新三板可借鉴纳斯达克制度设计

1评论 2017-12-04 08:16:00 来源:中国证券报?中证网 抢反弹首选这8只股!

  中信证券投资银行董事总经理叶新江

  12月2日,中信证券投资银行董事总经理叶新江在由中国财富传媒集团主办的首届国际资本领袖峰会上表示,新三板纳斯达克市场特征相同,因此新三板可以借鉴纳斯达克制度设计,包括进一步分层,建立多层次综合性市场、精选层允许公开发行,引入竞价交易,增加流动性要求、提高专业机构投资者比例以及推出绿色转板机制等。

  叶新江指出,新三板不是企业转板上市的过渡安排,新三板市场具有小额、快速、按需融资,市场化定价,不强制限售的特色,投资者主要为风投、PE基金、资产管理计划等机构投资者,适度引入个人投资者。“截至2017年6月30日,新三板挂牌企业家数达到11,314家(其中做市转让家数1,536家),挂牌企业家数已经大幅超过全部A股3,299家的规模;此外,新三板的总市值超过48,000亿元;总股本达到6,651亿股,已经超过创业板的股本规模。”叶新江指出,目前新三板已经成为全国性的中小企业融资服务平台,并与主板、中小板以及创业板等共同构成了中国多层次资本市场

  随着新三板的快速扩容,新三板定增融资额井喷式发展。数据显示,2016年,挂牌公司共完成2940次发行,发行股数294.61亿股,募集资金1390.87亿元。2017年1-10月,挂牌公司共完成2307次发行,发行股数176.1亿股,募集资金1067.19亿元。新三板融资具有小额、快速、灵活、高效的特点,实行事后备案制,无需事前审批。

  叶新江表示,新三板市场分层管理的意义在于满足中小微企业差异化需求,合理分配监管资源,同时有效降低投资者的信息收集成本。挂牌公司分层的总体思路为“多层次,分步走”,需求引导、渐进分层。起步阶段将挂牌公司划分为创新层和基础层,随着市场的发展,进行优化和调整。挂牌公司分层的本质是风险的分层管理,其实现方式是制度的差异化安排。挂牌公司分层不是将挂牌公司简单地分为“好与坏”、“优与次”,而是为处于不同发展阶段和具有不同市场需求的挂牌公司提供相适应的资本市场平台。

  在提到如何向其他资本市场借鉴学习时,叶新江表示,新三板与纳斯达克市场特征相同,因此新三板可以借鉴纳斯达克制度设计,包括进一步分层,建立多层次综合性市场、精选层允许公开发行,引入竞价交易,增加流动性要求、提高专业机构投资者比例以及推出绿色转板机制。另外,台湾柜买中心的制度设计对新三板发展也具有较大借鉴意义,包括进一步分层,设立精选层,构成多层次市场、精选层和创新层分别对标上柜和兴柜,均允许公开发行;精选层引入竞价交易,降低投资人准入门槛、提供流动性、新三板可作为上市的预备市场,上市前强制挂牌、降低投资者门槛、改善投资者结构以及转板制度设计。

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
“电力一姐”李小琳发表退休感言:感谢我的父母!

2018-05-23 15:13:59来源:凤凰网财经

央视调查:又一条黑色产业链曝光!海淘额度被盗用

2018-05-22 15:56:15来源:央视财经

中央纪委:用最严格制度最严密法治保护生态环境

2018-05-23 18:02:14来源:新华社

特朗普:美国尚未与中国就中兴事宜达成任何协议

2018-05-23 02:47:57来源:央视新闻

本周国常会:优先发展服务贸易 加快推进奶业振兴

2018-05-23 18:37:04来源:金融界网站

“电力一姐”李小琳告别大唐集团 离开早有征兆

2018-05-23 13:31:17来源:凤凰网

中央采购台式机和笔记本都要求预装国产LINUX操作系统

2018-05-23 14:20:36来源:金融界网站

证监会:利用大数据、人工智能等技术打击违法违规行为

2018-05-23 17:13:33来源:金融界网站

大动作!国产芯片将入政府采购名录 打破国外CPU垄断

2018-05-22 19:39:06来源:观察者网

中美贸易战:深层次背景、美方真实意图和未来沙盘推演

2018-05-23 12:08:05来源:金融界网站

央行:及时传递中央银行政策意图 合理引导市场预期

2018-05-23 17:39:22来源:金融界网站

电力股春天来了?用电量重回高增长、动力煤罕见跌停

2018-05-23 15:57:13来源:金融界网站

国务院:做好自贸区第四批改革试点经验复制推广工作

2018-05-23 17:01:55来源:金融界网站

金融界爆料台为投资之路保驾护航 欢迎来爆!

2017-12-15 10:14:55来源:金融界网站

丹东港发布资产被查封冻结公告:26.9亿元资产被冻结

2018-05-23 17:38:57来源:金融界网站

专家:城市抢人是好现象 放开北京上海落户门槛

2018-05-21 18:30:40来源:凤凰网财经

证监会已在研究制定Reg-tech总体方案

2018-05-23 18:41:56来源:金融界网站

阿里巴巴启动绿色物流2020计划 向快递污染宣战

2018-05-23 17:37:37来源:金融界网站

泰禾5年要在医疗领域投800-1000亿 现金余额仅166亿

2018-05-23 14:01:55来源:中国企业家杂志

富士康凌晨公布IPO价格 明日申购!单签收益或达2万

2018-05-23 08:54:16来源:e公司官微

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
实时热点