曹中铭:汇金证金等国家队不应与民争利

1评论 2017-12-15 13:37:29 来源:金融界网站 作者:曹中铭 上市公司绝密调研报告

如果目前的市场仍然处于非常时期,作为国家队的证金公司在市场上维稳无可厚非,且维稳还是其职责所在。但当股市步入了常态化,市场已处于平稳运行的状态,像证金公司已完成历史使命,此时再呆在市场上不走,笔者以为是值得商榷的。

  作者:财经名博、资深市场评论人士 曹中铭

  时间步入11月份以后,A股开始出现调整。以上证指数为例。11月14日最高上摸3450点,12月6日最低下探3254点。虽然指数下跌幅度只有5.7%,但许多个股却已跌得面目全非。尽管如此,并没有影响到以汇金、证金公司为代表的国家队所持相关个股的表现。

  据统计,证金汇金所持有的1118只个股四季度以来累计浮盈达192.99亿元,其中,有240只证金汇金重仓股四季度以来持仓市值较三季度末有所增加。在许多投资者帐户资产缩水的情形下,汇金证金公司资金卡能继续拉出“阳线”,说明其持股表现不俗。

  毫无疑问,以汇金证金公司为代表的国家队,已成为A股市场继公募基金、保险、社保QFII等之后又一支重要的力量。这既表现在其持股市值上,也表现在持有个股的数量上。如根据国金证券(行情600109,诊股)统计数据,截至2017年9月末,“国家队”持股市值达4.43万亿元,创历史新高。“国家队”的21个账户共持有1128只个股,持股市值合计达4.43万亿元,占A股总市值的7.23%。

  在四季度的震荡行情中,国家队持股能实现浮盈,与相关个股的表现密切相关。如在证金汇金持仓的1118只个股中,四季度以来有240只个股实现上涨。其中,期间累计涨幅超过20%的个股有34只,像快乐购(行情300413,诊股)、新城控股(行情601155,诊股)、鲁西化工(行情000830,诊股)等3只个股表现优异,涨幅分别达到48.15%、46.45%和41.01%,此外像南方航空(行情600029,诊股)、新和成(行情002001,诊股)、牧原股份(行情002714,诊股)、小天鹅A(行情000418,诊股)等个股同样表现“神勇”,为国家队持股实现浮盈作出了“贡献”。

  今年以来,以上证50指数成分股为代表的蓝筹股“一鸣惊人”,贵州茅台(行情600519,诊股)就是其中的杰出代表。特别是下半年,蓝筹股、绩优股的大幅上涨,客观上增厚了持有众多蓝筹股的国家队的持股市值。尽管如此,如今的国家队仍然活跃在市场上,亦引发了不小的争议。

  首先是国家队在市场上频繁地进出,加剧了相关个股的股价波动,也放大了市场的风险。如整个国家队今年三季度所持股票数量达到1128只,比二季度减少84只。其中,国家队新进股票25只,比2017第二季度减少81只。被减持的股票数量为466只,比二季度增加370只。被增持股票数量为75只,比二季度减少350只。从数据可以看出,多只个股被国家队增持或减持。

  其次,像证金这样的国家队是否该退出市场。证金公司作为国家队,是2015年股市出现异常波动的产物。2015年受清理场外配资的影响,A股市场出现异常波动,其短期内的惨烈程度,丝毫不亚于2008年金融危机对A股市场的影响。为了维护市场的稳定,监管部门动用多种手段进场维稳。正是在这一背景下,证金公司开始扮演国家队的角色。客观上,正是包括证金公司在内的国家队携巨资进场,才使其时的股市没有发生更严重的后果。如今,A股市场早已步入“常态化”。而且,如果从去年2月份的低点算起,A股早已进入“技术性”牛市。此时,当初作为维稳工具的证金公司,是否还有必要继续“混迹”于市场中呢?

  如果目前的市场仍然处于非常时期,作为国家队的证金公司在市场上维稳无可厚非,且维稳还是其职责所在。但当股市步入了常态化,市场已处于平稳运行的状态,像证金公司已完成历史使命,此时再呆在市场上不走,笔者以为是值得商榷的。而且,从证金公司等在众多个股中的频繁进出看,不仅有“割韭菜”的嫌疑,也有与民争利的嫌疑。

  股市运行有自身的规律。如果股市稍有下跌,呆在场中的汇金公司证金公司等国家队就出手护盘,本质上并不利于中国资本市场的健康发展。有涨有跌,才是一个真实的市场。如果依靠国家队稳定指数,以维持新股的加速发行,只会使“新兴+转轨”的A股市场,其今后“转轨”的时间拉长。

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关键词阅读:汇金 证金 国家队 与民争利

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