证券时报:应重新审视定增新规 修改20%条款助力混改

1评论 2017-08-31 07:50:00 来源:证券时报 作者:朱邦凌 "A股豪门"操盘术曝光!

随后而来的其它国企混改如果突破20%红线,又该如何对待?继续大量作为个案办理,显然不妥。这倒在其次,主要是不能让定增新规阻碍作为改革大戏的国企混改。

  证监会新闻发言人上周五谈到联通混改时表示,今后其他包括央企在内的混改,证监会将一如既往依法依规支持,更好地促进我国经济又好又快发展。同时提醒相关混改公司,凡是涉及资本市场事项的,均应严格按照市场法规处理。

  市场将这次联通混改对于再融资新规的突破,解释为“特事特办”。因为联通混改具有先行先试等重大意义,证监会对其给予了特殊政策支持。本次联通定增属于特批范畴,引起市场争议。市场质疑的焦点在于,特批对股票市场信用和公平构成损害。

  实际上,今年上半年的定增新规,主要是为抑制市场一度盛行的忽悠式重组,减少部分上市公司无休止的再融资。近几年,上市公司再融资激增,2016年更是创出了1.3万亿元的规模,其中定增占比高达93%,几乎成为再融资的代名词。与之相比,IPO的融资总额更只有其一成多。一些上市公司和机构利用再融资政策进行监管套利,战略投资者名不副实,忽悠式重组充斥市场,灰色利益链攫取了巨大利益。

  在再融资新政中,不仅设置了20%的融资比例上限,而且还设置了18个月的时间间隔约束等,这对上市公司的再融资需求带来了较大的冲击。部分上市公司为了应对再融资新政的约束,减少了再融资的需求乃至取消了原本的再融资计划。

  再融资新政实行以后,对热衷于再融资套利的上市公司形成了有力的震慑。定增新规实施半年,定增市场规模大幅缩减。今年上半年196家上市公司完成了定增,募集资金总额6774.16亿元,较去年上半年8219.68亿元降17.56%。可以说,定增新规遏制了市场上过度融资现象,降低了部分上市公司的套利空间,对于市场正本清源发挥了很大作用。

  定增新规主要打击的是忽悠式重组和过度融资,对有利于实体经济发展的实质性重组和产业链整合是大力支持的。然而,新规也导致上市公司三年期定增很难操作,20%的定增比例限制不利于长期性、战略性的投资者进入资本市场。实际上半年前定增新规出台时即有争议,认为将来国企混改启动,很可能与之冲突。联通混改为引进10家战略投资者,发行股份数量远远超过了本次发行前总股本的20%,即是一例。

  问题的关键是,继联通发布混改方案后,下半年央企混改将显著提速。第二批混改试点方案多已获批复,多家混改试点央企的方案也将陆续亮相。此外,第三批混改试点也将提速。

  大量国企混改,力度空前,很可能继续大量引入民营资本和战略投资者,也很可能继续有国企混改方案的发行股份数量超过总股本的20%。证监会对联通混改作为个案处理,适用2月17日证监会再融资制度修订前的规则。那么随后而来的其它国企混改如果突破20%红线,又该如何对待?继续大量作为个案办理,显然不妥。这倒在其次,主要是不能让定增新规阻碍作为改革大戏的国企混改。

  在国企混改定增时,证监会能否直接豁免混改定增超过总股本20%这一限制。联通混改被定增新规束缚,将来绝对不会只是个案,应亡羊补牢重新审视定增新规。修改“发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%”这一关键条款,为国企混改助力,为资本市场引入真正的战略性产业重组。

关键词阅读:再融资 国企 新规 豁免条款 上市公司

责任编辑:赵昀伟 RF11518
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
长春警方立案调查长春长生疫苗案件 董事长高俊芳被抓

2018-07-23 18:39:58来源:金融界网站

外交部回应美威胁5000多亿商品征税:中国不是吓大的

2018-07-23 16:51:10来源:外交部发言人办公室

习近平就疫苗案作重要指示 公安机关带走5名长生高管

2018-07-23 20:32:06来源:券商中国

广州"第一炸"!C罗也救不了这家P2P:欠13亿老板跑路

2018-07-23 22:04:45来源:中国基金报

孙咸泽不再担任国家食药监总局副局长(图|简历)

2018-02-05 17:00:00来源:中国经济网

大豆进口商山东晨曦集团申请破产重整

2018-07-23 15:03:14来源:金融界网站

又一国资系平台实控人携巨款跑路! 至少10亿窟窿

2018-07-23 20:33:07来源:券商中国

习近平对长春长生生物疫苗案件作出重要指示:一查到底

2018-07-23 18:56:35来源:央视新闻

任志强:不赞同房地产崩盘论 开发增速或加速下降

2018-07-23 13:27:03来源:金融界网站

钟伟:房子耐心拿6年就会翻倍 20年不买房是智商缺陷

2018-07-23 14:44:07来源:金融界网站

100元疫苗92元是利润 长生暴利超茅台!刘强东也怒了

2018-07-22 15:04:35来源:每日经济新闻

海航集团监事长文江职务被免 其管理级别同时被免

2018-07-23 21:55:38来源:金融界网站

长生生物涉案狂犬病疫苗被指未作动物实验检测

2018-07-23 15:34:49来源:金融界网站

疫苗女商人高俊芳的财技

2018-07-23 06:35:30来源:全天候科技

证监会副主席方星海:抓紧恢复股指期货常态化交易

2018-07-23 19:10:46来源:金融界网站

2018上半年GDP排名:中国各省市区经济数据排行榜

2018-07-21 17:07:37来源:中国新闻网

国办:开展全国政策性粮食库存数量和质量大清查

2018-07-23 17:14:03来源:新华网

人民日报:去杠杆初见成效 我国进入稳杠杆阶段

2018-07-23 07:42:00来源:人民日报

起底P2P终结者卢家帮:操控多家炸雷平台 交易超600亿

2018-07-23 21:34:27来源:e公司官微

国常会:积极财政政策要更加积极 不搞大水漫灌式刺激

2018-07-23 18:40:58来源:金融界网站

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行