董登新:*ST海润悄然对接一元退市法则

1评论 2018-02-02 08:21:14 来源:金融界网站 作者:董登新 账户深套?试试这四个方法

1元退市法则已在中国股市生效,切莫开玩笑!按照A股1元退市法则:如果上市公司的股票出现连续20个交易日平均收盘价低于1元的,立即终止上市。

  作者:武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授   

  ——*ST海润跌破1元是股民用脚投票的结果

  201251日,创业板首个退市制度正式生效实施,随后,主板(含中小板)也修订发布了全新的退市规则。这一轮A股退市制度改革是大刀阔斧、史无前例的,沪深两市首次引入了“一元退市法则” A上市公司的股票出现连续20个交易日平均收盘价低于1元的,立即无条件“终止上市”。

  “一元退市法则”是将A股退市决定权直接交由投资者“用脚投票”,这是市场化程度最高的退市标准!在美国股市,“一美元退市法则”威力强大无比,在强制退市的美股中,约有一半是被“一美元退市法则”无条件摘牌的。然而,A股现行退市制度引入“一元退市法则”已有5年多的时间,却尚未真正发挥作用。

  不过,昨天是一个特别值得纪念的日子,201821日,*ST海润(行情600401,诊股)在“暂停上市”未决的情况下,便主动地跌破1元,第一个自告奋勇地进入了“毛股”阵营,这在A股退市制度改革以来尚属首例。如果*ST海润真正成为第一只践行“一元退市法则”的退市公司,那么,它将对A股市场具有划时代的意义。这是否意味着保壳、炒壳时代的终结?这是否代表A股可能步入了一个“新时代”?

  无独有偶,ST保千里因实际控制人掏空公司,导致2017年巨额亏损无法预测,昨天它已连续25个交易日跌停,收于3.01元,令人难以置信的是:居然没有股民买单开抢!

  还有更让人叹息摇头的明星股乐视网(行情300104,诊股)2017年预测亏损116亿元,这是一个天文数字!20174月停牌,2018124日复牌,复牌后已连续7个交易日跌停,昨天收于7.34元,仍无股民抢购买单。这次让机构和庄家真的傻眼了!

  这是否意味着我们股民的成熟与觉醒?股民真的学会了“用脚投票”吗?如果真是这样,则说明沪港通深港通的示范效应确实显现出来了。虽然我们并不希望“A港股化”,但我们希望股民尽快成熟起来。

  一直以来,中国股民“炒小、炒新、炒差”成为了A股不变的主题或主旋律,理由很简单:因为A股是典型的“散户市”,小小散户各自为阵,在资金有限的前提下,要想炒短线、搏短差,就只能跟庄、跟大户,因为大盘股炒作需要大资金、大行情,不适合作为短炒的对象,而且散户们也炒不动大盘股,因此,最容易被股民选中的短炒对象,就只剩下了“小盘股、新股次新股及垃圾股”。

  多少年来,机构和庄家一直利用股民“炒小、炒新、炒差”的这一市场偏好,呼风唤雨,他们对垃圾股的炒作更是疯狂至极,翻手为云,覆手为雨,一些庄家和牛散敢于与退市制度博弈对赌,他们经常振臂一呼,带领广大的股民群众赤膊上阵,将垃圾股炒得人仰马翻、股价上天。如果有人敢将垃圾股打压成1元股,他们就敢争相抢购;如果垃圾股进入“暂停上市”的风险警示期,他们就敢于在最后一刻大肆抢进赌博筹码,然后等待“恢复上市”时乌雅变凤凰的10倍涨幅;这一现象在最疯癫的时候变得更加不可收拾,不少身份不明的赌徒竟然敢于在“终止上市”判决后的“整理期”,拼命买进“死筹码”,他们渴望以命相搏,一夜暴富。这是A股赌博的“最高境界”。

  然而,近两年来,随着监管层严管“定向增发”及“跨界并购”,尤其是严审严管保壳炒壳重组,并进一步加大退市力度,这使得垃圾股的壳价值陡然暴跌。再加上IPO常态化,IPO审核效率大幅提升,IPO排队时间从3年缩短为1.5年,IPO时间成本大幅下降,买壳不仅已变得毫无意义,相反,买壳已变成了高成本、高风险的游戏,无人问津、无人喝彩!正因如此,垃圾股的壳资源已变得分文不值。

