朱邦凌:不要让乐视成为游资手里的第二个重庆啤酒

1评论 2018-02-12 03:04:44 来源:证券时报 国产替代火爆升级!

  就在大众预期乐视网(行情300104,诊股)会连续13个跌停,直达公募基金之前下调的3.91元估值时,各路游资和私募在11个跌停之后“截胡”,将乐视网从跌停板快速拉升,差点上演A股经典的“天地板”,放出41亿的成交天量。然而A股江湖波云诡谲,次日乐视网重归跌停,将大部分追风资金“闷杀”。上演同样一幕的,还有刷新跌停板最长纪录的ST保千里(行情600074,诊股),涨停复跌停的游戏让追风投资者损失惨重。

  不过,这一幕让人似曾相识,从早期的银广夏、酒鬼酒(行情000799,诊股),到徐翔的经典战役重庆啤酒(行情600132,诊股),再到乐视网、ST保千里,操盘方式和投资理念一脉相承,让人感叹时光的停滞。在A股市场,这是一种老掉牙的游戏,映射了A股市场由来已久的搏命式赌博的短线博弈传统。在某些豪赌者眼中,这不是股票,只是一张彩票

  “股票彩票论”的始作俑者正是“股神”徐翔,源自徐翔在重庆啤酒经典战役后的总结式描述。也许是这场经典战役后的志得意满和得意忘形,一直神龙见首不见尾的徐翔罕见地敞开心扉,如此评点重庆啤酒式的投资逻辑:重庆啤酒不是股票,是彩票。第一次刮出来“谢谢你”,第二次刮出来还是“谢谢你”,这时候大家都把它当废纸扔了,但彩票还没刮完,或者说有人相信它还没刮完,万一后面是个特等奖呢?这就是反弹的逻辑。

  悲哀的是,过去在A股市场,“股票彩票化”的有效性在实战中被屡屡验证,更让这一投资逻辑深入人心、风靡一时。2011年12月,重庆啤酒炒作多年的乙肝疫苗揭盲效果不佳的“黑天鹅”飞出,复牌连续9个跌停后,徐翔即在29元参与撬板打开跌停,随后一路补仓。果不其然,重庆啤酒迎来一波强劲反弹,徐翔在39元高位附近平仓,成功从重庆啤酒上赚钱撤退。然而,游资撤退后留下一地鸡毛,在随后的熊市里,重庆啤酒最低跌到10元上方。

  参与乐视网撬板的游资,有着徐翔抄底重庆啤酒一样的投资逻辑。媒体报道,在乐视网开板前,不少游资、私募已经跃跃欲试,“江浙的游资大佬一直在调仓准备资金,准备撬板乐视网的第12个跌停”。一位全仓参与乐视撬板的大户坚信接下来会有丰厚的利润,在询问买入逻辑时,就是简单的两句话:“不要怂,就是干”、“输了工地干活,赢了会所嫩模”。

  然而,股票彩票化不会一直有效,彩票过期就是废纸一张。这一投资逻辑有效的前提,是数量足够大的投资者群体相信并且追随,有大量“傻散”资金火中取栗愿意充当“炮灰”接盘。当市场生态发生变化,投资者群体不再迷信这一过度投机的反弹逻辑时,游资手中被视为珍宝的彩票将一文不值,不会再有刮出巨奖的幸运。

  近年来,A股市场价值投资理念逐渐深入人心,过度投机文化不再占据主流。以炒小、炒新、炒壳、炒差“四炒”为标志的恶炒文化,逐渐被大多数投资者所摒弃。乐视被撬板后的命运,我们不妨拭目以待,看看是重演重庆啤酒的游资盛宴还是*ST中安(行情600654,诊股)的一路南下。

  其实,在A股市场,将股票视为彩票的何止参与重庆啤酒、乐视网等的游资、私募。在部分上市公司大股东眼里,其公司也类似于一张可随意操控的彩票。近期频繁发生的个股“闪崩”现象,背后是少数公司过度股权质押并通过信托、资管通道加杠杆。其后果,就是少数上市公司“庄股化”,以杠杆资金托住市值。这些少数业绩很烂而估值虚高的公司,一旦遇到资金链危机就频频“闪崩”。

  可以说,投资赌博化、股票彩票化、上市公司庄股化,是A股市场的多年沉珂。在价值投资回归的今天,但愿股票不再成为游资手中随意操控的彩票。

  (作者系资本市场研究人士)

关键词阅读:重庆啤酒 游资 股票 乐视网 A股市场

责任编辑:付健青 RF13564
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