齐俊杰:专业和业余投资者最大的区别?

1评论 2018-05-14 09:37:35 来源:金融界网站 作者:齐俊杰 A股进入长线抄底区域

接下来作者介绍了投资四柱法,有就是四个范畴,基本面分析,技术面分析,现金流分析以及风险管理,这其中第三点是一个比较新鲜的观点,获取现金流这是你投资的唯一目的,当你能够看到现金流流入的时候,你就无所谓牛市熊市,都会感觉到安全感,你的股票都在为你不断的产生利润。

  作者:财经专栏作者、投资人 齐俊杰   

  位书友大家好,欢迎再次来到老齐的读书圈做客,之前我们为大家讲了几本富爸爸,受到了广泛的好评,大家对于这种改变投资价值观的书还是表示认可的,今天我们再找来一本富爸爸系列的书,叫做如何从股市获得现金流,这本书解决了股市投资的价值观问题,只有你正确认识股市,并用正确的方式思考,才能降低股市投资的风险,用知识和思维降低风险的同时,你就可以得到股市的高收益,如果您之前股市投资的很糟糕,也没怎么赚到钱,那么一定要听听这本书了。

  这本书的作者叫做安迪塔纳,他是富爸爸公司的一名顾问,不是大家熟悉的罗伯特清崎,但他们的思想都是如出一辙,让你了解财商,并用财商的思维去看待投资,传说老中医能看到别人看不到的人体经络,那么真正的富人,就可以看到别人看不到的现金流向,这才是投资的关键所在。这本书不会告诉你去买什么股票,但他会教会你,用一个什么样的方法去找到稳健的股票。

  第一章,作者讲教育的意义,无非就是想告诉我们持续学习的好处,在这里读书的人都知道了这些,那么我们直接跳过第一章,来看什么是资产,无非就是公司,不动产,大宗商品,纸资产,公司说的就是你创办一家企业,然后他可以自由运转,不需要你到场,他就能创造源源不断的利润。有了自己的企业之后,理论上你就能停止工作了,但其实有的时候可能会更忙,所以这是一把双刃剑。不动产基本就是房子,但指的是买房来出租,这种投资行为,而不是买来自住,最后博取价差抛售。拥有不动产,你就拥有了一个长期受益权利。租金回报大概率会跟随通胀而上涨,所以如果你想一辈子收租金,那么大可不必为投资烦恼。一个月收2万的房租,他会感到很幸福,远比你一个月有4万的工资收入幸福的多。当然现在中国的房产收租的空间已经不大,如果你要能一个月收2万租金,那么这笔钱存货币基金,差不多一年能有100万利息,所以收租金相当不划算了。下一个是大宗商品。比如你有一口油井,或者有一个煤矿,你每个月都能有现金流入。然后就是纸资产,比如股票,债券,他们最重要的特点就是流动的,所以有两条途径可以获得利润,一类是等到更高的价格卖出,另一类是等他产生收益。从而用分红权,把钱装进口袋。大部分投资者,都选择了价差的方式去交易股票,而很少有人会选择现金流的方式,所以最后的结果就造成了,大多数人在赔钱,只有极少数人在赚钱。或者换一种说法,你看不到股票背后的现金流,也就不太可能在股票市场稳定的盈利。

  这些资产没有谁好谁坏,有的时候不动产涨的好,有的时候股票涨的好。还有的时候你只能通过公司赚钱。

  接下来作者介绍了投资四柱法,有就是四个范畴,基本面分析,技术面分析,现金流分析以及风险管理,这其中第三点是一个比较新鲜的观点,获取现金流这是你投资的唯一目的,当你能够看到现金流流入的时候,你就无所谓牛市熊市,都会感觉到安全感,你的股票都在为你不断的产生利润。

  这四根柱子前两根就好比天气一样,这是你把控不了的,但你必须知道如何应对,比如下雨天就要带伞出门,而后两根柱子是你必须要把控的。

  下面我们一个一个分析,先说基本面,财报是你必须要看的东西,这个之前我们讲过很多次了,富爸爸讲财报也无非是从三大报表讲起,利润表的基本公司就是利润等于收入减去支出,资产负债表的表达就是,股东权益等于资产减去负债,所以以下六组数字就构成了财务分析的核心,收入,支出,现金流,资产,负债和股东权益,再说一遍,你必须知道的数字是收入,支出,现金流,资产,负债和股东权益。

