王涵:地产长效机制轮廓渐显 打击炒房+租购并举

1评论 2017-11-02 11:15:44 来源:金融界网站 作者:王涵等 弱市唯一赚钱方法曝光(干货)

北京住房租赁新政正式实施,监管和服务平台同步上线。不仅仅是北京,全国范围内已经有多个城市陆续出台房地产“租购并举”的相关政策,全国已经有超过10个城市推出租赁类土地,还有多个城市开始探索租赁土地供应模式。

  原标题:地产长效机制轮廓渐显:打击炒房+租购并举

  作者:兴业证券(行情601377,诊股)研究所副所长、首席宏观经济分析师 王涵 

  内容摘要

  Summary

  1)房地产长效机制逐步开展,部分城市开始试点新政;

  2)央行启动63天逆回购,为跨年资金面护航

  3)下一任美联储主席人选预计在本周内揭晓,鲍威尔概率最大;

  4)欧央行如期缩减QE,但德拉吉表态偏鸽;

  5)美国众议院通过参议院上周批准的预算案,但或分5年执行。

  国内

  Domestic Market

  国内:政策动向

【兴证宏观】地产长效机制轮廓渐显:打击炒房+租购并举 | 政策追踪

  红色:本周有偏宽松的政策;蓝色:本周有偏紧缩的政策;

  黄色:本周有改革转型的政策;灰色:本周无重大政策。

  房地产长效机制逐步开展,打击“炒作”,部分城市开始试点租赁新政:

  打击炒作方面:

  1)国家发改委、住房城乡建设部联合发出通知,部署从2017年10月30日至11月30日在全国范围内开展商品房销售价格行为联合检查,检查对象为房地产开发企业和房地产中介机构,重点查处行为包括捂盘惜售,炒卖房号,操纵市场价格等;

  2)银监会就加强消费信贷监管专门作出批示、部署,各派出机构已开展行动,严查个人消费贷款违规流入房地产市场;

  3)住建部联合央行、银监会发文,要求严禁违规“首付贷”,并对三类机构提出有针对性的实质性惩罚措施(财新);

  4)天津市国土房管局制定出台《关于印发关于规范限价商品住房管理有关意见的通知》。为抑制投机需求,在规范上市转让方面采取“封闭运作”方式

  租赁新政方面:

  北京住房租赁新政正式实施,监管和服务平台同步上线。不仅仅是北京,全国范围内已经有多个城市陆续出台房地产“租购并举”的相关政策,全国已经有超过10个城市推出租赁类土地,还有多个城市开始探索租赁土地供应模式。

  近期金融监管进一步推进,兼顾金融开放

  1)国资委办公厅下发《关于加强中央企业PPP业务财务风险管控的通知》(征求意见稿),通知中提出要求建筑类央企累计对PPP项目投资不超过集团净资产的40%,其他央企比例不超过20%;

  2)央行金融市场司司长表示,央行会同相关部门组织开展互联网金融风险专项整治;下一步专项整治工作将以防范系统性金融风险为底线,完善法律法规框架,创新监管方法,实施穿透式监管;

  3)保监会分别对珠江人寿等5家保险公司以及华汇人寿、长江财险等11家保险公司下发监管函,首次对涉及关联交易的市场行为直接采取监管措施,目的是督促其进一步规范关联交易管理,严防股东将保险公司当成“提款机”;

  4)财政部在香港召开投资者推介会,启动发行20亿美元主权债券(来源:新华网(行情603888,诊股)、人民网(行情603000,诊股))。

  货币政策

  央行10月逆回购投放量较大,意图维持资金面基本平稳。上周央行逆回购净投放4400亿,前一周为净投放5600亿。本周到期逆回购8000亿。本周一到期逆回购1100亿,央行投放1500亿,净投放为400亿;周二到期逆回购2200亿,投放3000亿,净投放为800亿;周三到期逆回购2400亿,投放2400亿,净投放为0亿。周四到周五到期逆回购1400亿、900亿。10月税期央行净投放数量较大,超出7月,流动性维持相对宽松状态。

  央行启动63天逆回购,为跨年资金面护航。央行从10月27日开始投放63天逆回购,利率为2.9%,截止11月1日投放2600亿。之所以启动63天逆回购,可能是考虑到当前的逆回购期限为7天、14天和28天,其中28天逆回购主要在跨季前投放,而MLF当前投放1年期,1月到1年中间并没有相应的流动性投放渠道。启动63天逆回购可以填补中间期限的空白,在10月底11月初还可以呵护跨年的资金面。此外,四季度国债供给压力较大,而前三季度投放信贷也已高达11.2万亿,接近去年全年的12.6万亿。投放63天逆回购可以帮助银行缓解超储过低的问题,可以继续投放信贷、申购国债。

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  其他经济政策

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  注:资料收集自新华网、人民网及各部委网站等

  海外

  Overseas Market

  FOMC票委动态

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  覆盖美联储9位票委(voter)的发言情况,Tarullo目前已离职。

