2018年物价趋势温和 宏观政策灵活操作有空间

1评论 2018-02-10 02:13:11 来源:证券日报 作者:连平 唐建伟 崔总直播:擒牛战法领跑行情

  国家统计局日前发布的2018年1月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI环比上涨0.6%,同比上涨1.5%;PPI环比上涨0.3%,同比上涨4.3%。

  针对以上物价数据,笔者认为:

  2018年1月份CPI同比涨幅相比上月回落0.3个百分点,主要受去年高基数的影响。去年1月份是春节,导致食品和非食品涨幅较高,在高基数的影响下,今年1月份的食品和非食品价格同比涨幅都有所回落。其中食品价格下降0.5%,影响CPI下降约0.11个百分点。非食品价格上涨2.0%,涨幅比上月回落0.4个百分点,影响CPI上涨约1.58个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI上涨1.9%,涨幅也比上月回落0.3个百分点。在1月份1.5%的CPI同比涨幅中,翘尾因素影响约为0.9个百分点,新涨价影响约为0.6个百分点。

  从CPI同比的趋势来看,因为今年2月份进入春节,而去年2月份的CPI同比只有0.8%,是年内最低。因此,预计2月份CPI同比可能会明显走高,涨幅很可能超过2%。但这并不表明全年通胀压力增大,2月份CPI同比很可能成为全年高点。全年来看,考虑到金融与实体经济去杠杆防风险的政策背景下,流动性紧平衡、经济增速也将趋于下行,需求端难以支持CPI的大幅走强。预计2018年CPI同比全年平均在2%左右,虽然同比涨幅高于2017年的1.6%,但仍将明显低于3%的政策目标,理论上来说不会有较大通胀压力。

  1月份PPI同比涨幅比上月回落0.6个百分点,主要受去年同期基数较高影响。在1月份4.3%的PPI同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为4.0个百分点,新涨价因素影响约为0.3个百分点。其中生产资料价格上涨5.7%,比上月回落0.7个百分点;生活资料价格上涨0.3%,回落0.2个百分点。PPI中新涨价因素已经明显回落,今年影响PPI走势的主要是翘尾因素。但考虑去产能工作持续推进,环保限产力度加大,钢铁、水泥等去产能力度较大的工业行业产品价格短期不会明显回落,对产品价格形成支撑,PPI涨势可能维持,出现同比负增长的可能性很小。综合判断,2018年PPI平均涨幅在3.5%左右,低于2017年。

  综上所述,笔者认为2018年物价并不是经济运行中的主要矛盾,也不是货币政策需要重点关注的目标。物价运行整体温和,可为经济由高增速向高质量发展转变提供较好的环境,也为宏观政策留下灵活操作的空间。

  (连平系交通银行(行情601328,诊股)(港股03328)首席经济学家、唐建伟系交通银行金融研究中心首席宏观分析师)

关键词阅读:物价 宏观政策

责任编辑:付健青 RF13564
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
日媒直播日本扫五福:商家春节做生意得装上支付宝

2018-02-11 13:54:01来源:36氪快讯

机构:对2018年A股市场保持乐观 寻找两领域投资标的

2018-02-18 07:34:03来源:凤凰网财经

全球零售格局巨变:美国两大连锁超市巨头面临破产

2018-02-18 13:30:19来源:华尔街见闻

合体王菲献唱春晚 歌坛天后那英背后的生意经

2018-02-17 19:23:30来源:金融街侦探

苏宁银行开张民营银行增至12家 还有5家在路上

2017-06-16 21:15:54来源:e公司官微

今日头条完成对相机拍照工具Faceu激萌的收购,交易总价约为3亿美金

2018-02-18 14:24:26来源:创业邦

扇贝跑路之谜(实地调研版)

2018-02-17 20:28:24来源:拳王的故事

干扰美大选的13名俄罗斯人及3个俄实体涉被起诉

2018-02-18 13:41:14来源:FX168财经网

持证直播答题也下架?周鸿祎说:撒币的都成了傻逼!

2018-02-18 06:45:34来源:娱乐资本论

FBI:盗取兵马俑手指的美国男子将面临审判

2018-02-18 13:24:29来源:FX168财经网

10家公司年报现险资身影 6只绩优股获加码布局

2018-02-13 02:59:00来源:证券日报

欧神离婚后谈朱文倩:结婚八年没付过一分月供和家用

2018-01-15 06:48:44来源:明天资本

450万美元一尊的兵马俑在美展出 手指竟被折断偷走!

2018-02-18 13:44:34来源:每日经济新闻

钱宝网 一场没有受害者的500亿骗局……

2017-12-29 09:04:45来源:老斯基漂移

高通公司董事会将致信博通:1210亿美元报价无法被接受

2018-02-18 13:34:29来源:36氪快讯

自然子刊:朋友间感知外界方式相似,用脑电波来找朋友

2018-02-18 13:36:42来源:36氪快讯

春节电影市场群雄争霸 国内票房有望再创新高

2018-02-14 07:58:49来源:证券日报

2月17日周六《新闻联播》集锦

2018-02-17 19:32:52来源:金融界网站

日本研发贴附身体的LED显示屏:厚1毫米,可伸缩

2018-02-18 13:39:56来源:36氪快讯

全国首个跨境电商智能机器人仓库建成 京东等受益

2018-02-18 11:22:15来源:北京日报

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
实时热点