A股首只“独角兽”成色几何？

　　日前，A股首只“独角兽”药明康德（603259）在沪市主板上市，开盘股价高开大涨逾20％，截至发稿报31.10元，成交11手，买一逾45万手，涨幅达 43.98％，达到上市首涨幅限制。因股价现异常波动，药明康德随即宣布停牌，自2018年05月08日10时00分起恢复交易。

　　作为A股首只“独角兽”企业，药明康德首日达到涨幅限制，是很正常的，也是符合预期的。关键要看此后会维持多少个涨停，8个、10个、16个，还是更多。因为，在炒新之风盛行时，几十个涨停并不是没有可能出现的事。更何况，是一个被称作“独角兽”的企业呢？如果放在炒新之风盛行时，一定不要把对药明康德涨停天数的预测，放在个位数去考虑。

　　尽管炒新之风已过，但对“独角兽”的炒作热情，似乎并没有过，甚至有刚刚开始之感。而且，药明康德还是A股首只“独角兽”企业，自然，留给投资者的想象空间就不会太小。很多投资者，都有可能把“赚一笔”的想法锁定在追涨药明康德上。那么，就不可避免地会把炒作与风险紧紧捆绑在一起。

　　值得注意的是，原本以为，A股的首只“独角兽”会记在一路绿灯的富士康名下，没有想到，“风头”被药明康德“抢”走了。为什么药明康德能够“抢”到头彩，一方面，可能与其中概股回归以及企业的特点和服务内容有关。作为中国规模最大、全球排名前列的小分子医药研发服务企业。主营业务为小分子化学药的发现、研发及生产的全方位、一体化平台服务等；另一方面，为了尽快获得IPO批文，药明康德将57.4亿元的募资金额降至21.3亿元，缩水高达63％。千万别小看减少发行金额，在目前股市对新股发行承受能力不强的情况下，尽可能地减少融资，是便于过会并步入发行通道的。富士康所以开了绿灯也没有能够“抢”得头彩，不排除与融资规模太大有关，必须寻找最为合适的机会。尤其在中美贸易战危机还没有消除的情况下，对融资规模过大的企业，自然需要放一放。

　　由于存在第二个因素，也就难免会给投资者产生一些新的想法。要知道，既然被称作“独角兽”企业，仅仅融资20多亿，怎么看都不太象“独角兽”。毕竟，在多数人的眼里，“独角兽”是厉害角色，是比较大的概念，为什么药明康德会在乎20亿的融资呢？难道企业资金已经十分困难了吗？或者说，再不上市，按照企业的经营状况和发展前景，将有可能难以获得上市机会吗？

　　尤其值得注意的是，5月6日晚间，药明康德披露了2018年一季度财务数据，数据显示，2018年第一季度药明康德实现营业收入21.4亿元，同比增加21.1％，营收呈现快速增长态势。但是，有些尴尬的是，虽然第一季度扣非后净利润为盈利2.6亿元，但是同比下滑了8.5％。到底是什么原因带来营收上升、盈利下降的，可能是投资者比较关注的一个问题。如果盈利能力持续下降，就意味着企业的发展前景难以看好，意味着企业缺乏可持续发展能力。如此，“独角兽”的“兽”性将很难给投资者带来兴奋和冲动。

　　这也预示着，对药明康德的涨停预期，可能不应放得太高，投资者、尤其是普通投资者追涨的冲动，应当稍稍收敛一些。搞不好，就有可能会出现为机构投资者、大户等高位站台的风险。比较乐观的看法是，药明康德能够带来的，可能是略高于一般新股发行的涨停个数，也就是个位数，而很难达到两位数。

　　正是因为药明康德既下调了融资规模，一季度盈利能力也出现下降，药明康德这只“独角兽”，应该不是一只“兽”性很强的“独角兽”，对这样的“独角兽”，还是要多带点关注的目光，而不是跟风炒作的想法。不仅如此，对所有“独角兽”企业在A股上市，都要用相对冷静的观念进行投资，而不要太过乐观和抱有很大希望，包括即将上市的富士康，都要冷静再冷静、理智再理智。

　　从总体上讲，药明康德回归A股，说明A股的市场生态正在不断改善。今后，会有更多的“独角兽”企业进入A股。但对投资者来说，抱着平常心投资，才能真正成为合格的投资者。否则，就随时有可能成为市场的牺牲品。