任泽平:外需向好企业结汇意愿增强 外储改善延续

1评论 2017-11-08 13:25:15 来源:金融界网站 作者:任泽平 抢反弹必备短线战法

从大类资产更广泛的视野来看,正在沿着经济多头的逻辑演进:股涨,债跌,汇率稳,油价涨,有色涨,黑色高位筑平台,通胀预期上升,全球主要经济体退出宽松。

  

美欧复苏外需向好,企业结汇意愿增强,外储改善延续——点评10月外储数据

  作者:方正证券(行情601901,诊股)首席经济学家 任泽平

  事件:10月我国外汇储备余额31092.1亿美元,连续9个月回升,前值为31085.1亿美元,以国际货币基金组织特别提款权(SDR)计价口径计算,中国10月末外汇储备22134.58亿SDR,前值21994.76亿SDR。

  点评:

  (1)10月末官方外汇储备微升7亿美元,连续九月回升。虽然美元升值、债券收益率上行带来估值效应偏负对外储有所拖累,但美欧经济复苏共振,外需向好出口持续改善,企业结汇意愿增强,经常项维持顺差,金融市场对外开放逐步推进、跨境资金流动回稳向好,国际收支平衡基础依然坚实。随着美国税改等刺激后续落地,美欧经济复苏共振,中期通胀预期上升。我们认为美元指数短期存在支撑、人民币企稳双向波动。

  从大类资产更广泛的视野来看,正在沿着经济多头的逻辑演进:股涨,债跌,汇率稳,油价涨,有色涨,黑色高位筑平台,通胀预期上升,全球主要经济体退出宽松。

  (2)SDR计价外储持续回升。10月末SDR计价外储22134.58亿SDR,较9月末的21994.76亿增加139.82亿,较前月多增18.2亿SDR,外储改善基础得到巩固。

  (3)非美货币贬值,美债收益率上行,估值效应拖累外储;即期汇率稳中有升,市场预期趋稳。10月美元指数上升1.61%,欧元英镑日元分别较前月贬值0.99%、1.43%和0.84%。美国十年期国债上行5bp至2.38%,德国、英国、日本十年期国债分别下行5bp、1bp和上行1bp至0.41%、1.38%和0.07%。10月在岸和离岸汇率均值分别为6.5154和6.6239,在岸和离岸汇率较前月分别升值0.30%和0.23%。在岸-离岸汇率价差由9月的57bp小幅扩大至85bp。

  (4)美欧经济复苏共振,企业结汇意愿增强,外占转正,人民币大幅贬值空间不大。美国10月ISM制造业PMI指数58.7,低于前值60.8,但仍为2014年10月以来第三高点;欧元区10月制造业PMI终值58.5,环比上升0.4个点,为2011年2月以来新高。中国PMI新出口订单回落与美欧经济超预期走强背离,或为短期波动。预期趋稳,企业结汇意愿增强,结售汇力量趋向均衡。9月银行代客结汇1484.5亿美元,售汇1451.3亿元,顺差33.2亿美元,为2015年6月以来首次转正。9月央行口径外汇占款环比增加8.5亿元,亦为2015年10月以来首次转正。市场对于人民币单边贬值预期逐渐消退,人民币短期企稳双向波动,大幅升贬值空间均不大。

  (5)金融市场对外开放逐步推进,境外资金增持人民币资产。截至2017年9月,境外机构已连续七个月增持人民币债券,9月份增持965.67亿元,较8月的826.58亿多增139.09亿,再创历史新高。其中9月境外机构增持同业存单501.26亿,为主要增持品种。

  (6)发改委拟加强境外投资宏观指导,遏制非理性对外投资。11月3日,发改委外资司发布《企业境外投资管理办法》(征求意见稿)和起草说明,指出投资主体开展境外投资,应当履行境外投资项目核准、备案等手续,报告有关信息,配合监督检查。这也是继8月国务院办公厅印发《关于进一步引导和规范境外投资方向的指导意见》后,监管部门再次规范企业境外投资行为。截至2017年9月,我国对外直接投资累计780.30亿美元,同比减少41.9%,非理性对外投资得到遏制。

  本文转载自“泽平宏观”。作者授权金融界网站发布,未经授权,请勿转载。如果您有干货观点或文章,愿意为广大投资者提供最权威最专业的参考意见。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构,我们都欢迎您积极踊跃投稿,入驻金融界网站名家专栏,邮箱地址:zhuanlan@jrj.com.cn,咨询电话:010-83363000-3477。期待您的加入!

关键词阅读:美欧复苏 外需 企业结汇意愿 外储

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
任正非谈华为与苹果差距:苹果本质上是软件公司

2018-12-14 14:04:31来源:金融界网站

12月15日央视新闻联播集锦

2018-12-15 19:53:52来源:金融界网站

赖小民案细节:家藏2.7亿现金 情妇中或有知名女明星

2018-10-17 14:46:35来源:直面传媒

王健林再打"文旅牌":投420亿在西北建两座万达城

2018-12-15 19:22:50来源:e公司官微

滴滴今年全员年终奖减半高管无奖:因表现不如预期

2018-12-15 15:05:21来源:金融界网站

资管新规还未正式落地 银行大感不妙:存款消失不少

2018-04-27 06:54:10来源:上海证券报

涉案1046亿元!这起传销大案宣判 三大传销套路曝光

2018-12-15 08:18:50来源:金融界网站

中美经贸磋商达成共识:不打贸易战

2018-05-21 02:34:19来源:证券时报

特朗普称将恢复中兴业务 中兴通讯迎来重大转机!

2018-05-14 07:50:45来源:每日经济新闻

那一年买房排了7天7夜 房价从6000元/平涨到12万/平

2018-05-02 04:26:16来源:时代周报

中兴创始人侯为贵76岁出山 他能力挽狂澜吗?

2018-04-20 06:46:11来源:金融街侦探

贾跃亭低调回国造车 国内知名地产商或是新金主

2018-03-20 06:50:31来源:大摩财经

中兴通讯董事长发内部信 首次公布美国制裁事件全过程

2018-04-20 13:19:17来源:金融界网站

国务院:1月1日起对美汽车及零部件暂停加征关税3个月

2018-12-14 18:02:53来源:金融界网站

4个故事看清中国式借钱!这些人千万别借钱给他

2018-01-22 14:33:54来源:大猫财经

政治局会议:推动信贷、股、债、汇、楼健康发展

2018-04-23 15:01:23来源:新华社

陆金所融到13亿美元过冬 新一轮估值将近400亿美元

2018-12-03 21:07:48来源:券商中国

窗口指导又来了!这回 目标直指非银机构加杠杆

2018-01-30 06:26:55来源:上海证券报

人民银行印发《关于优化企业开户服务的指导意见》优化企业开户服务 推动改善营商环境

2018-01-20 08:08:00来源:金融时报-中国金融新闻网

中国暂停加征关税 受益投资标的有哪些?

2018-12-15 08:40:08来源:金融界网站

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
实时热点