杜坤维:流动性旋涡操纵是一个什么新方式

摘要
流动性旋涡式的股价操纵,就会导致股价如过山车一般的走势,虽然少部分投资者能够获利,但更多的投资者将会是亏损累累。其对市场的危害不言自喻。

  道高一尺魔高一丈,市场操纵千变万化,最近证券操纵又多了一个新名词,流动性旋涡操纵股价。这究竟是一个什么鬼?

  流动性旋涡是市场流动性非常充沛,在某一个股票或者某一个板块形成流动性集中,市场资金围绕这一热点板块或者热点个股集中,出现股价上涨,反过来就是市场流动性危机同资金流动性危机,造成市场严重失血,压低股价,流动性的缺失造成向下吸力,这也是流动性漩涡。流动性旋涡可以导致股价上涨,也可以导致股价下跌。

  界面新闻报道,厦门北八道集团的操纵手法主要是利用资金优势人为制造“流动性旋涡”攫取暴利。这完全不同于A股市场“吸筹+控盘+拉抬+出货”传统操纵套路,而是通过滚动式对倒,属于近年来所涌现出的一种新型操纵手法。

  该报道援引业内人士指出,“厦门北八道集团则完全是一种新型操纵手法,既没有在低位大量吸筹囤货,也没有达到控盘,整个过程就是通过大量配资账户轮番上阵的对倒拉抬股价,形成快速涨停、连续涨停等极为强势的心理攻势,在强势逼空过程中形成了一种流动性旋涡,最终在连续单笔复利的累积作用下实现了巨额获利并且轻松完成全身而退。”

  张家港行有上榜记录的34天中,中信证券上海溧阳路营业部、华泰证券厦门厦禾路营业部、中信证券杭州四季路营业部、浙商证券绍兴解放北路营业部、国金证券上海奉贤区金碧路营业部等交易席位累计出现巨额买卖的天数高达8天及以上,累计买卖金额分别高达20504.97万元、21701.36万元、31107.19万元和31545.11万元以及10436.17万元。

  因此张家港行是利用资金优势持股优势,通过滚动方式不断对敲对倒,吸引市场资金参与,成为市场资金追逐的中心,形成流动性旋涡。这一流动性旋涡如何推涨股价呢?

  按照有效理论,上市公司股票的价格是由公司基本面决定的,但是如果市场形成了流动性旋涡,股票的价格就是由流动性来决定的,尤其是在中国在这样不成熟的市场,跟风盘非常踊跃,流动性溢价就会非常之高,像张家港行就是一个很好的例子,自从打开一字涨停板以后,股价开始暴涨之旅,最高股价达到30.51元,市净率达到7倍左右,市盈率接近70倍,这可是一家中小银行的估值水平,不是高科技成长股的估值水平,就是一般的高科技成长市盈率也没有这么高。

  张家港行股价暴涨,在于某些大资金不断的买进卖出,在大资金的主导下,市场大量资金跟风淘金,流动性非常充沛,表征就是换手率非常之高,单天换手率超过20%是常见的,超过40%也是屡见不鲜,超过50%也是为数不少,从月换手率来看,上市以后第二个月是519%,第三个月是348.77%,第四个月是518.65%,第五个月是505%,言外之意就是一个月20多个交易日,筹码换手差不多就是5次,高换手率说明资金围绕张家港行展开套利,资金已经形成了以张家港为中心的旋涡,一旦漩涡形成,价格变化是由强制买卖股票来决定,大资金通过对敲对倒滚动强势拉动股价,流动性溢价就不断攀升,股票的流动性越强价格就越高,因此极高的换手率让张家港行的股价出现了非理性暴涨。

  但是这种流动性溢价危害之处也是十分明显的,一旦大资金成功离场,流动性降低,股票流动性溢价就会消失,股票就会陷入另一个流动性旋涡,那就是因为流动性枯竭引发往下拉力,造成股价暴跌。张家港行目前股价从最高30.51元跌到目前的8元左右,,跌幅不可谓不大,从月线看,更是连续的月度阴线,最近的例子是,1月17日开始张家港行突然放量暴涨,首先是三个涨停,接着是高位放量大振,股价从11.04元涨到最高16.16元,四个交易日最高上涨5.12元,涨幅46.37%,但是好景不长,随后五个交易日两个交易日一字跌停,三个交易日宽幅震荡,股价从16.16亿元跌倒最低10.76元,收报11.4元,按照收盘价计算,股价下跌4.76元,跌幅29.45%。一字跌停说明什么,说明市场流动性瞬间枯竭,形成了短期的流动性危机,一旦流动性危机形成,自身会成为一种市场力量,形成自身强化的恶性循环,导致流动性漩涡,股价出现连续跌停,即使注入流动性,股价也未必就会马上止跌,只不过是下跌斜率趋缓而已。张家港行股价打开跌停以后,股价继续下跌大约3元钱,截止目前下跌大约是4元钱。

  因此,流动性旋涡式的股价操纵,就会导致股价如过山车一般的走势,虽然少部分投资者能够获利,但更多的投资者将会是亏损累累。其对市场的危害不言自喻。

关键词阅读:流动性旋涡操纵 新方式

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