【本期导读】随着全球进入紧缩周期，今年3月以来，港元对美元持续走弱，港币创35年新低，逼近7.85的“弱方兑换保证”水平，刷新1983年香港引入联系汇率制度以来新高。2017年以来，港元持续走弱的主要原因是什么？与美国税改、中美贸易摩擦有关吗？与1998年有何区别？是否已进入危机模式？入市干预基于什么样的考虑？这种情况严重吗？是否有资金大量流出香港？港币贬值的背景下，是否还能继续持有港股类基金？后续港币会转向盯住一揽子货币吗？《金融街会客厅》特别邀请交银国际董事总经理、研究部负责人洪灏，为大家权威解读。

　　【本期嘉宾】洪灏，现任交银国际董事总经理、研究部负责人。原中国国际金融有限公司执行总经理，首席全球策略师（北京﹑香港）。曾历任摩根士丹利股票分析师（悉尼）、花旗集团全球策略师（纽约）、BMC中国研究董事总经理（纽约）。

　　第二节 洪灏：现在香港市场利率还很低 主要是香港补贴买房子

　　金融界：港元持续走弱，香港金融管理局将会采取哪些应对措施呢？截止4月18日，香港金管局最近7天共出手10次入市干预，合共买入337亿港元。入市干预基于什么样的考虑？

　　洪灏：这个没办法，你告诉人家7.85是你的红线，到7.85的时候肯定是要干预。

　　金融界：这种情况严重吗？

　　洪灏：不能说严重。因为严重与否看你能不能够抵御抛压，香港外汇储备有这么多，其实可以承受很多之前的抛压。目前的情况不能说严重，只是在执行香港以前的承诺，你的承诺就是到7.85就要干预。

　　金融界：我们知道过去一年以来，每次美联储加息之后，香港都会跟着加息，接下来，香港银行市场利率会如何走？

　　洪灏：利息肯定会上来，基准利率没有什么用，因为利率市场化的时候，作为市场主体是可以决定要加多少息，所以，基准利率不是最主要的变量。现在香港整体的市场利率还是很低，主要是因为香港银行用各种各样的办法去补贴买房子，包括补贴给首付、首付贷、给你垫钱、帮你付首付，甚至零利率给你首付贷，这些都导致了整个市场的利率都很低。所以这也是为什么香港的市场利率一定会上来，但不是因为基准利率，而是因为整体的香港监管局干预一定会导致市场利率上升，现在我们也看到，香港市场利率其实已经开始上升。

    更多详见访谈实录。

《金融街会客厅》首席说261期洪灝：香港市场整体风险高 港元弱势只是一个表现