程智鹏 :不一样的视角深度解读BTC为什么会下跌?

1评论 2018-04-11 18:14:28 来源:金融界网站 作者:程智鹏 3天狂撸22%利润!

此前BTC的价格在三月底的时候最低跌到了6600,随后小幅反弹以后再度跌破了7000的关口,目前报价在6800附近。并且单从技术分析的形态来看的话,目前BTC的价格处于一个下降通道的区间里,局部呈下降楔形的形态,应当还有一轮下跌。

  财经评论员,奥地利经济学派信徒   

  诗曰:

  交易自古循接力,从来涨跌互作依。

  深挖供需关键处,方辨博弈是何棋。

  最近,BTC的交易者们会感到非常焦虑。

  此前BTC的价格在三月底的时候最低跌到了6600,随后小幅反弹以后再度跌破了7000的关口,目前报价在6800附近。并且单从技术分析的形态来看的话,目前BTC的价格处于一个下降通道的区间里,局部呈下降楔形的形态,应当还有一轮下跌。

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  BTC为什么会跌那么惨?有什么深层次的原因需要我们挖掘?未来价格变化又会怎么样?我想从几个角度为大家解读一下。

  首先,从交易的角度。

  BTC交易市场从认知角度分类的话,可以分为信仰者和交易者。信仰者类似于证券交易中追求的价值投资,而交易者则希望在价格变动的过程中获取利益。这两种思路会导致持有者对于交易这件事产生极大不同的视角,以至于最后产生不同的行为结果。

  先抛开BTC这个事物,让我们先对交易这个行为做一个深度的认知。从来以交易行为谋求利益的活动,必然是一个零和博弈的游戏。在这个过程里,所有赚钱的人赚的买走他东西的人的钱。例如甲10元买入的事物,11元卖给了乙,甲就赚了乙1元钱;而乙15元卖给丙,乙就赚了丙的4元钱。这个过程类似一个击鼓传花的游戏,而传递的事物与其说是交易标的,不如说更像一个炸弹。如果有一天,交易标的价格高到市场上没有人愿意出更高价格买走的时候,这个炸弹就引爆了。随之而来的,必然是人们争先恐后地卖出,以躲避更大的损失。

  不管是当年的荷兰郁金香,晚清时的橡胶,还是后来的美国二十年代的股市,莫不能逃离这个规律。

  在交易标的价格上升后,如果有人从高位大幅抛售自己手中的交易标的,还可能造成大规模的恐慌和踩踏。比较典型的,2008年中国A股市场在股权分置改革完成,大股东可以套现以后,由于“大小非”引发了雪崩式的暴跌,那是一代股民惨痛的记忆。

  而BTC不管再有多崇高的信仰,多伟大的使命,作为一个交易标的物的时候,它一样不能逃脱这个宿命。

  因此我们可以得到一个结论,单从行情来看,BTC在高位大幅下跌的过程,必然是有一群持有很多BTC的人高位出售了自己手中的BTC。这个行为被称为“收割韭菜”。

  据此前在知乎的一篇文章描述,国内有一位矿圈的老板曾在鄂尔多斯(行情600295,诊股),四川,加拿大美国边境等不同地区,包下发电站大规模挖BTC。据说这位老板连挖带买,屯了很多年BTC。如果这个老板在BTC上涨到近两万美金的时候一举将手中几万个甚至十万个以上的BTC全部卖掉的话,其财富增长的速率是惊人的,最多可能有赚到上百亿人民币的收益。而与之相对的,必然是BTC价格的大幅下跌。

  这巨大的财富效应不是一般人可以承受的。很多人在暴富之时,要嘛去山间庙宇,找方丈谈谈心。要嘛去海天盛筵,找嫩模泄泄火。总之,这件事会对人有极大的心理刺激,不管这个人有多大定力,必然需要脱离现实社会去让自己冷静一番的。

