去年年末开始上证指数走出了九连阳，走势之强令许多人预想不到，但又合情合理。春节前定向定期降准，预示资金面宽松，流动性忧虑有所缓解；美股继续创新高，德国经济强劲带动欧股指数创新高；中国上涨180指数与其他发达国家指数比估值仍然较低。这些因素使得投资者做多信心增强，机构投资者也需要为明年投资打一些底仓或者调仓，以上种种造就了今年狗年开春的“步步高”行情。

　　一方面，格力、美的、茅台再创新高，大家多优质大消费蓝筹股的认识一致性驱同，将促使这些龙头个股估值溢价效应进一步释放。上证50指数稳步向上，显示12月末触碰到60均线是加仓上证50的较好机会，另一方面，创业板指数今日再次下挫，显示主动资金流入不足，反弹的趋势性更不明显。以上表现符合我们12月26日对市场上次的分析。

　　同时，上次分析中我们提到两桶油是非常安全的品种。自那以后，中国石化上涨了17.8％，中国石油上涨了8.1％，对此，有个朋友在群里说：竟然有人靠中石化挣钱！我想说，只要你理解了市场，就会明白市场是对的。你不要瞧不起中国石化，也不要以为只有炒小超新炒题材才能赚钱。对于职业投资者来说，投资是长跑，比的脚力和耐力，而不是爆发力。当然，如果你喜欢短线炒题材也没错，比如近日区块链题材的大热，易见股份三个涨停，以及雄安概念股的又一把小炒，你唯一要确定的是，你是不是那块料。

　　上涨指数目前的调整仍只限于5日均线，所以短期的强势仍可能延续。但3450点是前期阶段性高点，市场在此点位前驻足犹豫调整消化是必要的，有利于下一步行情的展开。目前大方向看多仍是明确的。小的阶段性的调整不足为奇，如果是看好手里的品种，也可以不降低仓位。同时现在也是换仓的好时机。

　　建议投资者把仓位尽快换到优质低估值龙头股上来，资金永远在最安全的地方敢下重注。已经涨到PE 30倍以上的蓝筹不是不好，而是需要时间消化筹码，而在10-15倍PE的优质龙头股，其中包括了大众商品类周期股、资产类股票和大消费股，仍可以从容挑选后跟上。

　　目前市场也有不利的因素，一是监管高压仍在，针对高杠杆的政策仍将持续，金融套利行为继续被从机制上清理压缩，二是市场利率仍将在相对高位企稳，三是国内经济的不稳定因素仍在，经济持续增长的内生动力仍不足，四是美联储的加息缩表政策进度仍将高度影响中国股市等，五是在经历了一波估值修复以后，板块分化迹象明显，个股表现迥异，因此投资者可能无所适从，市场也需要寻找新的动力和新的题材。以上因素也制约了股市的上涨空间。所以，让我们对此保持清醒的头脑。去年一年股市黑天鹅频发，今年黑天鹅和灰天鹅共舞，将促使机构投资者更为谨慎和小心，在持仓理念上将更加讲究规避系统风险和单个事件的风险，机构投资者的主导力量也将为这个市场打下鲜明的烙印。

　　今天我给一位初学者的留言：1、真正好的股票，不是挣一点就跑，要长期持有。否则别人挣了一倍甚至十倍，你起起伏伏也可能才挣了10％甚至亏损都不好说。2、“我挣一点就好，然后就换”的观念也是不对的，因为你不能保证你了解你买的每一只股票。与其频繁换股，不如坚定持有。3、好的股票是熬出来的，不是可以临门一脚买到的。所以，耐心最重要，要好好磨练心态，投资就是一场修行，而心态和观念才是第一生产力。

　　2018年，我重点关注了八大类机会：1、现代农业与土地改革的投资机会；2、军民深度融合与军改带来的投资机会；3、大数据、人工智能、生物识别等技术在各类产业中的融合应用的机会；4、新零售带来的线上和线下融合引致传统商业模式的变革的机会；5、大众消费和中高端消费、个性化消费等细分领域的投资机会；6、供给侧改革背景下环保产业的投资机会；7、先进制造业与智能制造行业的投资机会；8、养老、医疗、保险等大健康产业的投资机会。其中，我最看好的中游、先进制造行业的投资机会和军民融合、军改的机会，另外大数据、人工智能、生物识别在各行业的下沉融合也将带来很好的投资机会。