2018年似乎什么东西都来的早了点。第一场雪、监管风暴、股市开涨，还有基金的销售高潮。

　　最近一支叫做兴全合宜的基金一天募集资金300亿，直接把2018年的基金市场搞到高潮。这样火爆的场面似曾相识，去年东方红发基金的时候也是这样，只是东方红没有照单全收，最后按比例配售了。

　　我想兴全基金自己可能也没想到产品能卖这么火，以至于发行前连比例配售的机制都没准备，只能照单全收了，完全低估了人们的有钱程度和微信朋友圈的传播威力。

　　虽然说兴全照单全收了，但是仅仅一天认购就提前结束募集，还是让很多没买到的小伙伴惋惜不已，于是乎就有很多朋友私信给大树一些基金代码，问这个能不能买那个能不能买，

　　这些问题我统统没答复，不是装神秘深沉，而是真不知道。

　　基金现在多得就像是星辰大海，一支支回答哪里是个头呢？再说一只基金能不能买这个问题答案是很简单，要么能要么不能，但是简单的答案背后是认真的研究，在没有研究的情况下实在是不敢给大家答案。

　　其实判断一个基金值不值得买这事并不会很复杂，见到一只基金通过以下五个步骤过滤下就可以了。

　　第一步：分清楚基金的类型

　　当别人推荐给你一只基金时，第一步是先分清楚这个基金是主动管理型基金还是被动指数基金，因为这两种不同类型的基金分析的方向是完全不一样的。

　　被动指数型基金

　　是基金公司通过资产组合模拟股票指数，投资什么、什么时候投资都和管理人没关系，基金管理人是追踪指数被动投资。

　　这种基金的业绩好坏和基金经理没啥关系，买指数型基金其实本质上还是自己投资股市，是不是值得买要看你自己对股市的判断和自己资产配置的需求情况。所以这类基金虽然有些基金公司也会无耻的搞什么历史业绩多牛逼的宣传，但是那纯属忽悠，不要被骗就好。

　　主动管理型基金

　　业绩和基金经理的投资能力直接相关，和哪家基金公司相关性不大。这种基金才是委托专业人士投资股市，你需要判断的是这个基金经理靠不靠谱。

　　第二步：考察基金经理的赚钱能力

　　我们买基金的目的是什么？当然是为了赚钱，所以考察基金经理的赚钱能力这是对基金的基本要求。考察一个基金经理的赚钱能力强不强主要有四个维度，分别是任职年限、绝对收益、相对收益和同类比较。这些东西在一些基金类的网站或是数据系统里都是可以轻易查到的，只要你愿意花心思，搞清楚并不难。

　　基金经理的任职年限要五年以上，至少经历过一次牛熊市转换

　　赚一次钱容易，赚一辈子钱难.没有足够的任职时间长度，不是说你一定不行，而是我们无法对基金经理的赚钱能力做出判断。

　　比如最火的这个兴全基金的基金经理谢至宇担任投资经理5年，管理过2支基金，经历过一次牛熊转换，任职经历勉强合格。而现在在发行的一支叫做交银施罗德品质升级的基金，其基金经理韩威俊投资经理任职年限只有两年，虽然这两年他的投资业绩也很不错，但是仍然不符合购买的要求，我们没有义务拿自己的钱去帮基金公司培养新手不是？也许他的将来可能很伟大，但是首先得用足够长的时间去证明。

　　基金经理管理的基金三年累计收益为正

　　这一点看上去很白痴，但是却很重要。

　　如果一个基金经理管理的基金三年下来都没赚到钱，那这个基金是不能买的，即便它的基金净值很便宜。

　　虽然在基金的报告里基金经理会找很多客观理由，但是你想想如果你把钱给你的朋友帮你炒股，第一年亏损忍了，第二年亏损继续忍，第三年还亏你会怎么样？亲兄弟也得反目成仇啊！更何况是一个不认识的基金经理呢？

　　记住这张表上的基金和他们的基金经理，你可以永久性的拉入黑名单了，虽然你可以狡辩说刚好成立于市场顶部，但是谁也没让你在顶部买啊。再说了，即便顶部买了，现在都差不多三年了，基本上三年累计下来收益不太可能为正了。