  大家也不妨问问自己,要是你突然有了上亿,甚至上百亿的财富,你会做些啥呢?再追问一个问题,如果你是这个老板,你赚了那么多钱以后,你还会把卖出去的BTC买回来吗?相信有人会回答不买,也有人会回答买。但是买与不买,要理解未来BTC的价格变化,依然需要从它的最真实的经济角色开始梳理起。

  所以我们从经济的角度再来解读。

  此前我和很多朋友讨论BTC的各种问题时,从凯恩斯到哈耶克,从弗莱堡学派到奥地利学派都不能达成共识。书呆子打嘴仗的事情很多时候都是没结果的,所以我们最终不再说任何经济理论,只从最真实的市场表现开始描述,来梳理BTC的逻辑。

  BTC,是一个绕过美元的国际货币体系,这点我们都没有异议。但是作为一个纯数字代码的玩意,它没有任何的信用担保,所以要得到市场的信任花费了一个相对漫长的过程。需知BTC一开始是没有储值功能的,因为它只是一串代码。

  从来任何能储值的信用工具,都有自己刚需的一面。比如金银,有自己的工业属性,所以哪怕金银不用做货币,用在工业一样有自己需求的表现。但是BTC明显没有这个职能,BTC最初在市场上获得大规模应用的领域,在暗网的黑市交易作为结算的职能。此前笔者从有限的暗网消息中看到澳洲发生过比较惨无人道的事情,有人入室绑架了少女贩卖为娼妓,而他们贩卖这个人口结算使用的工具就是BTC。

  绕过法定货币结算的方式很早就有。例如十多年前,就有毒贩子用腾讯的Q币结算毒品,但是虽然绕过了银行和法币,却没有绕过腾讯这个中心化的存在。所以毒贩子还是被抓了。而BTC的出现,明显给犯罪分子们提供了一个极好的洗钱的工具。加密,无更改,绕过法币,如果你是个罪犯,知道了BTC不用来洗黑钱,你都觉得没天理。

  在暗网上交易结算,使得BTC的需求成为了一个或然的刚性需求。之所以说或然,是因为在逻辑上BTC虽然可以洗黑钱,但是洗黑钱并非必须要用BTC。所以这个需求我们不能看做严格意义的刚需。

  作为结算工具的货币需要保持价格的相对稳定,否则不论发生暴涨还是暴跌,都会引起市场结算时的回避。事实上,前一轮BTC的价格上涨,就变相导致了暗网黑市交易的需求降低,为什么呢?因为BTC价格大幅上涨,价格不稳定,导致它在暗网的结算功能很难有效发挥,导致需求大幅降低。

  另外还有一个更为真实而又严峻的原因,由于BTC的数量增大,而导致了区块的容量过大造成交易拥堵,以至于交易的时间延长,交易过程显得笨重令人烦躁,这也导致BTC的结算需求大幅降低。

  简单来说,BTC价格的上涨和区块的拥堵导致它最真实的需求正在降低。

  如果是传统货币,例如贵金属出现暴涨的时候,人们会储藏起来,而使用廉价的劣币,此即格雷欣效应。而如果是暴跌的话,人们则会争相抛售。但是BTC则不然,前面我们说过,BTC的储藏功能从需求端来说有先天的劣势,因此当它的支付功能失去需求以后,人们不会储藏它,而是尽量去回避,而暴跌的过程则会更加导致这个现象出现恶性循环。

  所以我们可以判断,BTC将会继续延续下跌,而且在短期内很难再度稳健上涨。为什么呢?首先,BTC既然之前面临的两个问题都还存在,那就有理由继续往下跌。但是由于前面说的,BTC的结算需求依然还有,所以绝对不可能存在价值归零的情况。并且其结算的需求目前已经不止于黑市暗网,全球艾西欧的数量在增多的情况下,BTC作为一种艾西欧的“法币”的姿态存在,那其结算需求依然会慢慢增大。所以,在BTC大周期脱离本轮高位下跌后的下降通道以后,或将再度企稳。

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关键词阅读:比特币 区块链

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