申雨田:中美加息周期和中美贸易战

1评论 2018-03-23 11:42:12 来源:金融界网站 作者:申雨田 账户深套?试试这四个方法

 自从美国15年12月开始了第一次加息之后,中国的市场利率在16年下旬就开始不断地跟随抬升。所以中美的加息周期截至目前来说基本一致。但为何中国的基准利率并不抬升?

  作者:财经豹社总主笔 申雨田   

  自从美国15年12月开始了第一次加息之后,中国的市场利率在16年下旬就开始不断地跟随抬升。所以中美的加息周期截至目前来说基本一致。但为何中国的基准利率并不抬升?根源在于中国金融机构的存贷款利率早已放开,所以我们目前会看到代表市场利率的中国10年期国债利率,同业存单利率,房贷利率等都在抬升,若单纯去参考存贷款基准利率信息已经没有太大意义,并且有失偏颇。另外,市场利率调节的是增量,而基准利率调整的是存量。市场利率控制的是新增杠杆的速度,而基准利率却是对应着天量存量债务的成本。调整基准利率对中国经济的伤害会更大,很可能达不到平稳去杠杆的执政要求。

  而过去很多年,QE的副作用来自于贫富差距扩大,致使民粹崛起。因此未来主要经济体的劳工提升工资,减少贫富差距会成为主流。而随着中美都处在加息周期,中美两国的人力成本和财务成本在未来都会不断抬升,在这个节点上,目前中美两国的贸易战恶化,会有可能导致中美两国企业的销售和净利润都会出现下滑,最终致使两国蓝筹的EPS下跌,这就是为何这两天中美股市受到重挫的根源,冲击不是来自于美联储加息,而是来自于当下节点两国对于流动性冲击。

  另外,美国实施的贸易战会加剧美国本土的通胀,在美国经济复苏之际,伴随着产出缺口(outputgap)的弥合,美国目前会越来越出现供不应求的现象,只能以进口满足美国本土需求。而贸易战的加剧会减少美国供给,抬升价格。那么,在税改刺激美国总需求扩张的背景下,贸易战导致的供给减少,最终有可能会加快美国通胀压力,并进一步推升联储货币收紧的速度。在风险资产承压,未来通胀压力加剧,避险买盘爆发的时候,有两种标的表现值得持有:

  1.农产品(行情000061,诊股)。

  2.贵金属

1

  本文转载自“财经豹社”,本文由平台/作者授权金融界网站发布,未经授权,请勿转载。如果您有干货观点或文章,愿意为广大投资者提供最权威最专业的参考意见。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构,我们都欢迎您积极踊跃投稿,入驻金融界网站名家专栏。
邮箱地址:mingjia@jrj.com.cn,咨询电话:010-83363000-3477。期待您的加入!

关键词阅读:中美 贸易

责任编辑:何佳佳 14726
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
突发!特朗普威胁额外对2000亿美元中国商品加税

2018-06-19 10:39:17来源:券商中国

易纲:今天股市出现波动 主要受情绪影响

2018-06-19 20:11:02来源:上证报APP·中国证券网

国际舆论指责美国挑起贸易战 违背市场规律

2018-06-20 04:59:21来源:人民日报海外版

国务院最新明确!外国人可直接投A股 十举措影响最大

2018-06-19 21:41:00来源:券商中国

[求证]证监会相关人士:叫停IPO为假消息 应严肃处理

2018-06-19 17:19:37来源:金融界网站

“逃离北上广”成历史!家乡房价逆袭 年轻人无处可逃

2018-06-19 07:13:11来源:大猫财经

央行6月两度MLF补流动性缺口:非QE 货币政策未转向

2018-06-19 19:18:39来源:金融界网站

特斯拉全系在华暂停预订 中美贸易战车企凉了第一个

2018-06-19 14:47:20来源:虎嗅网

外交部:奉劝美方停止损人不利己言行

2018-06-19 17:57:01来源:央视新闻

亚洲新兴经济体遭10年来最严重资金撤离

2018-06-20 02:58:40来源:中国证券报

金融界爆料台为投资之路保驾护航 欢迎来爆!

2017-12-15 10:14:55来源:金融界网站

十三万村组完成集体产权改革 清产核资明年底完成

2018-06-20 04:58:42来源:人民日报海外版

个税大利好!起征点调至每年6万 首次增加反避税条款

2018-06-19 10:38:45来源:券商中国

楼市活跃度提升 后续调控不言松

2018-06-19 14:08:33来源:中国证券报

美欧央行齐“收水” 抛售风暴席卷亚洲新兴市场

2018-06-20 03:39:06来源:证券时报

算算你的个税降多少!起征点5000元6大悬念待解

2018-06-19 12:58:35来源:证券时报网

周笑展:代码对铸币权的幻想与终章

2018-06-19 09:19:14来源:金融界网站

李迅雷:如果继续依赖房地产和土地财政 危机难以避免

2018-06-19 13:43:55来源:金融界网站

OPPO推出兰博基尼定制版Find X,售价折合人民币12740元

2018-06-20 03:46:20来源:36氪快讯

十万可进中字头银行!暗访金融企业付费内推

2018-06-19 06:51:30来源:金融八卦女频道

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
实时热点