汪杰:两市缩量上涨的背后 是蓄势待发还是冲高撤退!

1评论 2017-09-14 13:21:50 来源:枫眼观经济 作者:汪杰 上市公司绝密调研报告

9月13日,沪指窄幅震荡上行,收获三连“微”涨。两市成交量明显缩窄,沪深两市成交总计5396.66亿元,其中沪市成交2307.33亿元,深市成交3089.33亿元。同时,沪深两市主力资金净流出197.03亿元。而刚刚前一个交易日(9月12日),两市成交总额达到7570.62亿元,创下2017年以来两市成交总额新高。

  本文作者为北京博瑞达鑫投资有限公司总经理 汪杰

  9月13日,沪指窄幅震荡上行,收获三连“微”涨。

  截至收盘,上证综指收报3384.15点,涨4.66点或0.14%;深证成指收报11091.49点,涨47.88点或0.43%;创业板指收报1888.43点,涨3.95点或0.21%。两市成交量明显缩窄,沪深两市成交总计5396.66亿元,其中沪市成交2307.33亿元,深市成交3089.33亿元。同时,沪深两市主力资金净流出197.03亿元。而刚刚前一个交易日(9月12日),两市成交总额达到7570.62亿元,创下2017年以来两市成交总额新高。

  大盘缩量上涨,主力资金流出,两者不同寻常。而9月12日晚间到9月13日白天,并没有重大突发事件出现。

  一般来说,缩量上涨是变盘的重要信号。

  可以看到是,最近大盘从8月29日开始到9月13日,几乎都在3340-3390这样一个非常小的腔体内反复震荡,连续12个交易日,上下幅度不超过40点,难得有这样一个风平浪静的时期。

  统计数据显示,沪深两市融资融券余额仍在上升。截至9月12日,沪深两市两融余额报9783.76亿元,连续12个交易日保持上升势头,进一步逼近1万亿大关。从历史上看,两融余额的增减往往与A股行情走势相辅相成,互为因果。原因是随着市场的回暖,融资资金受到鼓舞,纷纷入场,而融资资金的进场又加强了买方的力量,反过来推动市场上行。从过往情况来看,1万亿是两融余额非常重要的一个关口,此前两融余额突破万亿后,A股都经历了一波明显的上涨行情。

  如此现状,历史会不会重演?大盘是否有可能在大会前冲上3500点?

  答案是:其实并非没有这种可能,但是这并不是牛市的起点。

  目前,距离盛会召开尚有1月有余,除去国庆与中秋假期,尚有17个交易日,目前无论从金融市场维稳,营造良好氛围的角度还是大会前各种政策利好角度,抑或监管机构与国家队的政策性护盘角度,当前主流专家与学者的一致观点是大盘尚有上升的空间,至少不会出现单边大幅下跌的情况。

  但是,现在情况和3300点附近类似,大盘在冲上并站稳3350点后,又在3400点附近反复震荡。虽然两融余额连续上升,说明散户主力等还是依旧看好后市,但是大盘却没有明显上涨,成交量更是冲高回落,说明机构主力对于后市看法产生较大分歧,至少牛市到来的格局尚未形成共识,13日主力资金大幅流出便是明证。

  

  联想起,近期人民币兑美元汇率连续大涨,引发央行适时出台调整外汇风险准备金的政策以及国家外管局重量级官员出来表态,希望保持人民币汇率稳定,并在合理范围内波动,市场迅速做出反应,人民币兑美元汇率立马大幅回落。一语中的,监管层在此刻维稳的思路显露无疑。因此,距离大会1个月左右时间,保持大盘窄幅震荡上行,或许是监管层乐于看到的局面。

  虽然沪深两市两融资金的持续增加为市场不断注入“动能”,但是其终究“流量”有限,尚不能形成鲶鱼效应;因此,目前看当前盘面存量博弈的特征依然明显,单边做多的情绪不足,盘中滞涨的特征明显,现阶段资金偏谨慎。部分投资者虽然主观上看好近期市场,但是客观上追涨的资金较为有限,多数存在于高抛低吸之中,所以需要防范技术性的调整出现。当然,对后市悲观投资者甚至认为,大会前夕很可能是今年股市高点,都在适时不断逢高减仓。

  个股与板块上看,依旧看好国企混改概念股、前期滞涨蓝筹股节能环保股、新能源板块等等。

  无论如何,个人来看,目前A股尚不具备整体牛市的行情,市场整体热点较为分散,没有统一上涨趋势与拉上量能,但是不排除存在个别板块的局部性行情与机会。因此,A股牛市基础并不牢靠,向上动能并不充分,虽然近期存在政策与消息面利好,但是很难形成大牛市,且行且珍惜。

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关键词阅读:两市 缩量上涨

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