  所谓“壳价值”,说白了,也就是一个IPO批文,或者说是一个IPO指标。当IPO常态化,当IPO变得越来越低成本时,垃圾股就再也没有了保壳重组的市场需求,因为没有任何利用价值,垃圾股过街、人人喊打的时代已然到来,A股僵尸企业将无处藏身,倒闭、破产成为唯一选项。大浪淘沙、优胜劣汰,这正是经济转型、产业升级所需要的市场结果。

  2017年,股民在寒冬中开始跟庄迷恋大蓝筹、大盘股,不管这是否属于真正意义上的“价值投资”,或者也不必在意这是否就是“价值投资”时代的来临,但有一点可以肯定,那就是垃圾股炒壳重组的时代已然终结。其实,股民并不傻,他们也懂得政策导向的含义,更懂得与政策对赌的高风险。因为监管层动真格的了,垃圾股不能再赌了。如果再参赌垃圾股,那就是真正的傻子了!

  *ST海润是典型的超级垃圾股:上市14年,亏损12年(扣非)。

  股票名称股票代码*ST海润(600401

  曾用名:*ST申龙,G申龙,ST申龙,海润光伏,江苏申龙

  海润光伏科技股份有限公司前身为申达集团江阴物资供销有限公司。

  主营业务:以高效晶硅太阳能(行情000591,诊股)电池及高性能太阳能组件的研发和生产为基础,着力拓展全球光伏电站开发、建设与运营业务,致力于全球能源开发投资和光伏能源供应。

  大股东:私人控股

  注册地:江苏省江阴市徐霞客镇璜塘工业园区

  上市日:2003924

  上市地:上海证交所; 保荐人:东北证券(行情000686,诊股)

  发行价:8元; 募资总额:2.4亿元;发行费用:1000万元

  定向增发:两次定增募资共计60.52亿元。201112月定增募资23.35亿元;20149月定增募资37.17亿元。

  现金分红:该股自上市以来累计分红 6 次,累计分红金额为9.16 亿元。

  每股净资产:截止20179月底,每股净资产为0.607元。

  每股未分配利润:截止20179月底,每股未分配利润为-0.65元。

  账面滚存累积亏损:截止20179月底,未分配利润为-30.8亿元。

  2017年亏损预告:2017年公司亏损估计在-23.7亿元到-28.4亿元之间。

  亏损记录:自2003年上市以来,公司累计亏损微利11年;扣非净利润连续12年为负数。

  公司现有员工:4874人;

  公司现有总股本:47.25亿股。

*ST海润悄然对接一元退市法则

  2018131日,*ST海润发布2017 年年度业绩预亏暨可能被实施退市风险警示的提示公告:(1)公司2017年业绩预计亏损约在23.7亿元到28.4亿元之间;(2)扣除非经常性损益事项后,公司业绩预计亏损约在20.4亿元到25.1亿元之间;(3)根据《上海证券交易所公司股票上市规则》的有关规定,公司股票可能被实施退市风险警示。

  公告发布的当天,*ST海润开盘后即跌停,收于1.02元。21日,继续开盘跌停,收于0.97元,成为目前A股唯一的一只“毛股”。

  令人欣慰的是,与之紧紧相随的还有一只难得的1元股:*ST锐电跌停,收于1.36,自2012年开始公司连续6年扣非净利润为负数,每股净资产为0.25元,每股未分配利润为-1.708元,基本上资不抵债,也是标准的僵尸企业,该退市了!

  意外发现:奇葩!怪胎!*ST新亿连续停牌2年多,居然仍未退市!它不仅没有“暂停上市”,而且还理直气壮地“保壳重组”停牌已整整两年,这是严重违法的停牌!*ST新亿自2007年开始累计9年扣非净利润为负数,现在每股净资产0.41元,每股未分配利润-1.62元,这是一家无可救药的僵尸企业。2015124日之后开始停牌,停牌价7.40元,至今一直没有复牌。更搞笑的是:就在停牌3天后,2015127日它居然实施了每10股转增29.48股的方案,除权后股价折为1.87元。这样的超级垃圾股,将来复牌后还能指望股民主动买单吗?或是直接跌破1元退市?我们将拭目以待!

  最后严重提醒股民:1元退市法则已在中国股市生效,切莫开玩笑!按照A1元退市法则:如果上市公司的股票出现连续20个交易日平均收盘价低于1元的,立即终止上市。

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关键词阅读:*ST海润 一元退市 法则

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