陈向荣:内银内险股将是未来港股做多的重要力量!

1评论 2017-10-13 08:30:06 来源:金融界网站 作者:陈向荣 账户深套?试试这四个方法

今年以来,港股以及部分内银、内险股已录得不错的涨幅,可谓已走出了一个小牛。它们走势与A股互为关联,因此,探讨它们未来的走势,对A股有重要意义。

  作者:金融界网站专栏作者 陈向荣

  美股新高!欧股新高! 港股于国庆期间知耻而后勇也来一个10年新高!新高,似乎成了海外股市一个新常态。

  港股在国庆假期创出近10年新高,内银股显然是最大的动力源(行情600405,诊股)。假期中首个交易日10月3日,港股中内银股携节前央妈定向隆准的利好消息大幅飚升,工商银行(行情601398,诊股)、招商银行(行情600036,诊股)股价当天更是录得8%的涨幅,惊现擎天一柱,创出历史新高。“巨人”工行 “振擘一呼”,应者云集,往后内险股、内房股、汽车股等也纷纷大幅飚升,部分内房股的涨幅还反超内银股再创新高,中国平安(行情601318,诊股)即创收盘历史新高。

  今年以来,港股以及部分内银、内险股已录得不错的涨幅,可谓已走出了一个小牛。它们走势与A股互为关联,因此,探讨它们未来的走势,对A股有重要意义。

  香港股市在海外成熟市场中估值之低,闻名全球,是明显的估值洼地;而内地银行股的估值更是洼中之洼。内银股以工、农、中、建四大行为例,截至目前,它们股价即便是有了一定的涨幅,而市盈率(PE)也仅是介于5.6倍到7倍之间,市净率(PB)在0.76到0.98之间,净资产收益率(ROE)却均超过15%,建行更为17%。而美国的富国、摩根、花旗、美银的PE却高达13到14倍,PB0.9至1.5倍,而ROE仅在6%到12%之间(美银部分数据来源于兴业证券(行情601377,诊股)研究所)。

  上述对比数据告诉我们,我国银行业盈利能力的核心指标净资产收益率大大超过美国银行,而估值仅仅是他们的一半还不到。

  多年来,国际上盛行一种对中国国有银行歧视性观点,认为中国体制不行,公司的法人治理、品牌、人才、技术、经验、经营理念、风险识别、市场适应性等等方面,与发达国家品牌银行不在一个层次,是典型的大而不强。国内银行股长期被低估或与此有关。

  客观上说,中国银行(行情601988,诊股)业在某些方面,确实与世界一流的美国银行存在着某些差距。但中国银行业所拥有的优势却是美国银行业所没有的。中国银行座拥14亿人口,先天性拥有的服务对象或客源规模数倍于美国,构成了一种先天性巨大的资源优势。更重要的是,中国的GDP增速现为6.8%, 即使未来增速下行至6%甚至是极度悲观下的5%,也还是数倍于美国。这决定了未来中国银行业业务量增长速度会继续数倍于美国,规模优势十分明显。美国银行业如此优秀,而盈利能力却反而逊色于中国的银行,这其实与美国的这一“先天性缺陷”有关,毕竟,巧妇难为无米之饮。

  我国银行与发达国家一流银行的差距,其实是幼稚与成熟的差距,承认这一差距,反而也等于承认了我们未来的发展潜力。事实上,近年来,中国银行业在前述很多方面均已取得显著的改善和提升,与发达国家 “名牌银行” 的差距越来越小。

  今年半年报中,我国银行业总体上不良贷款增加额与不良率均有趋缓,部分银行实现了双降,盈利同比有所增长,不良向下与盈利向上的拐点隐约可见,风险可控已不是一句空话。中国的银行正以一种新的姿态颠覆着国际上的种种歧视性逻辑!