　　一个好的基金经理是要懂得审时度势的，否则买基金干嘛？虽然大家都买过乐视，但是有的基金拿到了现在，而有的却早早高位获利了结离场，这就是水平的差距了。虽然都在2015年5月买了股票，但是有的净值早已创新高，而有的却越走越差。

　　基金经理管理业绩要跑赢沪深300指数

　　沪深300指数是市场的平均水平，如果基金经理跑不赢这个，那么大家也就不必买主动管理基金了，买个指数就行了，也不用分析这么多这么操心。

　　持续跑赢指数这事在国际上是难的，但是在国内却相对容易的多，中位数以上的基金都是跑赢的。这一条是硬指标，不合格就只能对不起了。

　　比如说这货：

　　成了十多年了，一直跑不赢指数，而且近期还越来越差。

　　再看看下面这个，长期下来差距十分巨大。

　　基金经理管理业绩在同类排名持续半数以上

　　除了能赚钱、能跑赢指数以外，基金经理管理的基金在同类中排名还要在半数以上。

　　因为大树说过的，跑赢指数在国内并不难，能跑赢指数的基金经理还是很多的，算不上有多优秀。因此在这个条件之下再加一层同类平均数。

　　这个是谢志宇的排名，而下面这个是目前新发基金易方达瑞信基金的基金经理的情况：

　　你没有看错，这哥们做基金经理四年，管理过这么多基金，其中排名在后50％的一大堆，不知道这样安排是易方达有多缺人，业绩好不好全靠蒙的节奏。

　　第三步：考察基金经理的风险控制能力

　　第二步赚钱能力那里是要看比较多指标的，第二步之后就简单多了。通过了赚钱能力考察的基金，我们进入风险的考察。

　　当然，你可能会说，既然这么能赚钱，考察风险还有啥用？用处大了，如果基金经理赚钱厉害，但是风险控制不行，虽然最后基金净值涨了，但是中间的波动过程却超出了你小心肝的承受范围，最终你会被震荡出局而不会赚钱。

　　考察风险控制能力这里有很多指标，标准差、夏普比率这些都比较专业，不太适合普通投资者，对于普通投资者我们考察下最大回撤就行了，这个最大回撤不要超过自己的心理承受范围，那这个风险控制就算过关了。

　　这个最大回撤是多少可以每个人因人而异，大树的建议是不超过25％，基金很多，我们不妨苛刻一些。

　　第四步：考察影响基金经理发挥的外部因素

　　通过上面三步的基金经理都是比较优秀的一类，但是优秀归优秀，一些外部因素还是会限制其能力的发挥，最典型的局限因素是基金的规模。

　　过大的基金规模管理难度也会很大，按照基金投资分散化要求，其可选择的投资标的范围，进出市场的流动性压力等等都会增加其交易成本。规模过大的基金不见得收益就一定差，但是收益好的却很少见。

　　随着中国市场的发展，目前100亿以内的基金问题都还不算大，超过100亿以上，管理难度就会不断加大了。虽然兴全基金可以投资港股，但是最终的收益表现估计很难十分突出。

　　第五步：考察基金经理的变动频率

　　这是最后一步，但是这一步没搞清楚，前面四步就都白费了，因为你分析半天，发现过几天基金经理换人了。

　　这一步很简单，看基金管理的历史就行了，看看你要买的这个基金的基金经理变动的频率。如果一个基金的经理人每年都换，或者一个基金经理年年跳槽，那你就得实时盯着了，换个基金经理就要重新分析一般，申购赎回又涉及费用，不划算。

　　一个基金的换人频率最低限度也不能低于平均两年，而基金经理的跳槽频率不要低于三年。

　　通过以上五个步骤的基金你就可以考虑买了，但是即便买了也不代表你一定赚钱。基金的不确定性有时候比股票还厉害，毕竟人是会变的。

　　这个世界上还没有什么方法能够筛选出一定赚钱的基金呢！

　　但是经过以上五个步骤的筛选，你赚钱的概率会大幅提升，会避免很多坑。这样我们通过5支左右的基金组合跑赢基金的平均水平将会是大概率事件。