  你要问自己一系列问题,这个公司有多少资产,有多少是借来的,也就是负债,又有多少是自己的,也就是股东权益,他通过这些资产产生了多少收入,而为了得到这些收入他又花费了多少支出,他到底在赚钱还是在赔钱,有些人不了解负债,举个例子,当你批发水果到小区去卖,每一周都会全部卖掉,刨除成本净赚30%,这个小区人多,有多少都能卖的掉,此时你只有1万块钱,也就是说你每周只能赚3000块钱,如果你想多赚点,是不是应该把自己的信用卡额度提到3万,然后用信用卡去买水果,这样你一周就能赚1万块,毫无疑问,加了几倍杠杆后,你赚钱的速度更快了。但这时候也有风险,万一突然卖不掉了,你就欠了银行3万块,而你只有1万块钱还有一堆水果,这时候就是资不抵债。

  很多人都在谈论估值的问题,其实估值就是这么几方面问题,我如何对价格做判断,一个公司的价值是多少。这带有极强的主观色彩,所以投资者对于股票的看法也会不尽相同,有的人就觉得他便宜,所以买入,有些人则认为他昂贵,所以卖出,所以一买一卖这才有了交易,估值只是一种看法,他没有绝对的标准。大家常用的估值工具有PE,也就是市盈率,市价比上每股盈利,股票价格是你所付出的,而净利润就是你所得到的。这个倍数就是市盈率估值,让你花100块钱去买50块钱,你肯定不干,但在股票市场上却每天都在发生,因为你那100块钱是一次性投入,而他这50块钱是每年都有。相当于一次整存零取的过程。

  如果真是这么简单,所有人都会愿意去购买,但问题是股票不是二维的,他是三维的,除了价格和每年的收益外,还有一个增长率。忽悠就忽悠在了这个增长率上面,1000块钱,让你买每年10块钱,你会买吗?傻子才买,100年才能收回投资。打死也不能干,但如果告诉你这个公司每年增长50%,也就是说第一年10块,第二年15,第三年22.5元,以此类推,你会买吗,这时候有人十根手指就不够用了,脱鞋也于事无补,但老齐可以告诉你,照着这个增速下去,第5年他就赚到了76元,第10年当年就赚到了576元,所以10年的总利润加在一起,是1700元以上,所以你用1000块,十年时间赚回1700元,收益70%,年化收益达到5.4%,别忘了这时候,你除了收回1700块钱之外,还拥有着股票。但再这么涨下去,他就是一颗巨大的摇钱树了。所以增长率极其可怕,他是买股票最重要的一个指标,以至于彼得林奇就用PEG的概念来给股票估值,也就是市盈率比上净利润增长率,小于1就是低估,大于1就是高估,但从刚才的例子我们看到100PE比上50%的增长率,PEG已经大于2了,但只要他坚持10年高速增长,依然是低估的水平。所以增长是化解一切估值问题的唯一办法。所以宁可去买一家不赚钱,但亏损越来越小的公司,也不要去买一家利润越来越小的公司,股票是预期的反应,你让他看到希望,很重要。

  所以,PEG的估值法两个看点,净利润增长率,以及这个增长率是否持续。一般能够连续保证10-20%增长的公司,就是特别好的公司了。这种利润长期增长的公司才可以长期持有,长线投资。很多朋友去买了一个钢铁股,有色股,航运股,然后自信满满的说要学巴菲特长期持有,这就不知道哪来的神一样的自信了。周期股那不叫长期持有,那就叫满仓被套。咱就别往脸上贴金了。

  买股票还要看一眼市值,也就是股价乘以股本,如果市值偏大,比如500亿以上的公司,甚至上千亿的公司,这种公司再翻几倍就没那么容易了,那些10倍大牛股,基本都是从100亿以下开始的。一些机构会经常使用TTM估值模型,什么意思,TM就是历史市盈率的缩写,也就是历史市盈率的轨迹表现,然后来测算这个公司现在的位置,到底是高点还是低点。比如一个指数,或者一家公司,在历史市盈率上创出了新低,这就是一个很好的建仓时点,而反之他在历史市盈率中创出了新高,那么就要考虑风险更多一点。

  富爸爸这本书最大的价值就在于告诉我们,专业投资者和业余投资者相比,业余投资者只会盯着资本利得,也就是价差,而专业投资者则着眼于现金流。那这又是什么意思呢,如何去盯住股票背后的现金流呢?咱们明天继续讲,如果您喜欢听老齐读书,可以下载知识星球APP,找老齐的读书圈,老齐全天都在,咱们可以进一步交流学习心得。

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