杜坤维:别拿香港老千股跟内地中小盘股对比

1评论 2017-12-28 08:49:14 来源:金融界网站 作者:杜坤维 上市公司绝密调研报告

17年中国股市出现极端分化的走势,大盘蓝筹大涨,小市值股票大跌,很多机构赚得盆满钵满,多数小投资者亏得一塌糊涂,究其原因是因为机构通过抱团取暖的方式获得利益,但如果凭此就认定 是一种机构驱赶散户健康良性的发展路径未免不太客观。

  作者:金融界网站专栏作者 杜坤维

  鲁迅先生说过,我们不能照搬而是要拿来主义,因此囫囵吞枣,不分青红皂白的拿人家的糟粕当精华是一种悲哀。

  中国股市缺乏价值投资的土壤和理念热衷炒作是一个长期的问题,需要改进并没有错,引进国际成熟市场的长期投资价值投资理念没有错,但是如果一味的照搬香港的老千股来等同于中国的中小盘股票,那是一种不负责任的观点。

  17年中国股市出现极端分化的走势,大盘蓝筹大涨,小市值股票大跌,很多机构赚得盆满钵满,多数小投资者亏得一塌糊涂,究其原因是因为机构通过抱团取暖的方式获得利益,但如果凭此就认定 是一种机构驱赶散户健康良性的发展路径未免不太客观。

  更为关键的是随着权重白马股的上涨后,很多中小盘股票严重失血,出现了僵尸一样的走势,很长时间都没有买卖成交,日换手率低到0.1%,。Choice数据显示,11月1日A股仅有93只个股成交额低于1000万元,11月30日增加到263只,12月15日有304只。12月22日成交额低于1000万元的股票增加到422只,其中成交额低于500万元的股票有65只,低于300万元的有5只(不包括涨停的次新股)。这是极端的低换手率,其中确实有壳资源股,但不到0.5%的高科技成长股是非常普遍的,与之对应的是中国平安(行情601318,诊股)贵州茅台(行情600519,诊股)的权重白马股成交量大的出奇,有时候一个股票的成交量就占到沪市单边成交的2%以上。

  市场资金长期沉积于绩差股、概念股、小盘股未必是市场健康的标志,但是市场资金过度追逐于传统的周期大盘股也未必就是市场健康的标志。

  拿香港的老千股与中国的中小盘股股票对比,这是很不公正的,香港老千股顾名思义就是骗子,没有价值可言,很多公司缺少主业支撑,没有多少的营业收入,也没有业绩支撑,股价只有几分钱,也就是仙股,中国很多中小盘股票是有良好的主业的,营业利润也较为客观,而且很多属于科技成长股,符合国家经济转型,符合国家产业鼓励政策,是一个蓬勃向上的公司,而香港老千股由于行业不具有景气度,被香港高房价压得喘不过气来,经营每况愈下,处于夕阳西下的趋势,两者之间怎么能够简单的对比。

  香港老千股股价不振,是因为既没有题材,也没有业绩,自然乏人问津,谁买进谁找死,自然成交低迷不振,而中国中小盘股,尤其是高科技成长股是有业绩支撑的,只不过是存量资金博弈下,市场大资金强拉权重股,引导资金流向权重白马股,造成资金挤出效应,造成中小盘股票严重失血,中小投资者由于资金分散,没有聚沙成塔的能力,而主力资金纷纷抛售中小盘股票,希望通过抱团取暖获得收益,导致中小盘股票股价上涨乏力不说,还因为市场资金不断的离场,股价没有最低只有更低。

  因此中国股市中小盘股票与香港老千股虽然共同特性是成交低迷,成为僵尸一样的股票,但成因是绝对不相同的。

  中国之所以出现如此的局面,与IPO常态化有着一定的关联度,如果股市支持实体经济要加大新股发行力度,尤其是支持新技术新模式新科技的公司上市融资,另一面又通过强拉权重股造成以创业板为代表高科技成长股跌跌不休,成为乏人问津的僵尸股,这样的市场怎么能说是健康呢?岂不是成了新人笑旧人哭的悲剧吗?

  全世界的股市都是科技成长股不断的新高上涨,给予一定的价值溢价,唯独中国股市科技成长股跌不停,给予一定的抑价,虽然一字之差但差之千里,还硬要扯上香港老千股说事,说是中国资本市场机构强大,散户离开,是一个成熟股市的标志,笔者真的是无言以对。

  难道中国靠喝酒能喝出一转型的中国,依靠银行保险能够去杠杆走向科技强国,非也,中国需要依靠科技创新才能获得经济发展新动力,因此中国股市需要的是科技成长股的艳阳天,并给与适度的高溢价,才能完成资本市场支持中国经济转型,支持中国完成科技创新。

  别拿香港老千股来暗喻中国科技成长股的走势!那是不负责任的。中国股市需要千千万万的中小投资者,需要他们加盟资本市场,需要他们支持实体经济转型。别用成熟股市那一套驱赶中小投资者。

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关键词阅读:香港老千股 内地 中小盘股

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