Stelios Kontogoulas:美元王者地位不保

1评论 2017-09-13 10:47:45 来源:中国白银网 作者:中国白银网 上市公司绝密调研报告

2017年美元经历了长期且实质性的下滑。美元指数从102.80(1月2日)下滑到了91.33 (9月8日),大概下跌了11%。这一次下滑出现了连续7个大阴线,这对于美元这样的主要货币来说也是非常罕见,且是实质性的移动。接下来我们来看下引起美元疲软的主要原因。

   本文为中国白银网张佳乐编译

   2017年美元经历了长期且实质性的下滑。美元指数从102.80(1月2日)下滑到了91.33 (9月8日),大概下跌了11%。这一次下滑出现了连续7个大阴线,这对于美元这样的主要货币来说也是非常罕见,且是实质性的移动。接下来我们来看下引起美元疲软的主要原因。

  第一, 美国经济数据令人失望。2016年美国经济经历了紧缩阶段,今年各种预兆也是断断续续。国内生产总值和失业率依旧强健,就业质量下降,劳动力参与率处于40年以来的低位。美联储遇到的最大问题是持续的低通胀,以及消费物价指数还远远低于目标,并且也没有升高的迹象。鉴于经济疲软,低通胀,未来还会收紧,耶伦面临难以加息的困境。

  第二, 众所周知,特朗普偏向于弱势美元政策。他的团队也确认了这一点,他本人也经常批评其他国家追求货币走弱政策。美国目前已经加入了货币战争,旨在使其出口变得更有吸引力,并且会长期坚持这一政策。

  第三, 在很长一段时间里对于美元的情绪和观点都是牛市,美国国债也接近历史高位。想要改变这一状态还需一段时间,并且对美元的压力一直都在。

  接下来?

  在这个十字路口,美元接下来会如何?由于美国基础面情形变糟糕,所以中期来看依旧是熊市。但是,近期可能还会有所反弹,可能是在数量上,原因有二。

  (1) 在2018年底前,市场基点上调区间将在100至125之间,9月8日美联储基金12月份期货收市价在98.645,仅仅提升了20个基点。鉴于过去美联储的说法以及评价,他们仍旧保证继续推进加息周期。想要改变这一情绪以及激励市场,还需要一些强硬的言论和强劲的经济数据,随后基点上升幅度会到40-50,美元也会走强。

  (2) 美元每日情绪指数(DSI)目前处在前所未见的水平,在1-100之间处于7。这也意味着一旦美元找到机会反弹,那这一极端的消极指数将会引起更加突然和剧烈的提升。相比之下,欧元每日情绪指数在93,也是另一个极端。这也意味着不可避免欧元和美元在近期将会大幅走低。

  总的来说,我们认为美国经济还会持续停滞,美元也会受到影响。2001-2008下跌(87.26)出现的50%回调最终也会被验证,我们有可能看到一次有力的回弹,在96的位置,美元摆脱空头阴影,形势也回到正常水平。从危机/回报来看对于短期的美元多头投资非常有利,而目前一些主要货币如欧元,日元以及加币表现也不错。

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关键词阅读:美元 人民币汇率

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