李大霄:对于今年A股市场的十大论断

1评论 2017-10-09 08:06:52 来源:功夫财经 作者:李大霄 涨停板,就要这样抓

长期以来,李大霄一直在证券市场中呼吁重视蓝筹股的投资价值,倡导投资者坚持价值投资的理念。今年A股二八分化、冰火两重天的行情走向,再次证明了价值投资具有穿越市场牛熊的神奇魔力。

  文 |李大霄 英大证券研究所所长

  长期以来,李大霄一直在证券市场中呼吁重视蓝筹股的投资价值,倡导投资者坚持价值投资的理念。

  今年A股二八分化、冰火两重天的行情走向,再次证明了价值投资具有穿越市场牛熊的神奇魔力。

李大霄:对于今年A股市场的十大论断

李大霄:对于今年A股市场的十大论断

  以下言论是李大霄今年以来在功夫财经所发文章的精彩言论合集,其中的真知灼见和预判能力,值得大家仔细回味!

  任何公司的股票,不管其业绩和基本面多好,都有股价过高的时候,盲目追高并不可取。只有在合适的价格买入好的股票,才算是真正的价值投资。我认为,最好的买入点是钻石底,其次是婴儿底,最后是幼儿底。

  也就是说,在市场最为恐慌和绝望的时候,买入跌幅较大、业绩优秀的准漂亮50,才是符合理性的投资思路。即使是美国的漂亮50也应该在低估的时候介入,在高估的时候介入与低估的时候介入的收益大相径庭。

  ——《中国版“漂亮牛”已经启程》

  毋庸置疑的是,A股市场环境发生了重大变化,中国股市正在向成熟市场迈进,更具体地说,A股将逐步走向港股化时代!

  从换手率来看,换手率渐渐下降是大趋势;从投资者结构来看,机构化是大趋势;从上市和退市制度上来看,会更加便利;从行情发展上看,蓝筹股会获得溢价,题材股会估值回归。

  ——《漂亮牛演绎结构性行情,A股逐步走向港股化时代》

  同样是买股票,国家队为什么能获得如此高的分红呢?首先,国家队买进的基本上是有较高分红预期的蓝筹股。第二,买入的个股无论是业务还是利润都非常健康稳定,而且有非常好的增长。只有价值和成长性兼顾的股票,国家队才会重仓持有,到分红派利的时候,自然就会获得比较多的红利了。

  ——《跟着国家队的方向走,还是胜算更大一些》

  真正有投资价值的公司,应该是真正具备低估值高成长性的公司,而不在于他是在主板还是创业板。如果某个创业板的股票成长性还不如主板,估值水平又远超主板,我们当然应该选择主板。

  在我看来,投资股票,还是应该选择国家队高比例大量配置的、大股东大量增持的、高分红、低估、高回报的好公司。只有选择这样的股票,才能在比较长的时间里取得较好的收益。

  ——《国家队进驻创业板,我们该不该跟随?》

  最近两年来,结构性行情越演越烈,过去不温不火的好股票不断上涨,以往市场热捧的高估值题材股不断下行。这种趋势是如此迅速而强烈,很多人看不懂,甚至很多老股民都是一头雾水,正所谓老革命遇到了新问题。

  事实上,经过20多年的稳步发展,中国股市的市场环境和投资逻辑一直都在发生变化。量变的积累导致质变的发生,这种质变对市场行情和未来趋势势必将产生了深远的影响。

  ——《A股市场发生6大巨变,价值投资在中国方兴未艾》

  美股牛市已经持续8年,目前还在不断创造历史新高;港股今年以来涨势如虹,近日创下21个月新高;唯有A股仍然积弱难改,易跌难涨,甚至创造了连续19天低开的纪录!悲观的过程中仍然孕育着希望,以蓝筹股为代表的中国版漂亮50,在市场低迷不振的环境下,最近一年来,开启了结构性“漂亮牛”的行情。一大批业绩优秀的行业龙头,股价逆势飘红,屡创历史新高。

  虽然A股总体上比美股贵,但是,从局部上讲,漂亮牛行情中的一些代表性蓝筹公司,估值确实比美股有很大优势,他们的价值在最近一年的行情中得到了体现。A股的价值也得到了巴菲特和芒格的肯定。

  从这个角度上讲,价值投资在A股市场仍然是适用的。坚持价值投资的理念和操作模式,长期来看,仍是获得良好收益的重要保证。而且,随着市场环境、行情脉络和投资者结构的变化,价值投资理念正在得到越来越多人的认同,可以说正当其时。

  ——《价值投资者是天然少数派,在A股市场却正当其时》

  从时间节点上讲,养老金错过了“钻石底”,就不能再错过“婴儿底”;又错过了“婴儿底”,就不能再错过“幼儿底”了;又错过了“幼儿底”,再也不能错过“儿童底”了。

  另外一个重要的资金来源是保险公司,整个行业目前对股票市场配置非常低,未来提升的空间很大!

  总地来讲,日益好转的市场环境下,A股“儿童底”的价值越发突显,投资者要珍惜廉价筹码,不能让外资再一次占了便宜。

  ——《下半年别让外资抄了“儿童底“》

  在规模扩大、市场开放的环境下,理性投资和价值投资就显得尤为必要了。

  由于市场的开放,投资者视野逐渐打开,很多高高在上的股票就有可能因此而逐渐回归合理估值。因为购买股票的人突然发现,原来市场上还有很多低估的蓝筹股,香港市场还有那么多便宜的股票,那我们为什么要去追逐那些非常昂贵的股票呢?

  当这种投资人逐渐增多,他的眼界打开之后,将会使低估的蓝筹股和高估的题材股同时向合理价值回归,这将是一个比较中期的趋势。随着市场渐渐走向规范,对投资者的保护慢慢加大,价值投资者渐渐增加,低估的优质蓝筹股将带给投资者,越来越多的投资者加入价值投资的行列。

  ——《高层会议定调金融方向,A股发展迎来新机遇》

  沪港通开通2年多了,深港通也运行了半年多时间,两地市场的互联互通对A股的市场环境和股价结构都产生了重大的影响。

  内地投资者过去热衷题材炒作、推崇资金为王的投资风格,而外资主要是价值投资的理念,崇尚企业价值和公司业绩。随着两地市场的融合,特别是去年深港通和沪港通年度投资总额度取消之后,北上资金踊跃买入A股蓝筹,一定程度上成为市场投资风格转换的催化剂。

  ——《上半年A股指数波澜不兴,市场却发生翻天覆地的变化》

  物以类聚,人以群分,只有做好人,才能对好的上市公司产生认同感,才能买好股,得好报。

  巴菲特是举世闻名的价值投资大师,他的公司伯克希尔·哈撒韦股价达到了25万美元,然而他从来没有拆分过股本,也不希望通过拆股吸引更多的投机性股东。事实上,只有真正懂得巴菲特、懂得价值投资的人,才会去买伯克希尔的股票,他们最后都获得了非常好的回报。

  ——《当前股市存在三个结构性风险!股民当心了!》

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关键词阅读:A股市场 论断

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