刘胜军:穿透贾跃亭的“智商税收割术”

1评论 2018-02-08 09:11:15 来源:金融界网站 作者:刘胜军 2018年A股放心王

当然,智商税最高段位当属“尽责到底”贾跃亭。因为他征税对象的层次之高、人数之众、时间之长、金额之大,都令人叹为观止。

  作者:中国金融改革研究院院长 刘胜军   

  郎咸平、宋鸿兵都是征收智商税的高手,但和贾跃亭相比,还是小巫见大巫。

  01

  征一次智商税,不算丢人。但如果吃一堑不长一智,那就可悲了。

  对骗子来说,难度最低的是对“中国大妈”征税,IGOFX、泛亚、e租宝都属于此类(参见本号文章“泛亚-e租宝-IGOFX:为何被钓愚的总是你”)。

  其次是面对普通民众,利用煽动式的语言,夸大、阴谋论的观点,迎合民众的心理诉求。郎咸平、宋鸿兵(《货币战争》作者)都属于此类。

  02

  然,智商税最高段位当属“尽责到底”贾跃亭。

  因为他征税对象的层次之高、人数之众、时间之长、金额之大,都令人叹为观止

  最杯具的是“中国好老乡孙宏斌

  孙宏斌可谓收购老将、见多识广,不料阴沟里翻船,栽在了贾跃亭的忽悠里。

  150亿真金白银砸进乐视,响声都没听见。一直“打落牙齿肚里吞”的孙宏斌,这次终于hold不住了:乐视网(行情300104,诊股)2017年度预亏116亿,复牌至今已连续11个跌停仍未见底。

  穿透贾跃亭的“智商税收割术”

  ▲扎心的乐视网11个连续跌停

  忆往昔,孙宏斌对贾跃亭可谓“一往情深”:

  我比贾跃亭还了解乐视网。

  对乐视的管理团队高度认同,敬佩贾跃亭的“企业家精神”。

  贾跃亭“是一个很厚道的人”,是中国少有的具有企业家精神和前瞻性的人。

  攻击贾跃亭的专家的嘴脸,他们连老贾的一根手指头都不如

  如今,“乐视无底洞”令“白马骑士”孙宏斌英雄气短,他终于认输了:

  我会尽力,希望不留遗憾。但如果仍然没有办法,那也只能遗憾了。人生有很多遗憾。

  人有时候要敢叫日月换新天,有时候也要愿赌服输

  03

  实何止孙宏斌?被贾跃亭“收割”的名单可谓“倾国倾城”:

  顶级投资机构云峰基金、万达投资、深创投、联想控股、东方汇富、海航……国家电网旗下英大资本、民生信托新华联(行情000620,诊股)以及宏兆基金……

  在评价乐视的造车计划时,柳传志也曾说:

  你们的做法确实非常大胆,而且能够有真正的突破。

  穿透贾跃亭的“智商税收割术”

  半个演艺圈:乐视影业共吸引了19名明星入股,包括张艺谋、郭敬明、孙红雷、黄晓明、李小璐、刘涛、秦岚、陈赫、贾乃亮、霍思燕等人;乐视体育有11名明星入股,包括刘涛、孙红雷、贾乃亮、周迅、王宝强等人。

  最“欲哭无泪”的,当属最近几年上镜率颇高的演员刘涛:在乐视影业出资1000万、在乐视体育出资5000万,成为乐视系中持股最多的明星合伙人。

  乐视体育CEO雷振剑曾公开表示,刘涛和乐视是世间最好的搭档

  我觉得以后刘涛一定会多一个跨界身份,中国互联网、科技、体育产业的新锐投资人。

  然而,“乐视好搭档”刘涛就是因为投资了乐视,亏了一架王思聪的私人公务机。

  穿透贾跃亭的“智商税收割术”

  04

  然,以上这些都是有钱人。被贾跃亭征收“智商税”,最痛苦的其实不是他们,而是在股市里艰难生存的“韭菜”,不仅是散户,也有基金。

  韭菜基金:据Wind数据显示,截至2017 年三季度末,在乐视网的机构股东中,基金持有股份的比例为4.84%。中邮基金持有乐视网股份最多。

  11月15日,中邮基金、嘉实基金易方达基金下调乐视网股价至3.91元/股左右。最低估值3.9 元/股,已较乐视网停牌前的股价 15.33 元跌去了74.56%,相当于连续13个跌停板。按照三家基金下调后的股价计算,乐视网总市值约156亿,较1526亿的历史峰值狂跌了91.28%

  讲完了乐视这个局有多大。接下来的问题是:乐视,究竟是如何从一家二流的视频网站,变身为“创业板一哥”进而大肆收割韭菜的呢?

