【本期导读】近期，美联储主席鲍威尔在国会演讲流露出偏鹰派的态度，这背后美联储是居于什么样的考虑？美联储3月会不会加息？今年会加息多少次？对美元会带来哪些影响？未来人民币的走势如何？中国央行是否会跟随美联储提高公开市场操作利率？美联储加息对中国经济会带来哪些影响？在美联储加息的大背景下，对中国股市、楼市、债市分别带来哪些影响？投资者应该如何应对？《金融街会客厅》特别邀请北京大学光华管理学院应用经济系副教授，北京大学经济政策研究所副所长颜色，为大家权威解读。

　　【本期颜色】颜色，北京大学光华管理学院应用经济系副教授，北京大学经济政策研究所副所长，曾任渣打银行（中国）有限公司资深经济学家。颜色博士的研究方向是宏观经济学、中国经济和经济历史。

北京大学光华管理学院教授、北京大学经济政策研究所副所长颜色

　　第四节 颜色：投资者应该把目光投向国内 对国内政策解读

　　金融界：市场普遍预期，今年又是美国持续加息的年份，多数观点认为可能加息3-4次。在美联储加息的大背景下，会对中国股市、楼市、债市分别带来哪些影响？投资者应该如何应对？ 有哪些投资建议？

　　颜色：这次美联储加息跟以往不一样，跟市场情况不一样，因为这次并不会带来美元的过分的上涨，所以我认为这次加息对于新兴市场、对中国的影响其实是比较小的。如果加息三到四次，我们人民银行会非常谨慎地做一些象征性的反映，在这种情况下，我们的国际收支还是比较平衡，也不会出现像2016年那样大规模的资本外流。目前大家普遍对于人民币是比较有信心，预计2018年人民币大幅贬值的人非常少。

　　所以，我认为美联储的加息，对于人民币以及国内的金融市场，它的影响是相当小。对于股市、楼市和债市的影响，最主要的还是国内货币政策的驱动因素。目前强监管、去杠杆还在进行时，货币政策还是相对比较紧，因此，今年债市肯定还是会比较难做，因为利率流动性还是偏紧。

　　股市方面，普遍认为股市还是可以的，因为国内经济相对比较好。这些都是受国内经济和政策驱动。美联储的政策对于我们来说，其实并没有带来特别大的影响。投资者应该把目光投到国内，对国内政策的一个解读。特别是“两会”之后，因为人民银行会有新的成员、新的班子、新的领导，银监会、保监会合并，我们整个金融的监管态势会有新的政策。所以，投资者应该把目光投向国内，应该认真解读国内的政策的变化，从中间解读出资金成本、资金流动性，整个这个状况都是投资者应该关注的问题。

　　更多详见访谈实录。

　　《金融街会客厅》首席说249期北大教授颜色：美联储3月加息可能性大 对A股影响小