汪杰:新一轮互联网泡沫是虚幻假象还是客观真相!

1评论 2017-08-07 13:24:40 来源:枫眼观经济 作者:汪杰 新零售还能炒多久

美国当地时间8月4日,因美国7月份非农数据超预期,道琼斯指数再创历史新高,截至收盘达到22092.81点,距离2009年创下的20年来最低点6469.95点,已经上涨超过241%,今年以来上涨幅度也超过12%;7月27日,标准普尔指数冲高至2484.04点,比2009年15年来最低点666.79点,上涨超过2.73倍,今年以来上涨比例同样高达10.95%。

  本文作者为北京博瑞达鑫投资有限公司总经理 汪杰

  引言:

  美国当地时间8月4日,因美国7月份非农数据超预期,道琼斯指数再创历史新高,截至收盘达到22092.81点,距离2009年创下的20年来最低点6469.95点,已经上涨超过241%,今年以来上涨幅度也超过12%;7月27日,标准普尔指数冲高至2484.04点,比2009年15年来最低点666.79点,上涨超过2.73倍,今年以来上涨比例同样高达10.95%。

  7月27日,纳斯达克指数更是飙升至6460.841点,比2009年的最低点(1996年来最低点)1265.520点,足足翻了2.5番,今年以来幅度也惊人达到12.28%。

  今年以来,以苹果、谷歌、微软、脸书、亚马逊为代表科技股带领美国道琼斯工业、纳斯达克、标准普尔三大指数创出历史新高,无独有偶,阿里巴巴、腾讯、百度、京东等在美国、香港上市的中概股/红筹股也创出历史新高,不仅让嗅觉灵敏的人意识到新一轮互联网科技泡沫似乎在冉冉升起,比起千禧年那次互联网泡沫,这次的科技股泡沫似乎更大更强更具影响力。

  截至北京时间8月5日收盘,世界上前10大上市公司中,除苹果(APPLE)以8153.92亿美元牢牢占据榜首位置外,另有谷歌母公司(Alphabet)、微软(Microsoft)、亚马逊(Amazon)、脸书(Facebook)、阿里巴巴(Alibaba)和腾讯(Tencent)强势杀入,连入围最低名次——腾讯控股,其市值也惊人达到3782.72亿美元(按最新美元兑港币汇率7.8189计算)。这其中,总部位于美国公司苹果、谷歌、微软、亚马逊和脸书市值合计高达29762.08亿美元,超越2016年全球第五大经济体——老牌经济强国英国全年GDP(2.86万亿美元),富可敌国。

  诚然,这一轮美国股市牛市形成有其客观因素。一方面,2008年金融危机后,美联储实行多轮量化宽松和几乎零利率的货币政策,给市场注入大量的流动性,低利率也带来经济刺激的充分利好,欧美等发达经济体开始出现罕见的经济集体向好态势;同时,苹果、谷歌、微软等强劲营业收入、可观净利润和天量的现金储备,无疑都是是实实在在的基本面支撑,这一切正是美国股市特别是纳斯达克指数强劲上涨的理由与依据。

  同时,2016年特朗普爆冷击败希拉里成为总统,其承诺的减税、加强基础设施投资和增加军费等诸多施政纲领,无疑给美国经济和股市注入一针强针剂,彻底点燃美国股市多头做多的热情。于是乎,股市便已发不可收拾,直上云霄,让人高处不胜寒。

  “众人皆醉,惟我独醒”—狂热的背后,应该是冷静的思考

  美国这一轮牛市暴涨,是在2010年特别是2014年以来美国经济复苏和北京时间2015年12月17日美联储启动近十年来首次加息的背景下发生的,有其政策面支持。

  但是,我们可以看到,从2016年开始,美国经济便出现下滑趋势,增速开始急剧放缓,从2015年2.4%跌落至2016年1.6%,低于同期中国6.7%和欧盟1.9%,2017年1月卸任的奥巴马总统更是成为美国历史上首位任内经济增长不曾达到3%的总统。

  2017年1月20日,特朗普宣誓就职后,美国经济也不见起色。7月28日,美国商务部公布的统计显示,今年第二季度美国经济按年率计算增长2.6%;但商务部同时将今年第一季度美国经济增速从之前公布的1.4%下修至1.2%,综合来看,美国经济2017年上半年增速不及2%的预定目标已成定局。

  与此同时,美元指数在1月3日触及14年来高位103.820点后,便一路趋势向下,最近8月2日最低值92.532更是创下1年多来新低。

  一方面是美股高歌猛进,另一方面是美国经济开始重现低迷和美元指数的节节败退,美国股市与美国实体经济、美元指数开始“顶背离”,让人在狂欢的同时,又在警惕随时到来风险。

  遥想其2000年纳斯达克科技股“神话”坍塌后世界各地满地苍夷的情形,不禁让人心惊胆颤。众观第二次世界大战后70多年来的人类文明发展历程,科技革命无疑是社会进步的源泉和火车头,21世纪以来以互联网为代表的信息科技技术革新,极大的推动了世界经济的融合一体化,有力地促进了国际间的交往与合作,世界经济发展进入前所未有的黄金时代,科技一直引领时代前进的方向。

  2009年后金融危机时代,苹果手机的横空出世、脸书带来社交网络划时代革命以及阿里巴巴的成就海量用户购物平台等等都改变着这个时代的人类生活与体验方式,科技成为产业资本与社会资金竞相追逐的方向。

  最近几年,滴滴出行、今日头条、小米科技、美团与摩拜/ofo单车等等未上市网络科技公司天价估值,在赚足眼球的同时,似乎又在演绎新一个神话的开始。

  科技是是一把双刃剑,而科技股的腾飞既是社会的进步,也是经济的泡沫。回首后金融危机时代的9年时光,白驹过隙,对科技概念、科技公司、科技股票的追逐一直却不曾停息,信仰的背后是信任的危机。一旦“黑天鹅”事件触发,事情很有可能戏剧性反转,成为下一轮全球金融危机爆发的潜在“风口”。

  不知在何时,不知在何地,也许大约在下一个冬季,危机将会降临。

  ——前车之鉴,后世之师。2015年中国股市神话破灭的警钟犹在耳边响起,“击鼓传花”的游戏,谁都不想成为最后的接盘侠。保住胜利的果实,尽量不让本金损失是投资不二的法门。

    (本文转自微信公众号“枫眼观经济”,作者授权金融界网站发布,未经授权,请勿转载。如果您有干货观点或文章,愿意为广大投资者提供最权威最专业的意见参考。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构,我们都欢迎您积极踊跃投稿,入驻金融界网站名家专栏,邮箱地址:zhuanlan@jrj.com.cn,咨询电话:010-83363000-3477。期待您的加入!

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