皮海洲:“独角兽基金”来了 投资者要不要参与认购

1评论 2018-06-12 09:20:31 来源:金融界网站 作者:皮海洲 7天抓涨停

“独角兽基金”有3年的封闭运作期。这就意味着投资者一旦认购“独角兽基金”,就要作好3年持有的准备。在这3年的封闭运作期内,基金每6个月受限开放一次申购,但不办理赎回,即基金成立后的前3年,投资者无法赎回。

  作者:独立财经撰稿人,专栏作家 皮海洲   

  随着独角兽企业的A股上市,参与独角兽CDR与IPO发行的战略配售基金,即“独角兽基金”也向投资者走来。6月6日,由易方达基金嘉实基金招商基金南方基金汇添富基金华夏基金申报的6只战略配售基金悉数获得证监会的批文。根据安排,6只“独角兽基金”定于6月11日开始发行,其中11日到15日向个人投资者发行,6月19日向机构投资者发行。

  6月11日,也就是本周星期一,“独角兽基金”正式发行。投资者要不要参与“独角兽基金”的认购,也就成了投资者需要直面的一个问题。

  “独角兽基金”的炙手可热是可以预见的。毕竟“独角兽基金”头上顶着“独角兽”的光环。这是当下A股市场最火爆的概念了,可以说是集万千宠爱于一身。而且“独角兽基金”还是参与独角兽CDR或IPO战略配售的,而对药明康德(行情603259,诊股)新股上市带来的500%的涨幅,这自然让人联想到战略配售所带来的丰厚的获利。并且,“独角兽基金”能够参与独角兽的战略配售,这也足见“独角兽基金”的身份非同一般,这是一种含着金钥匙面世的基金。更何况,“独角兽基金”的费用很低,个人投资者认购费率为0.6%,管理费率在封闭期间为0.1%/年,托管费率在封闭期间为0.03%/年。因此,“独角兽基金”对于投资者确实充满了诱惑。

  但如果只是看到这些的话,投资者难免会作出冲动的决定。实际上,尽管“独角兽基金”有着上述种种诱惑,不过,“独角兽基金”的收益不高几乎是可以肯定的。虽然“独角兽基金”头上顶着“独角兽”的光环,但实际上参与独角兽企业的配售并不能给“独角兽基金”带来太多的收益。

  根据规定,可以进行战略配售的公司一是发行CDR的公司,而从目前来看,这类公司的数量是非常有限的,除了BATJ外,也就只有网易、小米等几家公司。而且这些公司回归A股市场的节奏也是受到管理层调控的。二是首发规模在4亿股以上的公司。对于一般的独角兽公司来说,首发规模是不会超过4亿股的。如药明康德与宁德时代(行情300750,诊股),首发规模都在4亿股以下。因此,能够进行战略配售的公司数量上是有限的。

  而在少数进行战略配售发行的公司当中,能提供给“独角兽基金”配售的份额显然又是有限的。毕竟独角兽公司进行战略配售有着各自不同的考虑。如富士康的配售,20家公司中没有一家公募基金,即便作为合作伙伴的BAT,配售金额不过就是3亿元左右而已。因此,即便“独角兽基金”含着金钥匙出生,6只“独角兽基金”能够配售到的额度是有限的,即便配售额度的收益再高,但对于整个基金来说,其收益还是非常有限的。更何况目前在海外市场,BATJ的股价已经不低,如果CDR询价放开23倍市盈率的限制,那么其发行价就有可能达到一个较高的位置,如此一来,即便是参与战略配售,其收益也会大幅减少。

  实际上,从“独角兽基金”的投资来看,“独角兽基金”更是一种固定收益类基金。因为除了参与“独角兽基金”的配售外,“独角兽基金”只能参与固定收益类产品的投资。这就意味着“独角兽基金”收益的主要来源将会是对固定收益类产品的投资。这就决定了“独角兽基金”的收益是相对有限的,但也是相对稳定的。换一句话说,“独角兽基金”的投资风险也相对较小,其收益或略高于固定收益类基金。所以,“独角兽基金”适合稳健型的投资者参与,而激进型的投资者则不适合参与到“独角兽基金”的认购中来。

  此外,“独角兽基金”有3年的封闭运作期。这就意味着投资者一旦认购“独角兽基金”,就要作好3年持有的准备。在这3年的封闭运作期内,基金每6个月受限开放一次申购,但不办理赎回,即基金成立后的前3年,投资者无法赎回。因此投资者参与“独角兽基金”的认购,必须在资金上作好安排。如果投资者在3年期限里需要赎回用钱的,则不宜参与“独角兽基金”的认购。

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关键词阅读:“独角兽基金” 投资者 认购

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