  笔者对贾跃亭的智商税秘笈进行了终极解剖。总结起来,有 9 大手法:

手法1:寻租上市

  对于乐视这样的“二流视频网站”,上市意味着太多好处:一跃而成国内第一家上市的“一线视频网站”品牌、影响力、可信度、高估值、融资渠道……精明的贾跃亭显然深知“上市机遇”的重要性。

  于是,就有了令完成(化名王诚)的投资入股,有了证监会原创业板部副主任李量的保驾护航。

  ▲化名为王诚的令完成

  手法2:美化业绩

  中国股市有个“劣根性”,股民整天追逐概念,研究公司基本面的人了若星辰。这为乐视网的长期招摇撞骗提供了沃土。

  穿透贾跃亭的“智商税收割术”

  手法3:讲故事

  投资者最爱听故事,因为大部分人看不懂报表。“讲故事”正是贾跃亭的核心竞争力。乐视被誉为一家“PPT公司”,领衔主演贾跃亭的戏路是,穿着黑T恤跑步出场,三句话不离开生态,两张PPT就要友商窒息,一言不合就要“化反”。(贾跃亭自创,“化学反应”的简称,在任何现代汉语词典里都查不到的一个词,意思是生态化学聚变。)

  其实“讲故事”不是坏事,但如果这些故事是建立在纯粹的想象而非商业逻辑之上,那就离诈骗一步之遥了。从贾跃亭不可思议的商业运作来看,贾跃亭明显属于这种情形。孙宏斌忍不住指出了这一点:

  乐视体育去年为中超(版权)花费了13.5亿,一共才收回来5000多万,你亏了13亿。你说老百姓(行情603883,诊股)喜欢看中超,或者谁喜欢看中超都没错,这是一个买卖,你不能说一年亏13亿,这是没有道理的。这个事是不能干的!

  贾跃亭是脑袋被枪打了吗?当然不是,他自有如意算盘。

  手法4:舍不得孩子套不住狼

  为了让投资者觉得自己是“很认真地在做梦”,贾跃亭拉来各个行业的牛人加盟乐视:原上海通用汽车总经理丁磊、原上汽集团(行情600104,诊股)副总裁张海亮、原中国银行(行情601988,诊股)副行长王永利、原美银美林高管郑孝明、原李宁 CEO 张志勇、央视主持人刘建宏、央视主持人黄健翔、 前联想集团副总裁冯幸……据说乐视整个集团的副总裁曾一度多达上百人

  要拉拢这些人,除了重金、股票之外,还需要煽情和画饼。贾跃亭对这些人说:

  人活着的时间有限,如果不留下点什么,那你和其他人有什么区别,你的人生又有什么意义?

  从这一点可以看出,贾跃亭情商极高,深知这些大咖的心理诉求。重金组建“梦之队”,可以让投资者更加对其描绘的梦想蓝图深信不疑。

  这笔帐算算还是值得的。

  手法5:名人诱饵

  贾跃亭把名人效应发挥到了极致。一旦搞定名人,后续资金自然源源不断。搞定名人其实不难,名人也爱财啊!

  张艺谋、郭敬明分别以每股1的“原始价格”入股乐视影业。张艺谋出资208万认购了乐视影业价值8200万元的股份。

  邓超、孙俪工作室、孙红雷、李小璐、冯绍峰、黄晓明分别以3000万元、2000万元、2000万元、500万元、1000万元、500万元在2015年入股乐视影业,折算后价格大多在8元/股上下。高晓松则是乐安影云合伙人,他的股份几乎是乐视无偿赠送的。

  穿透贾跃亭的“智商税收割术”

