根据中国狭义和广义货币的定义，M1和M2最大的区别在于，M1是企业的存款，而M2除了企业，还有居民的存款。M1的流动性和活性化比M2要高。M1比M2的上升也意味着通胀压力的上行，相对应的，也在过去很长的时间段，M1-M2的剪刀差就可以作为通胀（尤其是工业品通胀）的先行性指标，也对应着PPI和大宗商品价格指数的先行性指标，尤其是中国定价权较高的黑色系品种。目前由于M1的回落，M1-M2已经进入到负值，而中国的PPI也开始回落。所以，目前M1-M2是工业品投资最需要观测的宏观类指标，因为M1-M2的回落目前还不知道是过年的季节性效应（企业派息，年终奖，分红等致使企业存款流入居民存款，致使M1减少幅度比M2大），还是M1-M2的这把“剪刀差”走入负值是成为未来趋势的开始。尤其是对于做黑色系品种的投资者，该宏观指标需要在未来重点关注。

　　而对于中国定价权较弱的有色系，例如铜，跟着全球经济周期和需求去走，未必会受到中国这把“剪刀差”太大的影响，而且近期日本，中国，韩国的出口需求持续超预期，也意味着全球的经济体依旧处于复苏期。而我偏向于M1-M2转入负值目前只是临时性趋势，也受到去年M1高基数的影响，毕竟中国产能过剩和工业企业债务过剩的事实摆在这里，供给侧改革进程还远未到结束的时候。目前没有理由判断黑色系见顶，但从“M1减去M2”的宏观指标上，黑色系商品近期会出现易跌难涨的态势。