边风炜:也来聊聊“新周期”

1评论 2017-08-12 00:35:52 来源:大众证券报 账户深套?试试这四个方法

  近期随着周期股的不断上涨以及涨价逻辑的深入人心,一时间市场重回牛市的呼声依稀可见。而关于本轮周期股上涨的逻辑,突然冒出个关于“新周期”的言论。于是乎,“各路神仙”就此展开辩驳,一时间好不热闹。

  作为旁观者,本期也想就此话题做一些平凡之论。看了任博士的“新周期”观点,总体就是经济的复苏论,经济四个时钟——衰退、复苏、过热、滞涨,如果当下是复苏期,那么经历了产能出清后,经济转型成功,之后当迎来过热期,届时恐怕牛市再上万点将是众望所归,真是期待啊。

  这让我想到了2005年至2007年的6000点大牛市,当时背景是经济经历了90年代末的产能出清和货币收缩后,经济进入了新一轮投资和扩张期,当时最为重要是房地产的整体供不应求拉动了周期整个行业的巨大需求,那轮牛市,周期股动则几倍、多则十倍的增长。

  如果周期在经历了本轮大幅上涨后能迎来新一轮的重生,那么我们需要找到下一个引领周期的需求点,抑或还是地产?恐怕不太现实。

  因此本轮的新周期,或许是大量周期行业的“置之死地而重生”,至于重生后想再成为经济的命脉或者新贵,恐怕是不可能了,能有个温饱就不错了。一个多年的差生班,今年整体考了个70分,当然让人惊喜,但市场不至于真的相信会有满分出现吧,如果能从这差生班中挖出一两个有潜力的培养就不错了。

  至于周期品的价格,在供给侧改革的背景下,大量周期行业库存始终保持低位,市场找了很多理由,如环保检测、高温天气、政策压力等等,但为什么没有人愿意说出“需求不足”呢,还是皇帝的新衣太过美丽,无人愿意戳破?

  按照当下“新周期”的观点,企业家的信心不足,但随着时间的推移,企业家的信心会逐步恢复的,订单自然会上来,需求也就有了。当下中国经济是在缓慢寻底期,GDP依然在缓步回落,此时如果说工业复苏,经济回升,那么GDP恐怕几年后应当再上两位数了。既然未来的经济将是重质不重量,那么股市的投资未来也必然是多数服从少数的价值派了,但像如此的周期全面上涨恐怕与“经济下台阶、少数价值论”背道而驰了。

  本轮结构行情以价值为主线,涨到如今,周期全面疯狂,似乎经济已经转型成功,一片欢腾之声。也许我们过于悲观了,但身边的企业家真的少有喜逐颜开的,7月经济数据无论PMI还是进出口都低于预期,此时周期价格的全面上涨对于经济究竟是利是弊,恐怕还要两说吧。(作者为国泰君安上海研究总监)

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
上半年中国经济数据今公布 三大重磅指标受关注

2018-07-16 00:08:39来源:中国新闻网

比亚迪:李娟冒用比亚迪员工身份 印章并未出借或遗失

2018-07-16 07:50:04来源:金融界网站

42天108家p2p公司爆雷 但这还没完

2018-07-16 07:31:27来源:侠客岛

央行研究局局长徐忠:当前形势下财政政策大有可为

2018-07-13 16:21:24来源:金融界网站

重磅!地铁申建门槛高了3倍 这些城市新地铁可能要黄

2018-07-14 08:44:15来源:每日经济新闻

地方政府隐性债务摸底启动!重点覆盖棚改PPP等项目

2018-07-16 01:29:16来源:中国证券报

补贴4万亿、4天工作制、大减税 能挽救人口危机吗?

2018-07-16 07:20:10来源:大猫财经

所有长寿村都是假的 没有例外

2017-07-19 15:25:20来源:浪潮工作室

地铁申建门槛提高两倍:多个已获批城市不达标

2018-07-16 03:05:00来源:每日经济新闻

限特朗普关税权 美国会踏出第一步

2018-07-16 03:43:08来源:国际金融报

自掏腰包11亿活雷锋被抓?比亚迪赖账门雷倒阿森纳

2018-07-16 07:46:50来源:金融八卦女频道

世界杯烂广告横行是小镇青年的错吗

2018-07-13 12:52:05来源:中国企业家杂志

这部投资7.5亿的电影上映3天宣布撤档!被迫还是炒作

2018-07-16 07:32:16来源:每日经济新闻

雪球宣布完成1.2亿美元D轮融资

2018-07-16 08:04:18来源:金融界网站

遭驻美前员工指控涉嫌窃密 华为回应称无事实依据

2018-07-16 00:39:50来源:证券日报

“七天网络”获近 2 亿人民币 B 轮系列融资

2018-07-16 07:04:21来源:36氪快讯

富士康与印度马哈拉施特拉邦接近达成投资协议

2018-07-16 07:20:48来源:36氪快讯

人民日报:引导区块链产业健康发展

2018-07-16 07:08:56来源:36氪快讯

正副总理先后调研 天价药遭多部委“围攻”

2018-07-13 08:54:45来源:政知见

上海发布《上海市工业互联网产业创新工程实施方案》

2018-07-16 07:15:45来源:36氪快讯

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行