杜坤维:美元弱势? 这是美国政府在割羊毛

1评论 2018-02-05 10:12:25 来源:金融界网站 作者:杜坤维 2018年A股放心王

美元政府货币政策贬值一波是在割羊毛,但是未来又会利用美元强势,以本币计算的资产价格位于低位之际,到处收购,再度割世界羊毛。这就是美元霸主的优势。

  作者:金融界网站专栏作者 杜坤维   

  原标题:灰头土脸的美元走势是美国政府主导的割羊毛

  美元成为全世界的弱势货币,究竟怎么了。与美联储的加息缩表政策完全背道而驰,是不是美国政府精心打造的刻意推进的?

  美元1月累积下跌3.25%,创2016年3月以来最大月度跌幅,就是美联储略微鹰派的货币政策声明也不能阻止美元指数下跌,美元多头似乎成为“扶不起的阿斗”。隔夜美元兑一篮子货币再度大幅走低,虽然在美联储发布利率声明后美元指数一度上涨,但随后升势却戛然而止掉头急挫。

   1月欧元触及1.25美元之上的三年高位,该月上扬3.54%,12月下旬以来,人民币再度开启单边上涨模式,目前已经升至2015年汇改前的水平。在岸人民币对美颜日内盘初进一步至6.28关口附近,离岸人民币亦延续隔夜纽约时段升势,最新包在6.2850一线,今年以来,人民币对美元汇率上涨近3.5%。

  美元走弱市场有很多的分析,但是美国财长在达沃斯的讲话还是值得玩味,据彭博社报道,美国财政部长姆努钦当地时间周三(24日)在瑞士参加达沃斯论坛时表示:“很明显,美元走软对我们是好事,因为它(美元)与贸易和机会相关。”他还表示,美元的短期价值“跟我们没有一点关系。”“较长期内,美元的强弱反映美国经济的强弱,事实是,它是、也将继续是主要的储备货币。市场闻风而动,美元急挫。

  姆努钦讲话后,衡量美元对六种主要货币走势的ICE美元指数大跌0.5%,至89.66,为三年来首次跌至90以下,此前的最低水平是2008年3月金融危机时期创下的70.69。美元兑英镑下跌1.67%,创下2017年4月以来最大跌幅。

  可见美元走软符合美国利益,尤其是贸易机会增加,可以促进出口,有利于美国制造业的振兴。

  这位财长的讲话与美国总统的思想是一脉相承的,特朗普在16年竞选总统的时候就宣称虽然他喜欢强势美元的概念,但它有可能对美国经济造成严重破坏,又正中中国下怀。并认为‘我们有强势美元’说起来好听。但是也就是说起来好听而已。”。

  既然美元强势只是说起来好听而已,美国利益至上的商人风格特朗普就不会容忍美元指数上涨,而是会引导美元指数下跌。对美元指数上涨就会耿耿于怀。

  美国总统对《华尔街日报》表示,美元汇率过高,阻碍了美国企业与中国同行开展竞争,他称“这一点正在要我们的命”。

  美国总统与美国企业高管座谈时,他更进一步宣称:“其他国家借助资金供给与货币贬值处于有利地位。中国和日本多年在市场上不断诱导货币贬值,美国吃了亏。”

  总统还抱怨:“美国以外的每一个国家,都是在靠贬值本币在过日子”,而美国“像一群哑巴似的坐在那”。

  此外,特朗普的首席经济顾问纳瓦罗还曾公开指责德国利用了“严重低估”的欧元。 特朗普及其高级经济顾问对德国、日本和中国连番开火,称美国的这三大贸易伙伴让本币贬值,伤害到美国企业和消费者。

  可见本届政府最忌讳的即使美元走势太强,美元弱势他们才高兴。

  美国彼得森国际经济研究所的威廉·克莱因说,将贸易失衡考虑在内后,美元比去年11月中旬的基本均衡汇率高出大约11%。这与现在估值高出大约9%是一致的。

  英国金融时报就指出特别是如果鼓励美国的亚洲贸易伙伴承受总体上更加强劲货币的话,强势美元政策就可能在终结。

  因此美元贬值背后更多的是一种政策的意志体现,是为了提高美国的出口竞争力,减少贸易逆差,重振美国制造业。

  另外美元的 贬值不排除是为了配合美国的减税政策,美国减税政策利用萝卜加大棒的方式吸引美国跨国公司海外天量资金回流美国,根据税收和经济政策研究所分析,截至16年底,世界500强跨国企业中,有367家在离岸避税地累计利润约2.6万亿美元,2.6万亿美元离岸利润里,其中1/4是来自苹果、辉瑞、微软和通用电气等4家公司,离岸利润最高的前30家公司合计超过1.76万亿美元。

  这部分资金有的是以美元形式存在,有的是以所在国的本币存在,由于不知道各种货币的配置比例,姑且当成全部以所在国的本币形式存在,那么按照美元下跌3.5%计算,就可以获得汇兑收益910亿美元。15%的所得税外国人给跨国公司缴纳了3.5%的税收,如果时间拉长一点,从美元指数95跌倒89算起,美元指数已经下跌了6.32%,汇兑收益接近所得税50%了,等于货币所在国给跨国公司交税将近50%了。

  美国是一个债务高筑的国家。截至2017年7月3日,美国政府债务总额为19.8万亿美元,约为国内生产总值(GDP)的104%,相当于平均每个美国公民负债约6万美元。美国利用美元的霸主地位,让美元贬值,等于就是在印钞,等于是变相的赖债,美元贬值3.5%等于美国利用汇兑少还3.5%的债务,理论上可以少还6930亿美元。中国是美国最大债权国,目前大约持有美国国债1.1万亿美元,如果全部卖出汇回国内,换算成人民币,等于造成汇兑损失360亿美元,当然全部卖出美国国债这是不可能的事情,十年期美国国债收益率才3%,汇兑损失就吃光了收益率。美国政府赖债技术高超。

  美元政府货币政策贬值一波是在割羊毛,但是未来又会利用美元强势,以本币计算的资产价格位于低位之际,到处收购,再度割世界羊毛。这就是美元霸主的优势。

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关键词阅读:美元走势 美国政府 割羊毛

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