2017年国内一些知名大型房企的业绩全部都刷新历史纪录，碧桂园、万科以及恒大位列前三甲且均突破5000亿大关，增收幅度超过5成。

　　这主要得益于三四线城市的销售火爆、房价出现大涨。从去年全国销售面积来看，三四线城市的销售面积创下历史新高，占比提高了近10个百分点。

　　现如今，大家都很关心，今年是否可以继续依托众多三四线城市的余热，续写大型房企业绩的辉煌？

　　因为一二线城市受到了房地产调控影响，楼市成交低迷，而唯独还有众多的三四线城市，因受益于去库存的影响，房地产调控松紧度程度并不一致，这也似乎成为了国内房企的最后乐土。

　　如果要判断2018年三四线城市房价的走向，那就先让我分析一下，去年三四线城市房价上涨的主要原因。

　　第一，棚户简屋的改造。

　　从2005年首次提出棚户简屋改造，从2015年至2017年新开工1800万套，而在全国棚改方案中，有九成属于三四线城市，而且是采取货币化补偿。

　　也就是说原来棚户区住户是原拆原还，而现在就不再是这样子的了，而是政府给你一笔钱，你再去买新房子，这就是人为制造了大量的刚需群体，这就导致三四线城市中拿到拆迁补偿金的人，成为了房产需求大增的重要推进者。

　　第二，国内外资金流入三四线城市炒房。

　　2015-2016年一二线城市受到房地产调控，但是三四线城市因为要“去库存”的因素，基本上没进行房地产调控，而且三四线城市的房价和地价都被视为估值洼地。所以大量境内外资金（包括房企）都涌向各特大城市周边的三四线城市购房，马上2017年三四线城市房价出现飙升。

　　第三，除了部分三四线城市火爆，带动2017年房企销售业绩大增，我们发现今年前二个月万科、碧桂园的销售业绩突破千亿大关，房企的销售形势一直沿续了去年的趋势。

　　这主要得益于春节前后农民工“返乡置业”潮。一些在大城市务工人员，春节前后回乡过年，看到家乡附近的三四线城市房价大涨，生怕如果再不买，没机会了，所以一大批“返乡置业”的购房群体又开始涌出来。

　　现在问题来了，这轮三四线城市房地产“量价齐涨”的行情还能持续多久？

　　我们认为这取决于两个因素：一方面，大规模的棚户区改造能持续多久。2017年全年棚改完成了609万套，国开行光发钱就发了1.1万亿，且大部分是三四线城市。最新提出的2018年棚改规模是580万套，但是大笔棚改款能否今年及时落实到位就成问题。

　　另一方面；“因城施策，分类调控”这几个字将持续贯穿三四线城市房地产。

　　这意味着，经历了去年房价大涨之后，多数三四线城市房地产将去杠杆，并且将会有更严格的调控政策出台`。

　　也就是说，未来有些三四线城市会出现严厉的调控政策，各城市自己制定的政策轻与重不同，也将决定城市房价能火爆多久。

　　现在对于广大房企来说，三四线城市房地产市场能否稳定，恐怕会直接决定今年的业绩好坏，而对于投资者来说，三四线城市房价大涨，所带来的赚钱效应让他们趋之若鹬，也想在今年行情中分得一杯羹。

　　那么2018年三四线是否值得投资呢？不过，三四线城市房地产的风险要远堪于一线城市。

　　首先，要提醒投资者的是，三四线城市的二手房市场投资风险大，往往是“有价无市”，我们看去年三四线城市房价上涨是指一手房市场，这主要是棚改货币化安置的群体都是买的是一手商品房，春节前后回乡置业的人也是买三四线城市的一手房。如果你想在三四线城市买了房产再出租，那肯定是不划算的。

　　再者，部分三四线城市一旦受到房地产调控影响，投机性购房者退出，三四线城市的房价会跌得更厉害，比如燕郊的廊坊、通州部分楼盘出现大跌，因为这些三四线城市产业匮乏、交通不便、人口净流出、同质化严重，都是对外来务工者缺乏足够的吸引力。所以一旦利好因素辙退，三四线城市房价就会出现调整。

　　最后，三四线城市正受到货币政策的大环境的影响。

　　如今的房地产环境正受到美联储的影响，由于2月CPI接近3％，短期内不排除中国有跟随美联储有加息的可能。目前部分地区的银行房贷已经连续上调5次了。

　　与此同时，房地产税开征的脚步也越来越近，在未来几年内将会执行，目前正在准备攻克法律上、技术上、税收方面的难关。而一旦出现大环境的变故，首当其冲的还是对三四线城市房地产影响最大。

　　本来中国绝大多数三四线城市没有房地产泡沫，只有一二线城市拥有泡沫。但是在经历过去年三四线城市房价大涨之后，会有一部分三四线城市房价还是巨大隐患。而一旦棚改的货币化结束，去杠杆力度增加，投机性需求退潮，那么对于广大开发商来说，三四线城市的房价的可能性也是很大的。