中美两国低通胀显示经济结构变化

1评论 2017-10-17 02:20:32 来源:证券时报 作者:许岩 抢反弹必备短线战法

  国家统计局公布的最新数据显示,9月份全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.6%,环比上涨0.5%。工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨6.9%,环比上涨1.0%。自今年2月开始,中国CPI同比涨幅已连续8个月低于2%,处于低通胀。

  事实上,美国也面临着低通胀这种经济现象。美国CPI同比涨幅也是9月份才重新回到“2” 时代,且是1月以来最大升幅。美联储重视的扣除食品和能源的个人消费支出(PCE)物价指数增幅5年多来一直低于美联储2%的通胀目标。

  虽然中美两国经济增长抑或是就业数据都有不同程度好转,但通胀水平仍旧低迷。可以说,“经济增长+低通胀”是一个理想的组合,不过,低通胀的担忧与危害也是众所周知的,同时也会给其未来的货币政策带来很大不确定性。

  低通胀原因有多方面,究其根本是长期总需求不足或是供给的结构性变化。通胀越来越受全球因素影响,全球化使得各国在世界范围内配置生产要素,使得廉价的商品和服务从新兴市场流入发达经济体,从而拉低通胀水平。与此同时,技术进步带来的生产效率的提高,降低了商品和服务的成本。此外是石油和大宗商品的价格低迷。食品、能源等商品价格在CPI中权重较大,因此商品价格走势对通胀影响明显。

  当然,更多的是两国低通胀的差异:先从走低因素看,虽然美国9月份CPI数据重返“2” 时代,主要是飓风影响之后,能源分项走高带动物价回升,其它分项依然低迷。之前支撑上涨的住房是持续低迷,医疗保健价格已然不低。再看看中国,今年以来,拉低CPI价格走势的一直是食品价格的走低,比如鸡蛋猪肉、蔬菜价格。而以医疗保健、教育服务类为代表的服务消费类项是CPI增速上涨支撑项。

  其次,中美两国低通胀的背后逻辑。美国低通胀背后的逻辑是:美国薪资增长仍然疲弱难以推升通胀。从美国的数据可以看到,美国失业率大幅下降,今年以来劳动力市场持续复苏,但实际上薪资增长一直较为缓慢。仔细对比数据发现,这背后是随着经济结构变化,就业市场发生了结构性变化,高端服务业人数降低,低端服务业人数增加。当然,需求端目前尚未出现新增长点。

  相比之下,当前中国经济处于消费升级的转型过程中,消费内容和消费形态都会发生变化,食品等消费品的比重在减少,服务型的消费在增多。目前,消费价格是一个低位温和上涨的态势,除了食品领域以外,非食品的价格涨幅还略高于上年,这反映了整个社会消费的需求还是比较活跃的。此外,居民可支配收入的稳步提高又是消费增速的最有力保障。

  低通胀最大担忧就是经济衰退。目前看,无论中国还是美国经济都显示复苏向好当中。通过对比可以看出,中美两国通胀偏低的主要因素是社会转型以及结构性因素导致的,这些影响短期难以逆转,低通胀仍将维持一段时间。

关键词阅读:中美两国 通胀目标 经济结构 CPI 2

责任编辑:付健青 RF13564
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
中国暂停加征关税 受益投资标的有哪些?

2018-12-15 08:40:08来源:金融界网站

涉案1046亿元!这起传销大案宣判 三大传销套路曝光

2018-12-15 08:18:50来源:金融界网站

11月70大中城市中有63城新建商品住宅价格环比上涨

2018-12-15 09:32:38来源:金融界网站

万钢党报撰文:新能源汽车产业发展应在五个方面发力

2018-12-15 07:11:35来源:人民日报

贾跃亭尴尬了:名下FF股份及豪宅遭美国法院冻结

2018-12-15 09:14:58来源:金融界网站

提醒!快到年底了 这些税收政策要留意!

2018-12-15 06:57:17来源:中新经纬

宝马于12月15日起下调在中国销售的美产汽车价格

2018-12-15 10:06:18来源:金融界网站

央行“惜贷”答案浮现 或由数量调控向价格调控转变

2018-12-15 08:34:10来源:中国证券报

电动自行车市场大洗牌!新国标将上线 你的旧车怎么办

2018-12-15 06:38:04来源:金融界网站

中国平安一举增设三位联席CEO 马明哲在布什么局?

2018-12-15 07:31:14来源:上海证券报

券业过冬AB面:有的变相裁员降薪 有的加大力度转型

2018-12-15 07:35:11来源:中国证券报

浙江省出台办法规范“网约房”

2018-12-15 11:09:51来源:上证报

海南自由贸易账户体系将于明年1月1日正式上线

2018-12-15 10:32:37来源:上证报

山西2018年关闭煤矿36座

2018-12-15 11:10:21来源:新华网

吴清:上海将进一步加强上海金融中心和科创中心建设

2018-12-15 09:47:03来源:上证报

屠光绍:近年来新兴市场资本流动周期变短

2018-12-15 10:42:16来源:上证报

11月投资增速继续回升 今年经济有望平稳收官

2018-12-15 07:33:50来源:上海证券报

陆文山:明年将继续推进产品创新 加大品种的对外开放

2018-12-15 10:45:08来源:上证报

苹果法院文件:2017年iPhone在中国销售5000万台

2018-12-15 08:17:42来源:金融界网站

闷声发大财 在牛市里改变命运!如今有人欢喜有人愁

2018-12-15 06:46:05来源:金融界网站

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
实时热点