大树:未来一周 三大核心事件将影响我们的钱包

1评论 2017-07-31 09:46:45 来源:有点产以后 作者:大树 江丰电子凭什么能涨15倍

周一上午九点,中国将公布7月份的官方PMI统计数据。这个PMI数据中文称作采购经理人指数,数值在50以上,则产业处于扩张之中;反之,在50以下,产业处于收缩之中。

  作者:广州赢韬投资咨询有限公司董事长、创始人 陈国刚 

  下周影响我们的三大核心事件

  核心事件一:

  7月31日周一上午9:00,中国公布7月PMI数据

  周一上午九点,中国将公布7月份的官方PMI统计数据。这个PMI数据中文称作采购经理人指数,数值在50以上,则产业处于扩张之中;反之,在50以下,产业处于收缩之中。

  这个PMI是一个先行指标,也是每个月公布最早的一个重要经济数据,对未来一个月的经济预期具有重要影响。投资是现实与预期之间的博弈游戏,预期的变化对资产价格的变化具有重要影响。

大树:未来一周 三大核心事件将影响我们的钱包

  PMI的变化对经济周期和政策周期的反应是很灵敏的,上图是中国官方PMI的走势图,大家在图上可以清晰的看到中国经济最近一年多的政策和经济周期转变。

  去年2月份PMI为49,制造业处于收缩状态,经济是最差的时候。到三月份PMI就陡然增长到50上方。我们现在知道,那是新一轮房产去库存开始了。

  目前,随着政策的收紧,PMI处于51-52之间,制造业处于持续扩张之中。5月份,PMI降到年内低点,市场本来以为经济拐点论即将成为现实,但是6月份数据的意外回升又让这个新周期的起点和经济拐点论之争重新摆到桌面上。

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  7月份的数据是下半年的第一个,市场预期是 51.5,比6月份略低,这个数据是否超过预期,对投资者的短期预期将有重要影响。

  回头看整个7月份,货币金融环境并没有发生特别显著的变化,市场利率也没有显著的变化,但是大宗商品价格却持续上涨,这对PMI具有拉动作用,因此,7月的PMI很有可能会有超预期的表现,反应到资本市场上可能会带来积极意义。

  另外,我们看到近期的经济可能并不如上半年我们想象的那么糟糕。但是你说他是什么新周期,似乎也没看见新在哪里,不过是行政调整下的繁荣延续罢了。有人说,这个新周期比旧周期要好,呵呵,大树真的不知道这个所谓的新周期新在哪里,而看到的可能却是这个新周期下更加的失衡。

  8月1日,官方公布完PMI之后,还有个财新PMI公布,这是个民间编制的指数,他和官方的不一样,采集的样本比较小且主要集中在中小企业,官方的以大企业为主,大家可以从两者的差距上看看结构上是不是在出问题。

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  这个财新PMI要比官方版本的弱上很多,甚至5月份曾经调到50荣枯线以下。股票市场上的二八现象,即便排除IPO扩容等稀释因素,在经济基本面上都呈现同样的状态,看来这样的行情还要维持一段时间。

  核心事件二

  8月4日晚20:30,美国公布非农就业数据

  一个月一次的美国非农数据又要来了,下个星期五的晚上,美国劳工部将公布7月份美国的就业数据。市场预期美国7月新增非农就业18.3万人,失业率比较上个月下降0.1%至4.3%。

  话说这个数据作为美联储货币政策最重视的经济指标之一,一直以来都被投资者广泛关注,这个数据一旦出现较预期偏离较高的情况,全球的外汇、商品、股市、贵金属市场都会面临大幅度的短期波动。

  但是,今年以来,随着美国失业率持续走低到几乎充分就业的状态,远远超过美联储之前提出的政策目标,这个非农数据的边际影响也越来越弱。

  当下美联储更加关注通胀的表现,而通胀之前的几个月持续回落在远离2%的水平,通胀成为了影响美联储货币政策最重要的经济指标。

大树:未来一周 三大核心事件将影响我们的钱包

  因此,和通胀相关的数据越来越被关注,在非农就业数据中有一个分项数据一直不太被理会,而从近几次数据公布后的情况看,这个分项数据越来越多的被讨论,这个数据就是月平均每小时工资数据,因为他在美联储的经济模型里和通胀相关。

  市场预期7月美国每小时平均工资同比上升2.4%,环比升0.3%,大家要重点关注一下。

  核心事件三

  7月31日下午17点,欧洲公布7月CPI数据

  周一下午5点钟,欧洲将公布7月的CPI数据,市场预期7月份欧洲CPI同比增长1.2%,核心CPI增长1.1%。

  CPI数据是欧洲央行制定货币政策时需要参考的最重要的经济指标,之前欧洲央行下调了对这个数据的预期水平,理由是大宗商品价格走弱。

  然而现实情况是从6月份开始大宗商品又重回升势,CRB等商品指数甚至创出2016年以来的反弹新高。

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  从商品指数的走势上看,下半年全球通胀很有可能重新走高,但是这并不意味着欧元区的通胀就会马上上升,因为在商品6、7月份走高的同时,欧元也出现了大幅度升值:

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  这样的升值幅度将对欧元区的通胀产生抑制作用,所以7月份欧元区的通胀应该依然表现低迷,从而拖慢欧洲央行转变货币政策的脚步,下周数据公布后,不利于欧元的概率是比较高的。

  从未来更长期的角度看,美国因美元的大幅度下挫,其通胀水平的回升应该早于欧洲出现,存在再次形成短期货币政策方向差异的可能。

  届时,如果特朗普不出什么幺蛾子的话,美元迎来一轮像样反弹的机会是存在的。当然,美元的反弹对于很多资产的价格都有风险,大家要有所警惕才是。

  (本文转载自作者的个人公众微信号“有点产以后”。作者授权金融界网站发布,未经授权,请勿转载。如果您有干货观点或文章,愿意为广大投资者提供最权威最专业的意见参考。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构,我们都欢迎您积极踊跃投稿,入驻金融界网站名家专栏,邮箱地址:zhuanlan@jrj.com.cn,咨询电话:010-83363000-3477。期待您的加入!)

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