  红色:本周发言偏鹰派;蓝色:本周发言偏鸽派

  浅青色:本周发言偏中性;灰色:本周无重要发言。

  货币政策要点

  下一任联储主席人选预计在本周内揭晓,鲍威尔概率最大特朗普计划在11月3日启程访问亚洲前选定美联储主席,五位候选人当前只剩下鲍威尔和泰勒。根据近期特朗普发言,他倾向于鲍威尔和泰勒搭配,可能分别出任联储主席和理事。鲍威尔作为现任联储理事,货币政策方面中性偏鸽,符合特朗普偏爱“低利率”的要求,胜出概率较大。在减税问题上,泰勒对通胀的看法可能比耶伦更鸽派。他认为特朗普政府可以通过放松管制和税改来大幅提高经济增长,且没有通胀压力;而耶伦对此态度更为审慎近期处于美联储议息会议前的静默期,联储官员未发布关于货币政策的言论。预计联储11月会议按兵不动,关注特朗普敲定的联储主席人选。

  近期美联储12月加息概率继续在80%以上的高位震荡。我们在此前已多次提示,美联储年内是否加息很大程度上取决于CPI环比能否持续回暖,经济数据转好提高了这种可能性。三季度GDP增速超预期,关注本周五的非农数据。当前来看,12月美联储加息25BP似乎基本确定。

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  欧央行如期宣布缩减QE方案,表态鸽派。26日欧央行宣布,将量化宽松(QE)货币政策延长9个月,从明年1月份起将每月购债规模由600亿缩减至300亿欧元,持续至明年9月,如有必要将持续更长时间。德拉吉会后的发言明显偏鸽,称欧元区仍然需要“充足的”刺激措施,而不是以前声明中的“大量”支持,但只要欧元区通胀依然疲软,就需要谨慎行事。

  日本央行延续宽松。10月30至31日,日本央行举行货币政策会议,维持利率和QE政策不变。行长黑田东彦发言仍偏鸽,称现在紧缩政策以应对未来风险的说法是无稽之谈,日元脱离基本面的异常升值将伤害经济、加速通缩。日本央行行长黑田东彦任期将于2018年4月结束,安倍在众议院的胜选意味着拥护超宽松货币政策的黑田东彦可能继续连任行长一职。

  G4货币政策

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  注:资料收集自彭博等

  美国税改再进一步,但风波未熄,或分5年执行

  美众议院再通过预算案,税改迈出关键一步美国国会众议院26日以216票赞成、212票反对的结果通过了参议院上周批准的4万亿美元2018财年预算措施,为税改立法铺平道路。该预算的通过即意味着参议院可以以51票的简单多数通过立法。近日,众议院委员会主席Brady称税改议案已草拟完成超90%。据称,美国众议院考虑在5年内分阶段实施企业减税,公司税率可能从目前35%每年下调3个百分点

  特朗普通俄门发酵

  “通俄门”调查进入新阶段,特朗普的竞选干将遭起诉。前特朗普竞选团队主席Paul Manafort和总统就职大典的规划师Rick Gates面临洗钱、共谋以及纳税相关的12项指控,二人对所有指控均不认罪。而特朗普原外交政策顾问George Papadopoulos承认曾与俄罗斯方面接触,并在特别检察官穆勒的调查中认罪,承认在是否与俄罗斯有接触一事上对FBI说了谎。特朗普发布推特试图划清界限。

  英国退欧陷入僵局

  退欧僵局难解,英国暂未回应欧盟谈判建议。上周,欧盟27国大使在布鲁塞尔召开会议,会议上欧盟27国政府同意开始为未来两个月谈判没有大进展做准备,退欧谈判陷入僵局。据报道,欧盟可能将英国退欧过渡期定为20个月。从目前来看,德国和法国主要持强硬立场。接下来七周,在讨论过渡期、贸易协定之前,欧盟要求看到在主要问题上的进展。虽然欧盟提出在12月之前再进行至少两轮新的退欧谈判,但英国方面却未对此作出回应。

  美国原油钻井数10月下降数创2016年6月以来最大降幅

  根据油服贝克休斯数据,美国原油钻井数10月下降数创2016年6月以来最大降幅,美国原油供给是否进入瓶颈仍需关注。10月27日美国当周石油钻井数为737台,增加1台,此前连续第3周下降,前一周为下降7台。天然气钻井数减少5台至172台,连续第5周下降,前周为减少8台。

  上周四,沙特王储BinSalman表示,支持延长OPEC原油减产协议至2018年,将继续共同实现原油市场供需平衡。同日,俄罗斯能源部长诺瓦克也表示,希望所有减产协议参与国继续完成减产。OPEC减产可能也会继续支撑油价。

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  新兴市场货币政策

  10月24日,阿根廷央行加息150BP至27.75%;10月25日,巴西央行将基准利率下调75BP至7.50%;10月27日,俄罗斯央行宣布降息25个BP至8.25%;10月27日,哥伦比亚央行降息25个BP至5.00%。

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  一周重点数据预报

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关键词阅读:地产 长效机制 炒房 租购 政策

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