  港股中内险股的状况与内银股既有相似之处,又有所区别。

  衡量保险股估值的核心指标,是股价与其内含价值的比值(P/EV)。现以同在A、H股上市的平安、国寿、太保、新华四大险企为例,它们的P/EV介于0.9到1.3之间,而美国友邦保险的P/EV为2,我们保险股的估值之低也十分明显。更重要的是,发达国家保险业务普遍已处于相对成熟阶段,发展空间相对受限,而我们的保险业务却仍处于快速发展的上升周期,空间大有可为,前景十分远大。

  资本天生是逐利的,水总要流向洼地。随着中国的发展,中国公司的国际影响力不断提升,世界上越来越多的人将眼光投向中国,港股的估值洼地,无疑将吸引着世界上越来越多的“来水”,“填洼行情” 只会迟到,不会缺席!

  内银内险股皆为香港市场上的蓝筹股,它们的上涨对市场有很大的影响力和号召力,将是未来香港恒生指数做多的重要力量。彼岸的银行、保险A股,尽管它们普遍对H股溢价,但终将也会被H股走势的牵引缓慢向上,只是向上的幅度不如H股而已。

  本文转载自微信公众号“向荣视点”。作者授权金融界网站发布,未经授权,请勿转载。如果您有干货观点或文章,愿意为广大投资者提供最权威最专业的意见参考。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构,我们都欢迎您积极踊跃投稿,入驻金融界网站名家专栏,邮箱地址:zhuanlan@jrj.com.cn,咨询电话:010-83363000-3477。期待您的加入!

关键词阅读:内银股 内险股 未来港股 做多 重要力量

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
国务院:对美500亿美元商品加征关税 含大豆汽车等

2018-06-16 01:33:06来源:金融界网站

美国再挑贸易战 中方强力回击!全球市场跌声一片

2018-06-16 08:45:37来源:证券时报·e公司

商务部官网16日清早连发三条涉美反倾销调查消息

2018-06-16 07:46:15来源:金融界网站

老婆做官老公开拍卖行 受贿居然通过字画

2018-06-16 06:41:14来源:金融街侦探

有关负责人解读对美部分进口商品加征关税

2018-06-16 01:37:30来源:金融界网站

互金协会牵头起草互联网非公开股权融资暂行管理办法

2018-06-16 10:00:30来源:金融界网站

美国公布对华征税的商品清单:超过1100种产品 金额500亿美元

2018-06-15 20:24:03来源:FX168财经网

中国日报:中方有力回击!美国多个行业喊痛

2018-06-16 10:32:58来源:中国日报

美国宣布对500亿美元中国商品征收25%关税

2018-06-15 20:22:43来源:金融界网站

证监会发4文健全配套制度 创新企业IPO或CDR冲刺阶段

2018-06-16 06:35:44来源:中国证券报

马云最新演讲:形势变了!三令五申的政策要特别注意

2018-06-15 13:16:15来源:中国企业家杂志

央行主管刊物:资本市场需要四种类型的“独角兽”

2018-06-16 09:54:45来源:中国金融杂志

上班族通勤画像:北京人最辛苦 广州人最折腾!

2018-06-16 06:36:25来源:每日经济新闻

央行旗下媒体:避免“独角兽”成为“毒角兽”

2018-06-16 09:29:54来源:中国金融杂志

发行承销办法作重要修订 打新打CDR有新玩法!六大看点

2018-06-16 06:32:45来源:上海证券报

国税地税合并拉开大幕 透视税收征管体制改革4大看点

2018-06-16 08:25:39来源:新华网

防止房价上涨 各地加大房地产市场调控力度

2018-06-16 06:33:04来源:上海证券报

丹东市政府:严格实施调控政策 房地产市场日趋平稳

2018-06-16 09:42:12来源:金融界网站

市场监管总局:多美滋贝因美等5个品牌乳企生产存缺陷

2018-06-16 10:17:19来源:金融界网站

CDR交易细则来了!没有资产限制 总体与A股一致

2018-06-16 08:30:56来源:证券时报网

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
实时热点