  显然,张艺谋、郭敬明、高晓松这些“超级名人”,成了贾跃亭吸引“刘涛们”的诱饵。

  手法6 :夫人朋友圈

  贾跃亭夫人甘薇是一线明星,曾经与孙俪胡军孙红雷林志玲钟镇涛佟大为陈小春应采儿等共同出演影视作品。更重要的是,甘薇与贾跃亭一样都是有梦想的人

  甘薇曾说,

  自己的梦想之一,便是有一天跟贾跃亭一起的时候,不被人说“看,这位女士便是贾跃亭的夫人”,而是会有人说“看,这位先生就是乐漾老板甘薇的丈夫”。

  有了这样的超级朋友圈,贾跃亭的故事自然显得更加风声水起。

  手法7 :巧妙的高位套现

  上市公司虽然发布各类报表、信息,但实际控制人拥有的“内部信息”远远超过这些公开信息。

  所以,实际控制人减持常常被视为“利空”为此,贾跃亭发明了一个“局”:贾跃亭于2015年6月(股市最高位)和10月减持套现近57亿元资金,并承诺:“所得资金将全部借给公司作为营运资金使用”,并免收利息。厉害吧?明明是跑路走人,却被贾跃亭演成了“活雷锋”。当然,股民太傻太天真:贾跃亭只提供了乐视网20.71亿元无息借款,仅为承诺的1/3。

  更令人震惊的是,到2017年6月底,贾跃亭已收回对乐视网的全部借款:见势不妙,溜之大吉。

  原本是贾跃亭借钱给上市公司,但结果呢?

  目前贾跃亭的乐视系“非上市部分”反倒上市公司75.31亿元

  阿弥陀佛!这“智商税”收得有点狠

  手法8:出走海外

  贾跃亭深知,以他自己留下的“把柄”,一旦被限制自由,“说故事”的机会就没了。只要有自由,就可以继续“说故事”。

  所以,贾跃亭随时“一颗红心,两手准备”: 2014 年受令完成事件影响,贾跃亭于6月出境避风,直到半年后才回国当时给出的理由是:在美国筹备海外子公司、进行商务谈判、布局海外市场。这次亦然,贾跃亭第一时间溜到了美国,然后堂而皇之留在美国筹资,继续讲“超级汽车的故事”。所以,虽然交易所、证监会连发金牌催促贾跃亭回国,但他都一笑置之

  手法9:继续制造幻想

  人都是存在幻想的。当你亏了钱之后,就会幻想奇迹出现。贾跃亭驾驭了投资者的这一心理,不断给出一些幻想,让投资者不要断了“念想”。

  特别是贾跃亭美国造车,不时有一些自媒体(甚至正规媒体)爆出“贾跃亭真的融到了资”,甚至声称2018年底交付第一辆车。

  醒醒吧,天真的人们。

  贾跃亭如果真的融到了资,天大的利好,还会遮遮掩掩?!一直暧昧的“内部人士透露融到了资”,其实就是没有融到资,真相就是如此简单而已。问题是太多人不愿意直面残酷的现实。

  为什么贾跃亭融不到资?

  第一,贾跃亭已经丧失了“诚信”这个商业的根基。孙宏斌被骗成了这样子,谁还会傻呵呵地前赴后继?

  第二,贾跃亭随时可能被引渡回国。作为乐视汽车的灵魂,一旦出现这种局面,一切归零。没有哪个投资人会冒如此巨大的风险。

  第三,就算乐视真的造出了超级汽车,有人敢买吗?公司倒闭了,售后服务、维修服务怎么办?没有消费者会去凑这个热闹。

  第四,乐视汽车的“时间窗口”已经关闭。2018年将是新能源汽车行业爆发的一年,各大品牌厂商陆续会有重磅产品推出:大众、宝马、小鹏汽车、威马、奇点、云度、吉利、荣威、比亚迪(行情002594,诊股)、前途……业内预测在2018年上市的新车中,可能近四分之一是新能源车型。竞争将空前激烈。

  05

  跃亭真正的债务不是钱,是诚信的欠账信心,真的比黄金还重要。

  贾跃亭真的有钱。贾跃亭“美国造车肥皂剧”维系至今,应该靠的就是贾跃亭自己的钱。

  1月7日,贾跃亭夫人甘薇宣布:出售酷派股份交易获8.07亿港元偿还给招商银行(行情600036,诊股),偿债比例近60%。

  甘薇随即又以“一位妻子的内心独白”为题发表长文,再次强调“会负责到底”:

  写这篇文章,希望把我真实的感受,和真实的老贾,让大家重新认识。

  大家的确应该重新认识贾跃亭。仓央嘉措诗云:

  曾虑多情损梵行,入山又恐别倾城。世间安得双全法 ,不负如来不负卿。

  贾跃亭,却是又负如来又负卿。

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关键词阅读:贾跃亭 “智商税收割术”

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