钟正生:财政强监管进行时

1评论 2017-11-20 08:43:54 来源:金融界网站 作者:钟正生 张璐 "A股豪门"操盘术曝光!

近两周工业生产有所企稳,工业品价格延续区间波动(原材料价格普遍有所下跌),供需格局总体稳定。

  作者:莫尼塔研究首席经济学家、财新智库董事总经理 钟正生

  主要观点

  近两周工业生产有所企稳,工业品价格延续区间波动(原材料价格普遍有所下跌),供需格局总体稳定。引人关注的是,随着冬季供暖正式开启,本周全国高炉开工率进一步骤降7.05个百分点,至73.12%,创有统计以来最低水平。然而,本周钢价依然向下波动,反映供给收缩的同时,下游需求同样偏弱。近期,中央政府释放出对地方财政加强监管的信号,预计明年财政政策的力度将有所回撤。其一,日前媒体爆出8月包头地铁项目开工3个月后被叫停,传达出中央遏制地方基建大干快上、无视债务风险的态度。其二,本周三,财政部发文要求各级财政部门在2018年3月31日前,组织开展项目管理库入库项目集中清理工作,防止其异化为新的融资平台。明年PPP的超速发展将告一段落,对整体基建投资的支撑进一步受限。

  今年棚改任务提前完成,楼市降温政策继续推进。截至10月,2017年全国棚户区改造已开工600万套,完成投资1.68万亿元,提前完成今年棚改任务。今年国务院常务会议确定,实施2018年到2020年未来三年棚改攻坚计划,再改造各类棚户区1500万套,未来三年棚改规模将有所收缩。10月70个大中城市新建商品住宅价格环比上涨0.3%,涨幅较上月扩大0.1个百分点。在此背景下,近日住建部、发改委联合发布《商品房销售价格行为联合交叉工作方案》,剑指误导、炒作、捂盘惜售、暗中加价、捆绑搭售等违规销售行为。据有关人士介绍,此次检查不再由地方自行检查,而是由其他省份相关检查人员进行检查,反映中央政府抑制房价上涨的决心较强。

  央行公开市场放量投放。本周央行公开市场操作大额净投放资金8100亿元,创近10个月新高。同时,周五财政部还进行了1200亿元中央国库现金定存操作。本周资金投放量大增,除了对冲缴税高峰期的影响外,市场猜测可能还与周初债市大跌触发央行维稳操作有关。不过,央行在周五晚间公布的三季度货币政策执行报告中明确指出,“央行连续投放多少、连续回笼多少都是‘削峰填谷’的表现,旨在熨平诸多因素对流动性的影响,并不代表货币政策取向发生变化”。因此,不能据此判断货币政策“不松不紧”的态度发生了变化。本周同业存单发行利率全线上行,反映银行综合负债成本仍存上行压力。

  债市周初继续恐慌失控,随后情绪逐渐缓和。债市在10月增长数据出炉后呈现的V型走势,反映出市场对经济数据的看法,似乎经历了从基本符合预期、从而货币政策难有松动,到经济下行压力犹存、12月或不会再跟随美联储加息的转变。我们的看法是一贯的:中国经济缓步回落的趋势未变,从而宏观调控的重大调整大概率也不会发生,真正可能出现大幅波动的只能是市场的“预期”。在预期的起伏中,债券市场的回暖难以具备趋势性,市场仍需且行且谨慎。周五晚间,统一资管新规征求意见稿发布。总体而言,由于过渡期较长、且具体政策没有比市场此前预期得更严,因此短期内对债券市场可能有一定“利空出尽”的效果。但对银行理财和金融机构的即时反应仍然有待观察,债市仍应谨慎为主。

  人民币汇率走势偏弱。本周美元指数震荡回落,但人民币对美元汇率并未显著升值,而是保持平稳,同时人民币对一篮子货币汇率显著回落。中国10月银行结售汇和代客涉外收付款实现双顺差,为2015年6月以来首次。不过,注意到10月的“双顺差”主要是服务贸易逆差收窄和海外收益逆差收窄的贡献,而资本金融项目变化不大。因此,似乎并不能代表市场对人民币的看法已彻底转为乐观。预计一段时间内人民币汇率分歧和波动加大的格局仍会延续。

  国内宏观周报:财政强监管进行时

  本文转载自微信公众号“莫尼塔宏观研究”,作者授权金融界网站刊发,未经授权,不得转载,否则将追究法律责任。如果您有干货观点或文章,愿意为广大投资者提供最权威最专业的意见参考。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构,我们都欢迎您积极踊跃投稿,入驻金融界网站名家专栏,邮箱地址:zhuanlan@jrj.com.cn,咨询电话:010-83363000-3477。期待您的加入!

关键词阅读:宏观 财政 强监管

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
刘强东:应将疫苗造假者罚个倾家荡产 并施以重刑

2018-07-22 19:44:30来源:金融界网站

孙咸泽不再担任国家食药监总局副局长(图|简历)

2018-02-05 17:00:00来源:经济日报-中国经济网综合

通信行业分析师徐力:请疫苗分析师闭上tmd臭嘴

2018-07-22 15:32:14来源:金融界网站

探秘第三批混改大名单:军工企业首入围

2018-07-22 08:38:58来源:经济观察报

疫苗造假持续发酵!9基金踩雷长生生物 疫苗板块忧心

2018-07-22 18:06:25来源:券商中国

南京银隆疑似解封 董明珠造车路上再遇小颠簸

2018-07-22 19:57:57来源:国际金融报

7月22日《新闻联播》要闻精选

2018-07-22 19:36:02来源:金融界网站

100元疫苗92元是利润 长生暴利超茅台!刘强东也怒了

2018-07-22 15:04:35来源:每日经济新闻

五大官媒痛批长生问题疫苗:致歉能了事?要一查到底

2018-07-22 14:54:14来源:中新网

央行发通知为资管新规“打补丁” 三大利好落地

2018-07-20 22:02:42来源:每日经济新闻

国家药监局:长生生物严重违规 已对其立案调查

2018-07-22 19:12:45来源:央视网

疫苗刷屏朋友圈:分析师互怼 有人砸锅卖铁要抄底

2018-07-22 16:25:58来源:中国基金报

[奇闻录] 中国姚振华 美国米尔肯

2018-07-20 15:00:58来源:金融界网站

六券商看后市:监管呵护流动性 反弹基础增强

2018-07-22 21:13:01来源:金融界网站

银行理财新规征求意见 购买门槛降至1万元(附全文)

2018-07-20 18:01:15来源:金融界网站

刘煜辉:银行得背着“放水”这口“锅”莫想轻易就卸

2018-07-22 20:33:28来源:金融界网站

证监会一年支出16亿 都是怎么花的?刚刚晒账单

2018-07-20 21:28:10来源:券商中国

上海大动作!炒房客怕了 房产税就要来了?

2018-07-20 06:44:25来源:杠杆游戏

失宠的美债:为干预汇市 全球十多个国家纷纷减持美债

2018-07-22 15:11:22来源:国际金融报

资管新规细则落地:增强了可操作性 给市场一颗定心丸

2018-07-21 07:30:00来源:新华网

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
实时热点