【本期导读】1月26日以来，A股持续走低的主要原因是什么？如何看今年经济形势？它对A股会带来哪些影响？创业业绩连续6个季度下降后首次大幅回升，一季度各板块盈利格局发生反转的主要原因是什么？今年以来，国家出台了一系列政策大力支持新兴产业发展，这些措施对新经济会带来哪些影响？后续还可能会出台哪些政策支持新经济？一季度机构调仓换股的主要动机是什么？是否意味着市场风格开始转换？破净股数量增至 82只，是否意味着A股估值进入底部区域？MSCI纳入对A股有什么影响？如何把握今年A股主题投资机会？《金融街会客厅》特别邀请申万宏源首席宏观策略分析师王胜，为大家权威解读。

　　【本期嘉宾】王胜，申万宏源证券首席宏观策略分析师，同济大学技术经济及管理博士。历任申万宏源证券研究所副所长、董事总经理、策略研究部总监、研究执行委员会负责人、金融地产部总监、固定收益部总监、宏观研究部总监。八次上榜新财富最佳分析师（2次建筑、6次策略）。

王胜，申万宏源证券首席宏观策略分析师

　　第四节 王胜：今年A股不确定性较大 关注三类扩大内需主题

　　金融界：如何看今年A股的走势？您最看好哪些板块个股？如何进行风险控制，您能给投资者一些建议吗？

　　王胜：今年整个市场还是比较复杂，不确定性非常大，我相信依旧是慢牛过程当中的一个过程。如果每个人都觉得是慢牛，指数就走出2007年的大牛市，但如果一半人觉得是熊市，反而可以走出慢牛。不确定性包括贸易摩擦、通俄门事件的发酵、美股的波动、新兴市场的汇率异动，这些都带来很大的不确定性，这个市场不好做。

　　但是从节奏上来说，现在红5月已经实现了，我们觉得二季度到8月之前，总体市场是震荡修整的状态，到8月如果MSCI上调纳入A股的比例，9月之后，结合四中全会的改革预期，可能指数会有比较好的表现，但总体来说，我们觉得今年比去年复杂。

　　在结构上面，我们提示大家一个重大方向就是扩大内需，主要体现在四个方向：第一个是继续做先进制造业，坚定不移地做。第二个是现代服务业，教育、医疗、养老。第三个是园林环保。第四个是乡村振兴+精准扶贫拉动大众消费，这也是我们说的在扩大内需当中，非常重要的一个常态。

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《金融街会客厅》首席说263期王胜：破净潮不意味低估 MSCI纳入“钱会提前抢跑”