董登新:OECD国家大多开征资本利得税

1评论 2018-01-11 08:49:14 来源:金融界网站 作者:董登新 上市公司绝密调研报告

最近又有研究机构发起讨论:港股与A股能否废除股票交易印花税,改征资本利得税?因为除英国、法国、比利时等国仍在开征股票交易印花税外,大多数国家早已废除股票交易印花税、改征资本利得税了。

  作者:武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授   

  OECD国家大多开征资本利得税

  ——股票交易印花税PK资本利得税

  主流股市税制大体包括三个税种:(1)股票交易印花税,在交易环节征缴,有三种征缴方式,一是对买卖双边同时征缴;二是只对卖方征缴;三是只对买方征缴。(2)资本利得税,一般按持股期长短,对股票买卖“全年净赚”部分缴税,还可以用以往年度的累积亏损来冲销纳税年度的净收益,不过,每年用来冲销往年亏损的额度是有限制的。(3)股息红利税,一般按持股期长短,对股东从上市公司那里获得的股息分红缴税。除英国股市税制同时开征上述三种税外,大多数国家或地区的股市,只开征其中的两种税,要么同时开征资本利得税和股息红利税,例如,美国;要么同时开征股票交易印花税和股息红利税,例如,中国。

  最近又有研究机构发起讨论:港股A股能否废除股票交易印花税,改征资本利得税?因为除英国、法国、比利时等国仍在开征股票交易印花税外,大多数国家早已废除股票交易印花税、改征资本利得税了。

  因为股票交易印花税是一种行为税,只要发生买卖交易行为,不论你最终是否赚钱,都要根据发生的交易额(单边或双边)来缴税;然而,资本利得税则是一种“资本所得税”,它仅对投资年度赚赔相抵之后的净收益征税,如果当年存在还没有抵消完的净亏损,可以滚存至下一个年度继续抵扣。

  这样看来,如果真的废除股票交易印花税、改征资本利得税,那么,大多数短炒A股的股民都可以不用缴纳资本利得税,因为90%参与短炒的股民,他们的长期炒股收益率都是负数,因此,他们根本没有资格缴纳资本利得税。由此可见,这些研究机构主张废除股票交易印花税、改征资本利得税也是很有道理的。

  实际上,目前中国只对劳动所得征缴个人所得税,而对资本所得却不征缴个人所得税。这显然是制度的不公平。因此,在中国股市,许多真“牛散”(有钱人),还有不少假“牛散”(真实身份是法人),他们每年可以挣到数千万或上亿的炒股净所得,却不用缴纳一分钱的个人所得税。这是中国唯一不缴纳个人所得税的收入,但房产买卖净所得却要缴纳个人所得税。同样是资本利得,为什么房产买卖所得要缴纳个税,而股票买卖所得却免缴个税。

  由此可见,这些研究机构的讨论与质疑是很有道理的。

  资本利得税(Capital Gains TaxCGT),是对各类资本性投资的“净所得”征税,包括股票、债券、证券投资基金、房地产、物业、艺术品和其他投资品,重点是股票和房产。

  众所周知,所得税一般分为两大类:一是企业所得税;二是个人所得税。因个人所得又分为劳动所得(工薪及劳务报酬)与非劳动所得(资本利得),因此,许多国家将劳动所得与非劳动所得严格区分开放,并将劳动所得纳入个人所得税,而将非劳动所得纳入资本利得税。此外,也有不少国家将劳动所得与非劳动所得合并征缴个人所得税,而不单独开征资本利得税。由此可见,资本利得税的本质还是“所得税”(Income tax),二者不会重复征缴。

  究竟有多少国家开征资本利得税?我们从OECD国家开征情况,就可以有一个大致的了解和认识。

  经合组织(OECD)的全称是经济合作与发展组织。它是由34个市场经济国家组成的政府间国际经济组织,旨在共同应对全球化带来的经济、社会和政府治理等方面的挑战,并把握全球化带来的机遇。OECD包括了西欧、北美、日本、韩国、澳大利亚、新西兰等主要市场经济国家。

  中国、俄罗斯、印度、巴西、南非金砖五国不属于OECD国家,不过,除中国外,其他金砖四国均开征了资本利得税。

  根据Ernst and Young andDeloitte Tax Foundation官网统计,截止2015年,OECD34国仅有四个国家尚未开征资本利得税,其余30个国家均已开征资本利得税,其最高边际税率排名如下表:

  2015OECD国家资本利得税最高边际税率

  排序

  OECD国家

  最高边际税率

  1

  丹麦

  42.00%

  2

  法国

  34.40%

  3

  芬兰

  33.00%

  4

  爱尔兰

  33.00%

  5

  瑞典

  30.00%

  6

  美国

  28.60%

  7

  葡萄牙

  28.00%

  8

  英国

  28.00%

  9

  挪威

  27.00%

  10

  西班牙

  27.00%

  11

  意大利

  26.00%

  12

  奥地利

  25.00%

  13

  德国

  25.00%

  14

  以色列

  25.00%

  15

  斯洛伐克

  25.00%

  16

  澳大利亚

  24.50%

  17

  加拿大

  22.60%

  18

  爱沙尼亚

  21.00%

  19

  日本

  20.30%

  20

  智利

  20.00%

  21

  冰岛

  20.00%

  22

  波兰

  19.00%

  23

  匈牙利

  16.00%

  24

  希腊

  15.00%

  25

  墨西哥

  10.00%

  26

  比利时

  

  27

  捷克

  不详

  28

  韩国

  2017年拟开征

  29

  卢森堡

  不详

  30

  荷兰

  不详

  31

  新西兰

  2017年拟开征

  32

  斯洛文尼亚

  25.00%

  33

  瑞士

  

  34

  土耳其

  35.00%

  OECD简单平均

  18.40%

  OECD加权平均

  23.20%

  Source: Ernst and Young and Deloitte Tax Foundation Calculations.

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