叶檀:危机前夜!香港楼市下跌 强美元引爆全球危机

1评论 2018-05-30 09:15:50 来源:金融界网站 作者:叶檀 7天抓涨停

决策层不得不做两件事,稳定局面,一是港币利率上升,缩小套利空间,留住资金,二是内地换美元会越来越难,内地资金在香港换美元也会越来越难。香港是国际金融中心,人民币离岸交易中心,不能不让国际投资者换美元。

  作者:知名财经评论家、财经专栏作家 叶檀    

  美元强势。

  5月29日,美元指数触及95关口,刷新6个半月新高。

  很多理由是后视镜,意大利、西班牙局势不稳,美朝会谈利好,但这些理由都不是真正的理由,真正的理由是,美联储加息到一定程度,总会点燃债务危机。

  第二次石油危机期间,拉美爆发债务危机,陷入“中等收入陷阱”难以自拔。互联网泡沫破裂之前,美元进入加息周期,爆发东南亚金融危机。第三次石油危机前夕,美元加息周期再度开启,日本房地产泡沫破裂,陷入“失落的二十年”。

  从2016年年底开始,进入新一轮美元加息周期。

  美联储加息之初温水煮青蛙,大家不会觉得烫,等到烫了,已经来不及了。2016年以来美联储加息了6次,进入高度危险的红色区域,如果继续加息,一定会有高负债、高赤字、高泡沫的“三高”国家倒霉。

  我们正处于危机前夜,这是国内主动去杠杆、主动刺破泡沫的根本原因。

  目前,美国联邦储备基金利率处于1.5%到1.75%的区间,如果到达中性利率水平,大概在2.5%(正常的中性利率水平)到2.9%(长期中性利率水平),意味着美联储将加息四次以上。

  6月,美联储加息是大概率事件,据CME“美联储观察”,美联储今年6月加息25个基点至1.75%-2%区间的概率为88.8%,9月至该区间概率为39.7%。

  一些国家的货币早已受不了烫,大幅下跌。

  从4月17号开始,美元指数结束近3个多月的盘整,从88-90的区间反弹到94以上。

  阿根廷8天加息3次,基准利率升至40%,5月3日,阿根廷比索暴跌8.5%,14号暴跌6.75%,年初以来,比索对美元贬值35%。阿根廷不得不向国际货币基金组织求助,以免崩盘。

  请注意,短短一周时间,阿根廷加息了1275个基点!

  如果每次加息25个基点,1275个基点需要加息51次,以一年加息3次计,需要17年,阿根廷一周完成了正常国家17年的事,肯定出了大事。

  5月23日,土耳其里拉对美元一度暴跌5.5%,再创历史新低。土耳其央行召开紧急会议加息,将尾盘流动性窗口利率上调300个基点至16.5%。

  情况继续恶化,在5月7号到20日的两周内,相对美元,人民币贬0.9%,马来西亚林吉特贬0.8%,菲律宾比索贬1.2%,印尼盾贬1.5%,印度卢比贬1.7%,墨西哥比索贬3.5%,巴西雷亚尔贬5.5%,土耳其里拉贬值6%。

  情况比较好的是产油国俄罗斯、沙特等国,今年以来油价强劲上涨,底气比较足。

  我们说过,意大利、土耳其、阿根廷、委内瑞拉是最有可能的崩盘四国。奔向邻国哥伦比亚逃生的委内瑞拉人超过60万。国际货币基金组织估计,2015年,委内瑞拉的通胀率是112%,今年会飙升到13000%。活不下去了。

  美元指数上涨,对港币和人民币会有不小的冲击。

  港币已经伤痕累累,香港金管局19次入市托住港币,消耗了703.52亿港币,约89.6786亿美元。

  根据香港金管局的数据,4月底,香港官方外汇储备资产为4344亿美元,环比减少59亿美元。什么时候港币撑不住?大和证券报告曾指出,一旦香港资金流出超过1550亿美元,香港银行体系将面临流动性挑战。

  香港早已准备,从2009年美国量化宽松后,有大约1300亿美元流入香港,被兑换成港元,更何况,香港还有内地3万亿外汇储备的支持。

  港币不会崩盘,但市场信心不足,套利资金源源不断。

  香港房地产价格已经下跌,楼市进入多事之秋。代表香港楼市总体水平的中原城市领先指数CCL,一周数据全线下跌,非常惹人关注!

  5月25日的数据显示,楼市总体指数,无论大型、中小型单位,全线下跌。大型单位一周暴跌了3.21%,月度数据有2.09%的巨大降幅!如果保持这样的下降速度,香港大型单位将在2018年下降22.38%!

  香港楼市崩盘,经济也就完蛋。

  香港办法有二,一要上调利率,二是稳定房价房地产开发“龟速”,不让房价下跌。5月15号,香港再次拍出“史上最贵”地王,成交单价19.13万港币/平米,楼面单价至少得卖到29万港币才能回本。这块土地的价格,相比去年涨了将近40%。

  再看内地。

  5月29日,人民币兑美元中间价报6.4021,创下1月22日来新低。在岸人民币收报6.4188,上一交易日收报6.3938,贬值250个点。

  从4月18日算起,人民币对美元汇率中间价贬值幅度为1.9%,人民币在主要非美货币中还算坚挺,兑美元汇率下跌并不可怕。可怕的是,资金出逃,和无法合拢的巨大套利空间。

  做空潮引发资金的多米诺骨牌效应。

  以港币为例,基金做空港币,引发恐慌,更多的羊群把资金换成美元出逃,引起港币进一步下跌,然后是踩踏,恐慌而死。

  内地有两波资金奔赴香港,救援港币的队伍,和通过香港换美元的恐慌羊群。

  决策层不得不做两件事,稳定局面,一是港币利率上升,缩小套利空间,留住资金,二是内地换美元会越来越难,内地资金在香港换美元也会越来越难。香港是国际金融中心,人民币离岸交易中心,不能不让国际投资者换美元。

  2017年5月29日,港币隔夜拆借利率0.08268,一年后的今天是0.47768,上升了5.78倍,港币拆借利率处于2008年以来的高位,

  香港的人民币隔夜拆借利率是2.76167,一年前的今天是5.35283。从隔夜拆借利率看,人民币还没有成为风暴眼,港币处于风暴中心。

  市场转变期已经到来,风暴正在酝酿,无论是美股,还是新兴市场货币,还是香港楼市,绝不能掉以轻心。

  今年,会有一场市场风暴。

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