居行业第一;2017H1 中央空调市占率达 18.1%,行业第一。

  由于16年和17年销量统计数据口径不太一致,无法准确判断格力电器的销量占比变动,但格力空调销量占比被蚕食可能成为一个不得不面对的事实。在行业多元化受阻下,格力电器继续发力老本行空调,奠定行业霸主地位的经营理念没有错。

  空调核心配件就是压缩机,控制住压缩机就等于掌握了空调的主动权。

  7月4日,格力电器公告,今年4月份以来,该公司通过二级市场不断增持海立股份的股票,时长近一个季度,最终在今年7月4日把持有的海立股份从5%变成了10%。海立股份并非泛泛之辈,而是压缩机的霸主,格力电器与海立股份是强强联合,起到的效果恐怕不是1+1=2而是会大于2.

  历史上曾经有一家知名的彩电企业也希望通过控制彩电的关键部件垄断彩电销量,格力电器举牌海立股份也是意在控制海立股份 的压缩机,有媒体认为“进一步增持还是压缩机产能考虑”,“看中海立股份定频压缩机”,毕竟压缩机是空调最重要的零部件,也被称为制冷系统的心脏,2017年,格力电器10.74亿元的压缩机采购来自海立股份。

  根据产业在线统计及海立调查综合分析数据,2017年中国转子式压缩机行业销量1.78亿台,较2016年同比增长27.86%。其中:自配套销量占行业销量比例达到61.48%,非自配套销量占行业销量比例已下降到38.52%。2017年,海立转子式压缩机销量2,235万台,占据中国压缩机行业12.53%份额;在非自配套市场,海立压缩机以30.30%份额保持第一。可见控制了海立股份就等于控制了压缩机市场的主要厂家,格力电器就掌握压缩机的主动权,可以凭借压缩机垄断供应进一步做大市场。

  格力电器看中海立股份,可能不仅仅在家用空调,而是希望进一步拓展车用空调,尤其是新能源汽车空调,在空调领域实现跨界做大。

  海立股份称,公司的新能源车用驱动一体化电动涡旋压缩机为世界领先的驱动、泵体、电机一体化产品,在节能环保、舒适性、可靠性等方面达到国际领先技术水平,打破了外资品牌的垄断,海立股份还在2016年12月29日注册成立了上海海立新能源技术有限公司,持股75%。2016年海立股份产品在新能源客车领域市场份额约为20%,在新能源车乘用车市场份额约为16%,已占据行业领先地位。2017年上半年,海立的新能源车用压缩机发展未达预期,受国家新能源车补贴政策变化影响,1~6月实现销售2.37万台,同比增长8%。虽然增速下滑,但8%的增速还是很可观的,是一个大市场。

  举牌以后格力电器调高了对海立股份的关联交易额度,预计2018年对海立股份发生采购、销售产品等日常关联交易的总金额从25亿元调整至80亿元,新增额度达到55亿元,占海立股份2017年营收的50%。可见格力电器想在空调领域大显身手大干一番,由于调整的关联交易具体是车用压缩机还是家用压缩机不得而知,格力电器发力方向暂时不得而知,但一定会在财报中有披露。

  据媒体报道,家电专家刘步尘认为,格力电器二次举牌海立股份主要是两个意图。一是加强空调上游资源(压缩机)掌控,二是强化格力在汽车空调领域的产业布局。“海立在汽车空调压缩机上比凌达要强。”

  格力电器回归主业,进一步巩固自己的地位,看来已经迈出实质性一步!在笔者看来,是一个很不错的选择。

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关键词阅读:格力电器 举牌 海立股份 空调霸主

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